干货！2022年中国乳制品行业龙头企业对比：伊利股份VS蒙牛乳业 谁是中国“乳制品之王”？

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行业主要上市企业：蒙牛乳业(02319.HK)、伊利股份(600887)、光明乳业(600597)、三元股份(600429)、贝因美(002570)、皇氏集团(002329)、燕塘乳业(002732)、天润乳业(600419)、妙可蓝多(600882)等。

本文核心数据：伊利股份和蒙牛乳业业务布局历程、伊利股份和蒙牛乳业乳制品产品布局、伊利股份和蒙牛乳业液态奶产品销售规模

1、伊利股份VS蒙牛乳业：乳制品业务布局历程

随着居民收入持续增加、消费水平不断提高，生活水平的改善，人们对乳制品的需求越发旺盛，在强劲内需驱动下，中国乳业开展品质升级、品牌升级、创新升级，实现跨越式发展。目前伊利股份和蒙牛乳业是国内乳制品行业的龙头企业，两家企业在乳制品业务上的布局历程如下：

2、乳制品业务布局及运营现状：

——乳制品业务类型：均构建了丰富产品矩阵

伊利股份主要从事各类乳制品及健康饮品的加工、制造与销售活动，旗下拥有液体乳、乳饮料、奶粉、酸奶、冷冻饮品、奶酪、乳脂等几大产品系列。

蒙牛形成了包括液态奶、冰淇淋、奶粉、奶酪等品类在内的丰富产品矩阵。在传统强势板块，拥有UHT奶和酸奶业务;在新业务方面，蒙牛在低温鲜奶、奶酪及奶粉领域持续发力。

——乳制品产品品牌：伊利子品牌更丰富

自1997年液态奶时代来临后，伊利开始大力拓展产品线，并拥有诸如优酸乳、金典、QQ星、安慕希、金领冠等多个子品牌。

蒙牛拥有特仑苏、纯甄、冠益乳、优益C、每日鲜语、蒂兰圣雪、瑞哺恩、贝拉米、妙可蓝多、爱氏晨曦等明星品牌。在高端纯牛奶、低温酸奶、高端鲜奶、奶酪等领域，市场份额处于领先地位。

在子品牌的构建方面，伊利各产品线品牌更加丰富。

而在营销方面，在2005年之前，蒙牛通过神舟五号专用奶、赞助超级女声项目等营销手段，赚足了眼球。但在2005年之后，伊利成为了北京奥运会官方合作伙伴，在上后来又赞助了中国好声音、爸爸去哪儿、奔跑吧兄弟等综艺节目，在

——乳制品业务规模：伊利销售规模更大

从乳制品产品销售来看，伊利股份乳制品产品销售规模更大。且在各细分产品的销售规模上均领先于蒙牛乳业。

2020年伊利股份液态奶销售收入761.23亿元，比蒙牛股份液态奶销售收入多83.72亿元。2021年上半年，伊利股份和蒙牛乳业液态奶销售收入分别为424.07亿元和394.48亿元。

2020年伊利股份奶粉销售收入128.85亿元，比蒙牛股份奶粉销售收入多83.12亿元。2021年上半年，伊利股份和蒙牛乳业奶粉销售收入分别为55.38亿元和25.47亿元。

2020年伊利股份冰淇淋销售收入61.58亿元，比蒙牛股份奶粉销售收入多35.24亿元。2021年上半年，伊利股份和蒙牛乳业冰淇淋销售收入分别为76.27亿元和30.04亿元。

3、乳制品业务业绩对比：伊利业务规模更大

受益于奶制品需求增长，伊利股份和蒙牛乳业乳制品业务收入均保持增长趋势，但伊利股份收入规模跟大。2020年伊利股份乳制品业务营业收入951.66亿元，同比增长6.39%。2021年上半年，伊利乳制品业务收入556.53亿元。

2020年受疫情影响，蒙牛乳业乳制品销售收入760.35亿元，同比下降3.79%;2021年上半年，蒙牛乳制品收入恢复增长，实现收入459.05亿元，同比增长22.30%。

从乳制品业务的毛利率来看，2016-2018年伊利股份乳制品业务毛利率始终领先于蒙牛乳业。2019年开始，蒙牛乳业毛利率实现反超。

4、前瞻观点：伊利股份为中国“乳制品之王”

在乳制品行业中，乳制品销售规模决定了家具业务的盈利能力，而乳制品业务的业绩反应了公司的经营概况。基于前文的分析，前瞻认为，伊利股份在品牌丰富度、乳制品销售规模及乳制品业务收入方面占有优势，目前是我国乳制品行业中的“龙头”。