中国中冶（601618）：镍日内最高涨61%创十年新高，基建房建龙头受益稳增长，维持目标价6.82元

（原标题：中国中冶（601618）：镍日内最高涨61%创十年新高，基建房建龙头受益稳增长，维持目标价6.82元）

来源：金融界

作者：国泰君安证券

维持增持。维持预测2021-23年EPS为0.46/0.53/0.61元增速21/16/15％。维持目标价6.82元，对应2022年12.9倍PE。

镍铜等有色品价格创近十年新高。1）LME镍价日内最高4.69万美元/吨涨61％创近十年新高，铜价1.08万美元/吨创历史新高。2）公司镍钴矿勘探权证范围249平方公里，采矿权证范围60平方公里，在25平方公里采矿权证范围内已探明镍矿石储量为1.3亿吨，镍金属量130万吨。3）拥有国内最强有色设计院，2021H1矿产利润合计11亿。

两会稳增长加码基建力挽狂澜，1月订单两年复合增56％超预期。1）要把稳增长放在更加突出的位置，积极推出有利于经济稳定的政策，迎接党的二十大胜利召开。2）基建投资3月旺季开始将超预期反转加速上行，龙头竞争优势强净利润增速将超越行业增速， 2-3季度业绩将超预期上行修复财务报表。3）公司2022年1月单月新签1102亿元同增6％，较20年增速144％，近两年复合增速56％。

房建/交通/市政等基建龙头，氢冶金/盐湖提锂等技术领先。1）冶金国内90％/全球60％份额，氢冶铁相关专利共42项。2）作为全球最大的工程承包公司之一，在房屋建筑、交通市政基础设施、综合工业工程等方面具有较强的施工技术优势。3）全球最大最强的冶金建设承包商和冶金企业运营服务商，盐湖提锂技术/区熔级电子多晶硅待重估。4）屋顶分布式等光伏近年签单32个项目经验丰富，垃圾焚烧发电咨询设计占全国60％市场。

风险提示：镍价下跌，宏观经济政策风险，海外疫情反复。