能否抄底跌跌不休的PayPal(PYPL.US)？

（原标题：能否抄底跌跌不休的PayPal(PYPL.US)？）

PayPal(PYPL.US)在去年7月升破300美元后，几个月来一直在下跌。该股上周五收跌3.13%，报115.29美元，过去近六个月一直在下跌。不过，无论从短期还是长期来看，该股正开始显得有吸引力。

虽然在下一季度业绩公布之前接下来的几个月里，PayPal股票很大可能是“Dead money”，Dead money是股市中的一个金融术语，指的是投资后无法赚取利息、股息或资本收益的投资;但该股仍然存在相当的上涨空间，与此同时，技术图表也显示出触底已就绪的景象。

PayPal便宜吗?

首先，SA分析师Mott Capital Management认为，PayPal公布的业绩没有达到预期目标，投资者对此感到失望。此外，分析师已经下调了对该公司的盈利预期，分析师目前预计该公司2022年每股盈利将增长1.3%，至4.66美元。不过，分析师还预计该公司盈利将在2023年和2024年恢复增长，将分别增长25.3%和24%，达到每股5.84美元、7.24美元。

其次，智通财经APP了解到，该分析师还指出，该股目前的价格为2023年收益预期的20.6倍，远低于自2015年来31.6倍的平均市盈率。如果剔除市盈率受疫情推动的泡沫部分，仅关注2015-2019年期间的情况，平均市盈率达27.1倍，而且就算这期间的尾部收益率也达到了20倍，这也就说明PayPal确实便宜。

但这并不意味着该股不会下跌。从估值的角度来看，PayPal面临的重大风险是，盈利预期是否会进一步下滑，而要判断这一点并不容易。尽管市盈率仍维持在20倍左右，但收益预期下降可能会压低股价。

期权市场显示PayPal被低估

鉴于股价大幅下跌，有市场人士愿意押注该股价格会反弹，至少在短期内会反弹。 2月9日，3月18日到期、执行价格为125美元的看涨期权的未平仓合约增加了30158份，而上述同期、同执行价的看跌期权的未平仓合约增加了28591份。该数据显示，这些看涨期权在买方市场以每份合约4.61美元左右的价格买入。 与此同时，卖方市场的看跌期权以每份合约9.90美元左右的价格售出。期权市场的出价预计到3月中旬，该股的股价将超过125美元。

2月11日，5月20日到期、执行价格为150美元的看涨期权的未平仓合约增加约5300份。该数据显示，目前约有3000个看涨期权以3.14美元的价格在卖方市场卖出。 此外，4月14日到期、执行价格为110美元的看跌期权的未平仓合约增加约5000份。该数据显示，目前约有3000个看跌期权以3.65美元的价格在买方市场卖出。这两种交易组合在一起就形成了一个时间跨度。 这意味着交易员押注PayPal的价格直到4月中旬都将维持在110美元以上，然后到5月中旬升至150美元。

技术面

技术图表显示，在该公司公布季度业绩后，股价出现一个巨大的缺口，PayPal股价有可能走高。随着时间的推移，这个缺口会被填补，如果这个缺口被填补，股票就会从目前的价格上涨到175美元。

此外，PayPal股价也在120美元的点位有些许支持，但如果跌破120美元，股价可能会跌回92美元。进一步查看图表，有一个小水平的支持在107美元，这可能有助于防止该股跌至92美元。不过，该股表现疲弱，目前已跌至120美元以下，这不禁让人怀疑，该股在稳定之前还能跌多少。如果107美元确实被突破，那么在任何反弹出现之前，该股极有可能触及92美元。

事实上，PayPal最近和过去几个月的跌势足以让人认为反弹即将到来。如果正确的话，这也可能是一次巨大的反弹。然而，这并不是说它不伴随着下行风险，该公司的下行风险也很大。