百年福特(F.US)大变革恐不易

（原标题：百年福特(F.US)大变革恐不易）

智通财经APP获悉，据知情人士透露，福特首席执行官吉姆·法利(Jim Farley)正考虑拆分电动车业务与内燃机业务，甚至考虑剥离其中一项业务。不过考虑到拆分整个公司难度较大，知情人士称福特可能只将电动车业务作为部门进行拆分，推动福特汽车在电动化转型浪潮中胜出，并且拆分后的新部门也有望进行独立上市。

然而对福特家族来说，分拆可能是一件异常艰难的事情。知情人士称，他们通过一种特殊类别的股票控制着这家汽车制造商，并对可能失去对这家拥有118年历史公司的影响力持十分谨慎态度。据了解，由执行主席比尔·福特(Bill Ford)领导的创始家族在董事会中拥有三个席位。

新势力带来的压力越来越大

该公司正面临来自华尔街方面的压力，要求剥离其刚刚起步的电动汽车业务，通过削减遗留成本来提升价值，并获得更多进入资本市场的机会。投资者已给予造成新势力，即纯电动汽车制造商非常高的估值，例如Rivian Automotive(RIVN.US)，尽管该公司生产的汽车相对较少，但其市值在去年年底曾一度超过福特。

当被问及可能的分拆计划时，该公司通过电子邮件表示：“我们专注于我们的‘福特+’计划以改造公司，并在电动汽车和联网汽车的新时代蓬勃发展。我们没有剥离电池电动汽车业务或传统内燃机业务的计划。”

在‘福特+’计划中，福特承诺到 2025 年为其电动汽车战略投入约 300 亿美元，计划到2030年将再花费 100 亿至200 亿美元，将工厂改造为生产插电式车型。该公司计划在未来两年内每年生产约60万辆电动汽车，到 2030 年，其一半的销售额来自电池驱动的汽车。

法利表示，公司已将电动 Mustang Mach-E 的产量增加了两倍，并将其 F-150 Lightning 插电式皮卡的产量增加了一倍，该皮卡将于今年春季上市。

拆分之路恐异常艰难

然而，本月初，法利在公司财报电话会议上被问及该主题时并未否认分拆这两项业务的可能性。

法利强调：“经营一家成功的ICE企业和一家成功的BEV企业是不一样的。我真的很高兴公司承诺按应有的方式运营业务，”“但是，电动汽车业务在其吸引的客户、产品的制造方式以及必须雇佣的工程和设计人才方面‘根本不同’。”

法利在电话中还表示：“我们不是在寻求折中的措施，”法利在电话会议上说。“我们已经完成了增量变化，且我们有明确的计划以及不惜一切代价的心态。”

对于公司层面和CEO对于分拆完全不同的态度，有分析人士猜测福特高层、董事会以及福特家族之间可能对于分拆一事项可能存在巨大分歧，内部还未形成统一意见。

据两位知情人士透露，去年年底，福特与财务顾问进行了会谈，以探讨电动汽车运营的一些选项，包括可能的重组和为其筹集私人资本。

除了要赢得创始家族的支持，汽车经销商和美国汽车工人联合会(UAW)还必须确信他们不会落后于其他电动汽车生产商。

福特已经在墨西哥建造了Mustang Mach-E生产基地，那里的工资只相当于美国的一小部分。这家汽车制造商还在美国田纳西州建造半个世纪以来第一座全新的装配厂，以生产电动F系列卡车，而美国汽车工人联合会(UAW)表示无法保证它未来将代表这些工人。

分析人士表示，福特需要摆脱其传统商业模式，以实现“特斯拉式”的利润率。分析人士普遍认为，为了抵消电动汽车成本上升，汽车制造商需要一种直接销售模式，比如特斯拉和Rivian的模式，这种模式绕过经销商，避免了营收削减。此外，汽车制造商还需要降低劳动力成本。

摩根士丹利分析师Adam Jonas在给投资者的一份报告中曾表示：“福特在电动汽车领域取得了巨大进展。老牌汽车制造商面临电动汽车带来的严峻挑战，在我们看来，将需要‘非传统’行动来应对这些挑战。”

法利正考虑的事情确实有先例。在2017年，汽车供应商 Delphi Technologies 剥离了其内燃机动力总成业务，并将剩下的公司更名为Aptiv(APTV.US)，该公司专注于电动汽车和自动驾驶汽车的电子和软件，并且得到了投资者青睐，分拆后在二级市场表现亮眼。

是必须，也是无奈

作为一家“全能型”汽车制造商，福特的影响力更大，管理层及家族等各方势力盘根错节，拆分难度也会更大。有分析人士认为福特CEO最终希望拆分后的公司能像特斯拉和其他纯电动汽车制造商那样获得投资者加倍青睐。

福特凭借资深自身强大的实力和数十年来的积淀在与通用汽车(GM.US)等传统型竞争对手的竞争中暂时处在领先位置，但要赶超诸如特斯拉等电动汽车龙头则仍有待时日。

眼看着特斯拉等新势力的崛起，福特管理层很清楚如果不做出改变，随着AI驾驶技术、车联网以及应用软件等新型技术的飞速发展，未来将更加不是这些新势力的对手。

就像摩根士丹利分析师前面说的那样，需要‘非传统’行动来应对这些挑战，但在此之前，如何平衡公司各大势力，在各方利益实现最大化的基础之下达成一致性意见，是福特管理首先需要解决的问题。