基金投顾迷失？中金财富再出招，以公募50延展中国50，白盒化运作模式，以定制账户重点解决如何投

（原标题：基金投顾迷失？中金财富再出招，以公募50延展中国50，白盒化运作模式，以定制账户重点解决如何投）

财联社（深圳，记者 吴昊）讯，A股震荡调整，基金发行也遁入冰点期，已获批展业基金投顾的试点券商，在波动市下也面临初心与实力的双重考验。

“市场情绪的低点、基金募集的冰点，却正是客户逢低布局的时机。”中金财富基金投顾业务人士谈到，然而“逢低布局”四个字背后，却是财富管理机构尚未能破局的知易行难。

破题的关键，在于财富管理机构更扎实的资产配置能力作为基底，也更在于更深刻地理解客户的需求和预期，并陪伴他们去坚守长期正确的事情。

可喜的是，自2020年以来，获批开展基金投顾业务的15家试点券商中，有越来越多的行动派正在这条买方投顾的赛道上不断修炼内功，对于资产配置能力的持续打磨、对于客户陪伴方面的深入思考从未停歇。

日前刚完成基金投顾品牌升级的中金财富正是其中之一。焕新后的“公募50”依托数字化的助力，继续锚定“投”与“顾”两端实力的扩充。其中依托与中国50“同款”的投研团队，打造公募50产品池，是“投”能力的优势延续；新增的私人定制模式，以及“白盒化”的运作模式，则是“顾”品质的再度提升。

值得一提的是，“再平衡策略”始终作为中金财富践行买方投顾路上的核心一环。“我们希望将这样的理念传递给客户，让我们的客户有能力也有勇气，在市场最疯狂的时候停止舞步，也能在市场最萧条的时候逆势布局。”

知易行难的“逢低布局”，考验基金投顾内功

自2019年10月首批基金投顾业务试点正式落地以来，已有约60家机构获批，其中券商共29家。截至目前，两批获批试点资格的券商中，已有15家相继展业。据公开资料整理，截至目前，已展业的试点券商合计服务资产至少500亿元，服务投资者超110万户。

业务探索成效初显，但我国买方投顾的模式和理念尚未普及，在认知层面、资产配置实力层面、服务广度层面，仍存在诸多痛点亟待击破。

中金财富基金投顾相关业务人士认为，重“投”轻“顾”可能是各试点机构当前最亟待关注和解决的痛点之一。“作为专业金融机构，大家在投资端具备明确的认知和充分的能力建设，但在‘顾’这一端仍然缺乏抓手。”他表示，如何真正以客户需求为中心、解决客户痛点，让投资收益真正变成客户的账户收益等多方面困局，可能更需要在“顾”的方面下功夫。

年初至今，沪深300指数曾有7个交易日回撤超过1.5%，其中3月8日跌幅达到3.19%。而于基金市场而言，则是新基难发、老基亏损。“基金产品往往是‘好卖不好做，好做不好卖’。”中金财富前述业务人士说，“市场情绪的低点、基金募集的冰点，却正是客户逢低布局的时机。”但他同时坦言，“逢低布局”四个字，说起来容易，做起来非常难。

为了应对这一难题，中金财富将“再平衡策略”作为资产配置投资应对的重要一环。“我们事先制定再平衡的策略——在市场涨很多之后适当减配一点，在市场跌很多之后适当增配一点。”前述人士谈到。

更重要的是将这一的理念传递给客户，并陪伴他们一同践行，“通过事先制定并坚守再平衡的投资策略，就能够让我们的客户有能力也有勇气，在市场最疯狂的时候停止舞步，也能在市场最萧条的时候逆势布局。”

打造财富视角投研能力

伴随财富管理市场的不断转型和成熟，近两年，投资者对于组合配置的接受度和认可度在显著提升。对于以基金投顾为代表的买方投顾体系而言，优质资产的筛选能力和资产配置能力无疑是最核心的竞争力。对于财富管理机构而言，提升“投”的能力，需要立足于专业且持之以恒的打磨。

但仍需要注意的是，券商传统优势的卖方投研能力和财富管理所需的买方投研能力虽是同源，却也有差异：卖方投研以交易驱动，从供给端视角出发，更侧重于捕捉交易机会；而买方投研则以客户需求驱动，侧重关注中长期的财富规划与资产配置。

如何立足财富视角，着重加强以资产配置及产品配置为核心的投资研究能力，中金财富提供了自己的思路。

焕新基金投顾品牌“公募50”的中金财富，在升级的过程中，将“投”的能力再次进行了重点聚焦，其中最为重要核心的，便是依托与中国50“同款”的投研团队，打造公募50产品池。

据中金财富介绍，所谓“50”指的是中金财富立足于10年的基金研究积淀，以定性+定量分析为基础，从全市场9000余只基金中，精选约50位顶尖基金经理，并给出明确的标签定义，打造核心的“公募50研选池”品牌配置池，以此帮助客户解决“选好基”的问题。

升级后的公募50，以专业大类资产配置和基金研究为坚实基础，提供丰富多样的公募50精选组合，为投资者提供一站式的多元化基金投资解决方案。

同时，公募50还增加了行业、风格主题，丰富投资者的可选组合。这其中有“求稳健”的“固收加力”“现金加力”；“求均衡”的稳健型、平衡型、进取型的配置加力；“求收益”的“股票加力”“指数加力”，以及覆盖港股、消费、医药、蓝筹、成长等多种赛道和风格的“主题加力”等。可以说，是以更多元化的精选组合形态，全方位地满足投资者的各类需求偏好。

据中金财富介绍，公募50研选池长期业绩稳定，池平均业绩持续跑赢市场。据测算，自2017年初以来，以权益型、非行业主题为例，公募50研选池平均创造了24.6%的年化回报，全面跑赢市场指数（中证800，5.1%）、股票型基金（15.1%）、偏股型基金（13.9%）的平均年化收益率；2017-2021期间连续每年跑赢同期市场，各项收益风险指标均显著优于同期指数与基金市场平均，对不同风格的市场环境适应性强。

私人定制模式：公募50定制账户

基金投顾常被拿来与标准化的FOF产品对比，但是实质上二者存在两点重要区别。

其一是基金投顾为客户提供了更个性化的账户管理服务，相当于同时提供了一系列FOF产品，供不同需求的投资者作选择；其二是基金投顾本质上仍是一种客户服务模式，因此在“投”的基础上，“顾”的能力才是其作用的真正发挥，从服务模式上来说，更强调客户陪伴感和获得感。

中金财富公募50在此次升级中，新增了私人定制模式——“公募50定制账户”。据前述业务人士介绍，公募50定制账户重点解决了“客户如何投”的问题，“立足资产配置理念，结合客户个性化需求，为客户定制组合，让客户投基也能有章法。”

据介绍，公募50定制账户依托基金投顾牌照，采用建议型基金投顾模式，依据客户个性化需求选择组合类型，立足专业配置理念，以公募50研选池作为底层备投池，为客户提供组合投资建议并由客户独立自主作出决策，为客户打造专属的基金投顾账户服务。尤为值得一提是，中金财富此番打造的公募50定制账户，仅基于账户视角践行账户收费模式，底层0申购费，从而实现与客户利益的深度绑定。

为了让客户对自己的底层基金和组合策略有充分的认知，从而加深信赖感，公募50特别推出白盒化的运作模式，使持仓和调仓更加透明。

所谓“白盒化”主要围绕三点，其一是在投前为客户展示标准组合配置；其二是精选组合可实现一键下单与跟投；其三是将根据市场变化和专业资产配置观点，进行动态组合管理和调仓应对，并且对于理由与明细进行展示。

另外，持续优化投前、投中、投后的专业投顾陪伴，是中金财富公募50不变的初心。前述人士谈到，公募50有专属投顾团队全程陪伴，对投后市场的变动有及时的信息渠道和应对建议。“我们相信，每个客户都是自己的账户投资经理，最终的投资决策应该由客户自己做主。”而我们更多是从‘顾’的角度出发，与客户并肩应对、做客户的投资伙伴，助力客户做出更适合自己的投资决策。”

客群分层，买方投顾体系更加立体

在打破刚兑、房住不炒的大背景下，居民资产从理财、房产逐步向资本市场转移是大势所趋。中金财富所提出的“新投顾概念”，正是立足于用账户管理的买方投顾服务，真正以客户需求为中心，帮助客户提供一站式资产配置解决方案，把握长期资本市场增长红利。

以客户中心 是财富管理核心要义，客户分层及差异化定位是其中的重要抓手，也决定着财富管理机构的发展路径及增长驱动。

为此，从2019年开始，中金财富根据不同客户群体建立起多层次的买方投顾服务体系，这其中包括了专门针对超高净值客户的“中国50”定制专户服务，专门针对高净值客户和富裕客户的“微50”定制账户服务，以及针对环球家族客户提供的专业化系统化的管家式服务。

此次推出的“公募50”是“中国50”品牌的延续，依托基金投顾牌照，以公募组合的形式，着力打造针对大众富裕客户和大众客户的解决方案。至此，中金财富买方投顾体系为实现不同客户群体的全面覆盖迈出了持续深耕的又一步。

“我们希望能将‘中国50’‘微50’上的成功经验，复制到“公募50”上，让我们的买方投顾服务惠及更广泛的客户群体。”中金财富前述业务人士谈到，同时，中金财富也将从总部能力建设、投顾团队建设、金融科技能力建设等方面继续做深做强，建立以买方投顾为核心的文化价值观和能力体系，助益买方投顾业务实现长足发展。

此外，随着互联网技术的不断深化，“数字化”已成为中金财富的重要发展战略。中金财富推出“公募50”，是中金财富数字化发展的重要成果。前述人士表示，“我们着力于通过APP整合升级和智能投顾技术优化，实现纯移动端线上操作，让客户拥有崭新体验，让金融科技为财富管理持续助力。”