中国铁塔2021年实现营收866亿元 室分及“两翼”业务增速明显

3月9日，中国铁塔（0788.HK）披露了2021年度业绩，公司全年实现营收865.85亿元，同比增长6.8%；净利润达73.29亿元，同比增长14.0%；全年资本开支为251.92亿元。 

中国铁塔将自身业务概括为“一体两翼”，“一体”即运营商业务，“两翼”分别是智联业务（之前称跨行业业务）和能源业务。分业务类型来看，运营商业务实现收入801.97亿元，同比增长4.3%；其中，塔类业务收入为758.57亿元，同比增长3.4%；室内分布式天线系统（室分）业务收入为43.40亿元，同比增长23.0%。智联业务收入为40.60亿元，同比增长35.2%。能源业务收入为20.71亿元，同比增长121.5%。

运营商业务方面，中国铁塔2021年完成5G建设需求约55.2万，累计承建5G站址122.6万，经济高效助力5G网络规模建设，推动整体业务持续稳定增长。中国铁塔称，这进一步巩固了公司在通信基础设施建设运营的市场主导地位。

数据显示，截至去年底，中国铁塔的塔类站址数达203.8万个，全年累计净增1.5万个，运营商塔类租户达326.0万户，较2020年底增加8.5万户，运营商塔类站均租户数由2020年底的1.57户提升到1.60户，站址资源共享水平有所提升；室分业务上，楼宇类室分覆盖面积累计49.9亿平方米，同比增长22.9%；高铁隧道及地铁覆盖总里程累计16906.0公里，同比增长33.1%。

从收入增速来看，“两翼”业务明显高于运营商业务，当然，占总营收的比例也较低。就亮点而言，铁塔视联业务收入达20.96亿元，占智联业务收入比重51.6%，中国铁塔称，这帮助公司进一步从资源租赁向价值更高的数字化应用延展。

能源业务方面，铁塔换电业务实现收入12.43亿元，占能源业务收入比重60%，239.6%的同比增速也远高于能源业务整体增速。数据显示，截至2021年年底，中国铁塔累计发展铁塔换电用户约61.2万户，较2020年年底增加31.1万户，成为全国规模最大的轻型电动车换电运营商。

目前，运营商5G基站部署正从室外宏基站扩展至室内小基站，中国铁塔的业务收入变化也反映出这一特征，去年，公司室分业务收入增速高于塔类业务。记者注意到，关于公司未来展望，中国铁塔特别提到要打造“5G+室分”双增长引擎。

中国铁塔表示，运营商业务是公司发展的基本面和压舱石。行业仍处于5G网络规模建设的机遇期，5G仍是运营商业务增长的驱动力。公司将集约高效优质支撑运营商5G网络覆盖向更深、更广迈进；同时，把握5G网络覆盖向室内延伸的有利时机，聚焦重点场景新建需求和改造需求，充分发挥统筹协调、统一进场优势，打造分场景的、有源无源相结合的多样化室分解决方案，做大业务规模，提升市场份额。

中国铁塔还提到对“两翼”业务的展望，智联业务方面，依托遍布全国的站址资源优势，进一步加快通信塔向数字塔转变；围绕环保、林草、农业、国土、水利、交通、应急、乡镇治理八大重点行业，持续做深做透行业市场；能源业务方面，聚焦换电及备电等重点产品，做专能源业务，由“快速建网、规模获客”向“规模效益并重”转变，进一步建立差异化竞争优势，打造具有核心竞争力的新能源应用服务商。

中国铁塔董事长张志勇表示，公司将继续紧抓5G新基建、数字经济和“双碳”目标战略带来的机遇，深化实施“一体两翼”战略，立足“国际一流的信息通信基础设施综合服务商、具有核心竞争力的信息应用服务商、具有核心竞争力的新能源应用服务商”的定位，保持经营业绩稳健增长。

国泰君安认为，由于电信运营商对5G投资的明确态度，预计5G建设将在2021年至2023年间保持稳定，因此，公司塔类业务收入预计在2022年继续稳定增长。此外，由于对建筑物、地铁和高铁隧道等深度室内覆盖的强烈需求，预计室分业务将保持强劲增长。

针对中国铁塔的“两翼”业务，该机构认为，依靠广泛的站址资源和强大的功能以及与地方政府的紧密联系，预计公司的铁塔视联业务和站址租赁业务将进一步扩展到更多领域和更深层次。凭借其广泛的换电网点资源和巨大的市场需求，预计能源经营业务仍将在2022年保持强劲增长。