广告现在靠天吃饭，百度狂谱新业务畅想曲（纪要）

（原标题：广告现在靠天吃饭，百度狂谱新业务畅想曲（纪要））

以下内容是百度四季度的电话会会议纪要，如果要参考财报解读，请点击《广告炼狱中，但百度换心也许不是瞎折腾》

一、管理层陈述增量信息

百度智能云从 2020 年开始加速增长，目前增长超过同行，交通、制造、公共服务、能源与水电煤等行业表现突出。

百度智能云业务增速四季度同比是 60%，达到了 52 亿，全年增速是 64%，达到了 151 亿人民币。非 IaaS 收入占智能云的 50% 以上。

云业务的案例上：比如国家电网从 2020 年就在喀什用我们的 AI 云来检测设备故障、评估终端需求，保障电力供应。我们目前大约覆盖了 90% 的国家电网各地分支。

百度指挥交通服务 ACE，截止去年底，覆盖 35 座城市，比一年前增加了 14 座，2021 年智慧交通板块收入同比增长超 100%。

萝卜快跑四季度载客次数 2.13 万次，环比接近翻番，目前八个城市可以叫车——北京、上海、广州、深圳、重庆、长沙、沧州、阳泉等。北京、重庆和阳泉近期开始收费，其中北京日均在役自动驾驶出租车 100 辆。最近比亚迪与我们在接洽使用我们的辅助驾驶方案。

小度：服务收入在小度收入中贡献占比超过 10%。

百度托管页收入同比增长 52%，在百度核心广告收入的占比超过了 40%。

对 2022 年的增长驱动展望：

1. 借助政府对 AI 和科技的投入决心来推动百度 AI 业务增长，智能云要保持超行业的增长水准，把 AI 云智能解决方案推向更多传统行业和公共服务行业

2. 自动驾驶方案上，开发更多整车厂来用我们的额 ANP 和 AVP 方案；

3. 集度北京车展推出概念车后会在 2022 年下半年会开始接受订单预定，2023 年量产；

4. 小度实现高增量的增长和利润的改善；

5. 百度移动生态重在建立闭环服务，这块会重点关注健康可持续的增长，担当新兴 AI 业务投资的现金奶牛。

二、分析师问答环节

Q：管理层自 2019 年以来一直在谈论不同的业务转型，而百度仍处于转型期。您如何评估您在此过渡期间的成就和进步？随着我们进入 2022 年，您将如何量化其中一些机会？

A：我们在 2021 年结束时，去年第四季度非广告占百度核心的 26%。一年前，这一比例为 18%。我们新的人工智能业务的增长速度超过了行业平均水平。2021 年是充满挑战和机遇的一年。尽管宏观、地缘政治紧张等因素带来了不确定性，但有一点是肯定的，那就是世界正在朝着人工智能的方向发展。 .

百度将人工智能带入了各个传统行业和公共服务领域，我们在交通、制造、能源和公用事业等行业取得了突破。越来越多的汽车制造商向我们表示他们希望使用上 ASD 方案。这可能带来数十亿的销售额，我们预计这一趋势将在今年持续。

更重要的是我们的自动驾驶技术和自动驾驶出租车服务。萝卜快跑已显着扩大其运营规模。我们相信，在开放道路上为乘客提供更多乘车服务将有助于进一步提升我们的自动驾驶技术，进一步提升安全性能和用户体验，从而进一步巩固我们的领先地位。

而进入 2020 年，简而言之，在政策顺风的背景下，我们将继续做大 AI 云，在智能驾驶方面取得进一步突破；同时，我们关注移动生态系统的健康可持续发展。人工智能生成的内容可能会在未来几年成为我们的一大差异化因素。所以总的来说，我认为人工智能对我们增长的贡献将在 2022 年变得更加明显。

Q：请分享一下对 2022 年业务前景的总体看法，尤其是第一季度的业务前景。此外，我们应该如何去看待 2022 年的利润率？第二个问题，你们的云业务发展得非常好，在 2022 年，您认为该业务的驱动因素是什么？此外，能否对云业务的利润率展望发表评论，可以将其按毛利率和营业利润率划分。

A：回顾去年，百度核心的收入增长了 21%，达到人民币 950 亿元，尤其是在百度人工智能云的推动下。百度人工智能云去年增长 64% 至 151 亿元人民币，贡献了超过 70% 的核心非广告收入。百度人工智能云在几个重要的垂直领域取得了突破，总收入来自运输、制造、能源和公用事业。公共部门是去年的两倍多。

当客户意识到与我们变得更强大的人工智能能力等同时，我认为这就是我们去年看到来自同一客户的回购并加深在各个行业的渗透的部分原因。

我认为特别需要引起注意的一点是我们的 ACE 智能交通，2021 年，ACE 智慧交通收入实现三位数的收入增长。我们在这些垂直领域的突破奠定了我们保持 AI Cloud 稳健增长势头的信心，我们的目标是在 2022 年实现高于行业水平的增长。

我们的云收入可能会出现环比波动，我们建议您关注年度收入增长，这更有意义。

在利润方面，百度 AI 云包括个人云服务以及企业和公共部门云服务，来自个人云服务的收入只占一小部分，并且由于享有相对健康的利润率，其增长速度低于整体云收入。

来自企业和公共部门（包括智能交通）的收入一直超过整体人工智能云业务。从长远来看，我们相信我们的解决方案会变得更加成熟和标准化。我们的人工智能云的利润率将会提高。

百度核心广告收入在 2021 年增长 12%，利润率保持不变。由于宏观环境和 COVID-19 的复苏，广告行业在短期内一直面临挑战。

从 2021 年第四季度开始，我们可能会看到第一季度百度核心广告收入增长放缓。话虽如此，如果 COVID-19 的趋势在第一季度之后没有变得更糟，那么第一季度将标志着行业的底部。总体而言，我们认为，一旦宏观环境开始改善，我们的广告业务可能会复苏。

我认为未来，我们将保持严谨的方法来平衡投资和回报，以确保 App 业务的健康发展。管理健康增长始终是我们的首要任务之一。

在非广告和我们的人工智能云业务中，小度是一个重要的组成部分，我们的目标是在 2022 年保持稳健的收入增长势头。

在非云业务中，智能驾驶也取得了一些突破。正如 Robin 所说，选择了百度作为合作伙伴，提供警察驾驶解决方案。这种合作伙伴关系涵盖了多年来的多个热门模型。这是百度 ASD 业务发展前景广阔的例子之一。

虽然此类合作伙伴关系的收入将在几年内随着每种型号的出货而得到认可，但我们对我们取得的进展感到鼓舞，并对未来的业务前景相对乐观。

综上所述，我认为我们会继续在人工智能赋能业务上进行精细投资，尤其是发展迅速的智能驾驶人工智能云。我们相信，所有这些都将在长期内产生巨大的增长潜力。

Q:在极其复杂的路况下，Apollo 如何实现大规模的自动驾驶打车业务？您对萝卜快跑加快其运营和技术路线地图的策略是什么？

A：在 2021 年，我们在自主技术方面的先发优势支持下扩大了萝卜快跑的运营。我们相信我们已经是世界上最大的自动叫车服务提供商，我们已经完成的乘车次数以及证明。

根据我们的经验，可扩展的公共运营可以生成大量质量更好、更符合实际用户需求的长尾数据，这与小规模试驾不同。通过将这些数据与我们的模拟系统相结合，我们享受了一个飞轮，实际上是在推动技术集成的，从而提高安全性能和消费者体验并降低成本。

正如前面提到的中国复杂的路况，我认为我们业务的一个重要特点是我们的整体方法，即 或 ACE 智能交通解决方案、自动驾驶汽车、地图和云服务，以提高中国城市互联道路的安全性能。我们的北京项目就是一个例子。北京亦庄经济技术开发区，如您所知，是一条典型的中国城市道路。

萝卜快跑早在 2018 年就开始在进行自动驾驶测试。从 2020 年开始，我们与北京政府合作，构建了高水平的自动驾驶和。在 4 年内，萝卜快跑 已经从我们的测试发展为在提供大规模运营和服务乘客。去年 11 月，我们开始收集数据。如今，每天有近 100 辆汽车提供自动乘车服务。到 2021 年，平均每辆自动驾驶网约车每天提供约 20 次乘车服务。

与此同时，我们的 ACE 智慧交通解决方案的覆盖范围扩大了近十倍，从 13 个路口扩大到 300 个。我们现在正在进行无人驾驶的全自动驾驶测试，往取消安全驾驶员的增长方向发展，并在将来提供完全自动驾驶的打车服务。我们相信取消安全驾驶员将使我们能够显著降低成本和开支。

我们的自动驾驶业务正处于有利的运营环境中。北京市政府已宣布计划在 2022 年将自动驾驶区域面积扩大。广州、重庆、上海等多个大城市已积极采用我们的 ACE 智慧交通解决方案，并推动萝卜快跑自动驾驶网约车的公众运营。我们最近还扩大了萝卜快跑在北京、重庆和阳泉的商业化商业运营。

Q：我们应该如何看待宏观因素、疫情与合规因素对广告收入的影响，对第一季度会产生怎么样的影响？我们应该如何看待今年的复苏趋势？

A：对于第一个问题，宏观经济和疫情影响了整个行业，很明显，我们的业务也在第四季度产生了影响，这些影响可能会在第一季度继续存在。但与此同时，我们对宏观经济发展持谨慎乐观的态度，因为我们已经看到许多宏观经济法规正在实施，并可能对经济产生积极影响。因此，我们已经目睹了一些复苏的早期迹象以及医疗保健等行业的发展势头。我们认为，一旦宏观环境开始好转，我们的广告业务随着第一季度的经济复苏而开始正常化，可能会成为我们今年广告业务的低谷。

从长远来看，我们建立更强大的用户群和商业化能力的战略，也让我们的广告业务和移动生态系统比以前更有弹性。所以我们通过智能小程序、百度托管页等等来丰富百度 App 内部的内容和闭环服务方面取得了长足的进步。

因此，在 1 月份，移动生态的内容和服务消费以及商业转化的用户体验都得到了相应的提升。从中长期来看，我们的移动生态系统将成为一个平台，让用户可以一站式满足他们的大部分需求。

此外，变现上除了指挥交通，我们相信直播打赏、佣金、会员订阅等变现都会有质的增长。因此，尽管我们仍在对我们的移动系统中的许多计划进行投资，但现在我们相信我们的能力将继续下去，并使我们的利润健康和可持续地向前发展。

Q：在视频搜索和电商方面，我们取得了怎样的进展？如何看待这个领域的长期机会？

我们认为这对整个互联网非常非常重要，并将导致一个基本的开放生态系统，这将使每个用户受益。众所周知，搜索本质上是开放的，百度一直在努力加强我们移动生态系统的开放性。因此，我们取得了有意义的进展，我们相信还会有更多进展。

举例：内容方面，除了百家号外，我们还利用 H5 和智能小程序，让我们的用户能够访问中国顶级和长尾应用的海量内容，比如小红书等等。

对于电商方面，我们已经从主要合作伙伴平台为用户提供了超过 10 亿个 SKU。而对于服务，同样，通过智能小程序，我们现在可以满足各种用户请求，涵盖近 300 多个服务类别和一些顶级平台。

最后但同样重要的是，我们在一开始就开源了我们的智能小程序框架，以赋能我们的合作伙伴，以便小程序可以在他们的应用程序中真正无缝地运行。

最近，领先的智能手机制造商，如 Oppo、小米、vivo 在自家浏览器中采用了百度智能小程序框架，为小程序带来了超过 2000 万的数据活跃用户。

Q：对现金的使用，包括投资计划以及的回购计划是怎么样的？在投资方面，我们注意到你们的一些同行都谈到会在投资方面更自律。所以想知道你在 2022 年是否有类似的策略？

A：就我们的企业战略而言，最重要的投资始终是投资于我们自己。

我们的增长显然是由非广告业务推动的，目前已占总收入的 26%。而现在的广告主要由 AI 云、智能驾驶、小度等 AI 相关业务组成，这些新业务需要更多的投资。这些人工智能业务代表了不同的成长阶段，对于百度的长期收入增长非常重要。

我们的投资充满了增长潜力，我们将继续战略性地投资于人工智能，尤其是智能驾驶和人工智能云。同时，我们将保持开放，但在投资这两个业务时也保持自律，这可能会补充我们的新业务计划。 .

在资金配置方面，我们的新业务已经完成了募资。另一方面，由于这样的安排可以更好地协调管理者和员工的利益，未来我们会保持开放的态度，我们愿意引入包括战略投资者在内的更多元化的投资者来帮助公司成长。

股票回购计划方面，我认为我们的人工智能业务被市场低估了，市场对我们的智能驾驶业务没有给予足够的重视，这就是我们不断回购股票的原因。

截至 2021 年底，我们已根据 2020 年股票回购计划向股东返还约 29 亿美元。我认为这反映了我们在业务方向上的状况。

Q：你们提到了与汽车制造商的更多合作，尤其是与比亚迪的新合作协议。您可以提供哪些运营指标来帮助我们量化这个机会有多大，这个业务能有多大？这些合作伙伴关系将如何使 ADS 业务向前发展？它将如何使整体收入受益？

A：许多汽车制造商已经意识到，智能化是汽车的新卖点，采用百度的解决方案比投资自己的解决方案要好，这就是为什么许多汽车制造商选择与我们合作的原因。

我们的车载信息娱乐系统、汽车操作系统，已经推出好几年了。但是我们的 ASP，即 ANP 和 AVP，在过去一年左右的时间里还在逐步起势，我们已经看到汽车制造商接受度很高。

比亚迪就是一个很好的例子，他们选择我们作为合作伙伴来提供自动驾驶解决方案，特别是多年来为多种个爆款电动车型提供 ANP 和 AVP。

随着中国越来越多地采用智能电动汽车，我们相信百度强大的自动驾驶能力使我们在赢得更多业务方面处于非常有利的地位。

截至去年底，根据我们内部的估计，新装的自动驾驶服务（ASD）和车用 Dual OS 的预计累计销售总额应该在 80 亿元左右，这是未实现的收入。这个板块在过去 2 到 3 年增长非常快，尤其是 ASD 的贡献非常强劲。

在过去几年中，我们看到 ASD 和 Dual OS 系统汽车的累计销量非常可观。我们获得了合同方和客户的提名函，我认为在汽车行业，提名函意味着 OEM 已经接受了供应商提供特定项目服务。在提名函之后，OEM 通常与供应商签订合同。

我们的估计是基于我们对新车型的时间、定价和未来销量的假设，根据与客户的讨论以及来自专业人士的一些预测。这些项目通常持续 3 至 5 年，在此期间我们将根据实际安装量确认收入。

Q：我最近读了你最近出版的关于智能交通的书。在这本书中，你们具体阐述了一些关于行业格局的细节，包括 V2X、交通管理、智能 EV 和自动驾驶。在你在书中提到的各种领域内，百度的中期战略和长期发展目标是什么？

A：我写书的初衷是：人工智能技术的应用为众多行业的数字化转型提供了新思路、新方案。我认为交通和汽车可能是最好的例子。因此，在本书中，我将展示人工智能将如何重塑这个行业并为所有利益相关者创造巨大价值。

智能交通系统（ITS）有 2 个构建模块：一是智能网联汽车；另一个是出行基础设施。这两个模块独立运行良好，但协同工作更有效。

该系统将包括人工智能、5G 和云计算在内的广泛技术深度集成到交通和汽车行业。它致力于解决三大问题：

一是尽量减少道路安全事故。 94% 的道路事故是由人为驾驶失误造成的，自动驾驶会更安全。

二是系统地减少拥堵。根据我们在某些中国城市的经验，Apollo V2X 或车辆到道路基础设施已帮助将高峰时段的交通拥堵减少了 20%～30%。

三是减少碳排放。道路运输占运输部门碳排放的 80% 以上，因此，提高运输系统的效率对于可持续性至关重要。

在中国，城市道路有 30 万多个道路交叉口，高速公路约 15 万公里，停车场数千万个。他们都在用人工智能技术升级，更不用说自动乘车和智能电动汽车的市场。

百度在智能驾驶方面取得了重大进展。所以中长期来看，我们的目标是在 2025 年将萝卜快跑的覆盖范围扩大到 65 个城市，到 2030 年扩大到 100 个城市，并将我们的智能交通扩展到更多的城市，加深我们在每个城市的渗透。

从更宏观的角度来看，ITS 是未来数字城市运营的一个缩影。我认为人工智能技术辅助的数字城市运营模式将是一个很好的解决方案。通过 AI 新基建，我们有信心进一步为产业和城市的数字化转型贡献创新解决方案。