2月电商数据分析：线上表现平淡，龙头表现分化

（原标题：2月电商数据分析：线上表现平淡，龙头表现分化）

来源：金融界

作者：开源证券

2月电商数据分析：线上表现平淡，龙头表现分化——行业点评报告-20220317

1、京东食品饮料行业线上销售额下降，饮料冲调增幅较大

根据魔镜数据，2022年2月京东食品饮料行业线上销售额为48.7亿元，同比减8.5％；其中销量同比减少4.5％至0.8亿件，商品均价同比减3.3％至59.3元。销售额减少由均价、销量下滑共同导致。分子行业来看，饮料冲调线上销售额增速较快，同比增8.9％。其余子行业：粮油调味、休闲食品、进口食品、地方特产、茗茶、节庆食品/礼券，同比分别+4.9％、-5.9％、-8.6％、-18.4％、-24.5％、-66.8％。

2、休闲食品：线上销售额下滑，巧克力类增速较快

根据魔镜数据，2022年2月阿里系休闲食品行业线上销售额达47.6亿元，同比降19.5％。拆分量价来看，销售量同比降15.7％，销售均价同比降4.6％，量价齐跌。分子行业来看，2022年2月子行业销售额巧克力类增长最快，同比增29.9％。三只松鼠、百草味、良品铺子销售额下降由销售量、均价的下滑共同导致。休闲食品行业CR3环比降9.7pct至11.5％，行业集中度下降。

3、饮料冲调：行业线上销售额增长，纯牛奶及羊奶品类快速增长

阿里系乳制品行业线上销售额达9.4亿元，同比增19.5％。其中，销售量同比下降1.6％，销售均价同比增21.4％，行业增长主要由均价上涨推动。分子行业来看，2022年2月纯牛奶品类增速最快，同比增40.1％；羊奶增速次之，同比增14.5％。从龙头表现来看，蒙牛乳业、伊利股份、光明乳业销售额分别同比+37.4％、+37.1％、-25.8％，蒙牛乳业量价齐升，伊利股份量减价增，光明乳业量价均减少。从市占率来看，蒙牛乳业、伊利股份、光明乳业的市占率同比分别-0.6、+6.0、-0.4pct至22.4％、21.8％、3.3％。乳制品行业CR3上升5.0pct至47.5％，行业集中度有所提升。

4、饮料冲调：燕麦行业销售额下滑，行业集中度下降

2022年2月阿里系冲饮麦片行业线上销售额达1.5亿元，同比降16.4％。拆分量价来看，销量同比下降11.4％，均价同比下降5.6％，量价齐跌。2022年2月桂格销售额达2233.1万元，同比增25.4％，其中销量同比增9.9％，均价同比增14.0％；西麦食品销售额达1004.5万元，同比增10.0％，其中销量同比增15.5％，均价同比降4.8％；王饱饱销售额达944.2万元，同比下降21.9％，其中销量同比降0.7％，均价同比降21.3％。其中，桂格销售额提升由销量、均价增长共同推动；西麦食品销售额提升由销量上升推动；王饱饱、五谷磨房销售额下滑由销量、均价下降共同导致；欧扎克销售量下滑由均价下滑导致。燕麦行业CR5同比减2.0pct 至32.4％，行业集中度略有下降。

风险提示：宏观经济波动风险、消费复苏低于预期风险、原材料价格波动。