水管网投资行业点评——政府工作报告：建设重点水利工程、完善防洪防痨设施

（原标题：水管网投资行业点评——政府工作报告：建设重点水利工程、完善防洪防痨设施）

来源：金融界

作者：东吴证券

水管网投资行业点评

政府工作报告

建设重点水利工程、完善防洪防痨设施

投资要点

事件：2022年3月5日，政府工作报告中提及积极扩大有效投资，建设重点水利工程、综合立体交通网、重要能源基地和设施、综合立体交通网、重要能源基地和设施，加快城市燃气管道等管网更新改造，完善防洪排涝设施，继续推进地下综合管廊建设。中央预算内投资安排6400亿元。

2022年须重视水管网条线的投资机会：从2019年主流智能水表公司业绩超预期，到2021年水务信息化行业如火如荼、业绩高增，我们在跟踪水管网智能化改造条线的过程中，自下而上关注到了行业内智能水表公司、水务信息化（智慧水务公司）内在产品扩品类、扩投资的现象，观察到水务公司对智能化改造的诉求强烈；2021年12月14日，中央经济工作会议上习近平总书记指出：十四五期间，须把管道改造和建设作为重要的基础设施工程来抓；这也意味着自上而下我国管网改造的逻辑清晰起来。

我国水管网固定资产投资额增速加快，水管网智能化改造时代到来：根据住建部《城市统计年鉴》的数据，我国供水、排水建设的固定资产投资额数据看，我国排水建设每年固定资产投资额已远远超过供水建设固定资产投资额，2020年我国排水建设固定资产投资额达到3766.2亿元，同比增长33.6％，其中城市排水固定资产投资额投入最大，达到2114.8亿元，占比全国56％；2020年我国供水建设固定资产投资额为1575.5亿元，同比增长14.6％。

我国供水管网改在重在水务信息化、智能化；排水端改造重在排水管道建设：2019年以来，从智能水表行业、水务信息化公司业绩高增，到2021年底，中央经济工作会议强调排水管网建设，我国智慧水务也正式从供水智能化迈向供排水智能化阶段。2019年我国城市供水普及率达到98.78％，而乡镇供水普及率80.50％。因此对于供水管网的建设更多的重心在智能化、信息化建设，而排水管网的建设重点在管道铺设。

标的：建议关注水管网大投资产业机会。建议关注排水管道管材行业龙头【新兴铸管】，推荐智慧水务龙头【威派格】、【和达科技】，超声波水表龙头【迈拓股份】，关注公用事业物联网传感器龙头【汉威科技】。

风险提示：宏观经济不及预期的风险，行业竞争加剧导致毛利率下降的风险等。