困境中的阳光城_股票频道

（原标题：困境中的阳光城）

近期阳光城（000671.SH）负面舆情交织不断，这家上市房企似乎迎来了较为艰难的时刻。

2021年业绩公告

2022年1月28日，阳光城发布2021年业绩预告，公告中称2021年全年预亏45-58亿元，1月29日，阳光城收到来自深交所的关注函，要求解释阳光城债务问题、经营问题、流动性问题等。

2月18号，阳光城回复深交所，从其发布的公告来看，债务和经营情况不容乐观。

有息债务及情况

截至2021年9月末，公司1年内到期的有息债务为247.98亿元、占比29.20%；1-2年内到期的有息债务为365.67亿元、占比为43.05%；2-3年内到期的有息债务为171.48亿元、占比为20.19%；3年以上到期的有息债务为64.25亿元，占比为7.56%。有息债务在1年以内以及1-2年到期的占比较高，存在一定集中兑付压力。

基于金融机构对于公司的整体评估，存在金融机构要求提前偿还的可能性，短期兑付面临的压力可能更大。

除此之外，公司未能在30日豁免期内（即2022年2月15日）支付需境外债券XS2100664544、XS2203986927合计27,262,500美元的利息，可能触发存续境内债券等产品的相关条款，公司将按照相关规定召开债券持有人会议，豁免交叉违约条款。

公告称，数笔债务持有人众多，具有一定的沟通难度，若最终未能得到豁免，阳光城将面临大规模债务交叉违约的极端情况。

现金流及货币资金情况

截至2021年9月，阳光城经营活动产生的现金流量净额为207.98亿元，较上年同期下降4.70%。

截至2021年12月末，阳光城在手货币资金较年初大幅下降，除预售资金受限及融资受限因素外，因整体环境持续严峻，金融机构及项目合作方股东对项目公司资金回拨集团非常谨慎，在实操过程中，对项目资金监管加强，动用项目资金极为困难，导致实操中可灵活动用资金占张面资金比例不足1%，回笼至本集团的难度极大，公司可自由动用货币资金基本枯竭。

信用下调

2月18日，中诚信下调阳光城股份有限公司主体信用及”17阳光城MTN001”、“17阳光城MTN004”信用等级由BBB调降至BB并将其继续列入可能降级的观察名单，原因为未在豁免期内支付境外债券利息体现了公司流动性状况进一步恶化，房地产销售金额的明显下滑一加剧了公司未来经营的不确定性。

类似的原因，2月20日，东方金诚信用评级委员会决定将阳光城主体信用等级由BBB下调至BB，评级展望为负面，同时将“20阳城01”、“20阳城02”、“20阳城03”和“21阳城01”信用等级由BBB下调至BB。

阳光城债务情况

从阳光城的融资情况来看，阳光城短期内需要偿还的债券余额较多，光从债券发行、银行借款来看，阳光城面临的偿债压力极大。

图片来源：企业预警通

1、债券

阳光城目前共有28只境内债券，债券存量规模179.45亿元。其中，1年内到期的债券规模54.55亿元，1-3年内到期的债券余额50.30亿元，3-5年到期的债券余额43.50亿元，10年以上到期的债券余额31.11亿元。

境外债券共有8只，债券余额20.92亿美元，其中1年内到期的债券余额5.5亿美元，1-2年内到期的6亿美元，2-3年内到期的债券余额9.42亿美元。

2、银行借款

目前阳光城未到期的银行借款共4笔，融资额33亿元。

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