紧跟政策方向，掘金数字经济和体育板块

（原标题：紧跟政策方向，掘金数字经济和体育板块）

来源：金融界

作者：开源证券

紧跟政策方向，掘金数字经济和体育板块——行业周报-20220306

1、政府工作报告再提“促进数字经济发展”，调整后积极布局元宇宙优质标的

根据中国政府网，在3月5日上午第十三届全国人民代表大会第五次会议上李克强总理所作的政府工作报告中，提到“促进数字经济发展。加强数字中国建设整体布局。建设数字信息基础设施，推进5G规模化应用，促进产业数字化转型，发展智慧城市、数字乡村。加快发展工业互联网，培育壮大集成电路、人工智能等数字产业，提升关键软硬件技术创新和供给能力。完善数字经济治理，释放数据要素潜力，更好赋能经济发展、丰富人民生活。”结合此前《“十四五”数字经济发展规划》，政策持续助力数字经济发展，我们认为，元宇宙或成为数字经济发展的重要领域及持续驱动力；元宇宙细分赛道中，虚拟人将助推产业数字化转型，服务型虚拟人有望为企事业单位降本，而头部虚拟人IP或为品牌方和广告服务商增效；NFT基于区块链技术，在元宇宙数字资产确权和变现中或发挥重要作用，打开IP变现空间；而VR/AR/MR等新的终端入口和建立在新终端上的内容，有望拉动上游数字基础设施建设和对芯片、光学元器件及数据传输、运算的需求，助力东数西算工程，带动5G基站建设，并成为5G的重要应用。此外，数字孪生技术亦有望助力虚拟产业园区的建设，以实现与实体经济更好的融合，推动智慧城市、工业互联网的发展。元宇宙带来的沉浸式虚拟内容消费也能进一步丰富人们生活。综上，我们建议沿政策支持方向，继续把握数字经济发展带来的长线投资机会，重点布局有望为数字经济带来增量的元宇宙领域，基于商业化潜在空间和落地进展，优选虚拟人、NFT赛道，同时积极关注与产业发展密切相关的数字孪生赛道及开放世界游戏赛道；当前财报季需结合市场对业绩的预期，择估值安全边际高、业绩超预期概率大，同时元宇宙相关业务推进更积极、有望更快兑现到业绩的标的。重点推荐芒果超媒、完美世界、快手-W，受益标的包括风语筑、天地在线、锋尚文化、视觉中国、网易-S、百度等。

2、冬奥后持续关注大赛产业链、全民健身等体育板块机会

北京冬奥会和冬残奥会对于产业链相关公司的业绩拉动有望体现在2022Q1财报上。如元隆雅图Q1业绩有望充分受益于吉祥物冰墩墩、雪容融相关衍生品的持续热销；而运动鞋服、功能饮料等广告主借助于冬奥会加大在电梯媒体的投放，亦有望给分众传媒Q1业绩带来增量。不仅如此，北京冬奥会对体育产业或有更长期的拉动效应，如对冰雪运动在国内普及起到了突出的宣传作用，有望给冰雪运动装备、鞋服销量带来长期拉动；另外，冰墩墩IP的持续火热和出圈，或证明体育类IP的商业化潜力，放大头部赛事、球星的IP变现空间。2022年还有中国本土举行的杭州亚运会以及首次在冬季进行的卡塔尔世界杯等大型赛事，或持续拉动赛事营销、线上观赛消费和体育IP衍生品等产业链各环节收入。“全民健身”在政府工作报告中再次被提及，有望成为长坡厚雪的赛道。我们建议冬奥会后继续积极关注体育板块，重点推荐姚记科技、元隆雅图，受益标的包括分众传媒、舒华体育、电魂网络、当代文体、中体产业。

风险提示：虚拟人和NFT领域竞争加剧，疫情对体育大赛的影响有不确定性。