【电力设备与新能源】成长环境趋好，积极布局反弹

（原标题：【电力设备与新能源】成长环境趋好，积极布局反弹）

来源：金融界

作者：开源证券

【电力设备与新能源】成长环境趋好，积极布局反弹——行业周报-20220220

1、本周（2022.02.14-2022.02.18，下同）观点：成长环境趋好，积极布局反弹

（1）新能源汽车：短期看，1月份数据超预期，有望引领2022年行业渗透率超20％；长期看，云南省玉溪市人民政府、恩捷股份、亿纬锂能、华友控股与云天化共同签订了《新能源电池全产业链项目合作协议》，千亿锂电产业链项目启航，预示着龙头公司合作升级，未来产能释放有望加快，提升整体成长空间。我们认为，市场已到底部短期，可以进一步积极布局反弹，重视三方向的投资机会，我们具体阐述下如何布局：（a）核心成长：按照壁垒高低投资（电池、锂资源、隔膜、负极等），宁德时代、璞泰来、恩捷股份等公司受益；（b）后周期：按照增速的弹性投资，比如储能、换电等板块，鹏辉能源、派能科技等公司受益；（c）新技术：按照渗透率提升速度投资，比如4680等，容百科技等公司受益。

（2）光伏：产业链产品价格仍在上涨，短期对需求有一定压制，预计3、4月份有所缓解；隆基股份发布分布式组件产品，进一步完善下游布局；我们预计2022年是新技术突破的关键期，N型电池是其中核心。我们主要看好三方向：（a）电站开发大市场+电力市场化改革，林洋能源、晶科科技等受益；（b）竞争格局较好的全球化领先组件、逆变器等终端环节，隆基股份、晶澳科技等受益；（c）中长期看好产业端的创新（N型电池、颗粒硅等）以及优势龙头公司市占率的提升，晶科能源、保利协鑫能源等受益。

（3）风电：首先，产业链产品降价已形成较好的需求正反馈，近期风电招标数据向好，海上风电是后面几年的弹性环节。其次，2022年开启真正平价向上周期，行业估值体系有望重塑。长期看好海上风电+大型化+核心零部件，运达股份、东方电缆等公司受益。

2、运达股份深度：国内风电行业的拓荒者，正在崛起的风电整机企业

国内风电行业的拓荒者，正在崛起的风电整机企业。公司是国内最早从事风力发电机组研究与制造的企业，受益于风电行业未来较高的成长性和整机环节大型化降本，公司有望抓住机遇进入行业第一梯队。截至2021年三季度末，公司在手订单为14.1GW，与头部企业已非常接近，随着大兆瓦机型的交付叠加市占率提升，未来公司有望迎来较好的业绩增长和保持良好的盈利水平。

3、板块和公司跟踪

新能源汽车行业：紧随“宁王”其后，LG新能源大手笔发力储能；

新能源汽车公司：蔚蓝锂芯发布关于非公开发行A股股票申请获得中国证监会发行审核委员会审核通过的公告；

光伏行业层面：中节能拟募资60亿用于1.128GW光伏电站；

光伏公司层面：上机数控2021年营业利润1,858,777,696.25，同比增长203.33％；

风能行业层面：工信部等八部门联合印发《加快推动工业资源综合利用实施方案》；

风能公司层面：证监会核准明阳智能以13.52元/股，非公开发行147,928,994股。

风险提示：新技术发展超预期、需求低于预期、新能源市场竞争加剧。