雅本化学未向辉瑞供应产品 但卡龙酸酐产品在手订单饱满

年前3个月内股价暴涨超4倍的雅本化学(300261)，在停牌核查后即将在明日（2月6日）开市起复牌。

据雅本化学公告，其未向辉瑞供应公司产品，也无法确定辉瑞新冠口服药的制作原材料是否用了公司产品。

但雅本化学卡龙酸酐产品在手订单确实增长明显，表示市场需求旺盛。据雅本化学透露，行业内其他厂商有扩产计划，雅本化学未来也会根据实际情况做出是否扩产的计划。

未确定辉瑞是否用了公司产品

雅本化学是一家主要提供农药中间体和医药中间体的企业，此次股票受到追捧，主要跟辉瑞新冠口服药概念有关。

辉瑞新冠口服药的原材料包含卡龙酸酐，刚好雅本化学也能生产卡龙酸酐。

此前，在回复交易所的关注函时，雅本化学表示，卡龙酸酐及其衍生产品从工艺流程上可用于合成辉瑞公司新冠口服药帕罗维德，其中卡龙酸酐及其衍生产品指的是化合物，而非特指公司生产的产品，无法确定公司生产的卡龙酸酐及其衍生产品可用于合成辉瑞新冠口服药。

雅本化学还澄清称，与辉瑞公司无任何业务接洽与合作，未与辉瑞公司签订合作协议，未向辉瑞公司供应卡龙酸酐产品，辉瑞公司亦未向公司提供任何关于新冠口服药前端原料采购的质量标准。

且客户拒绝提供采购雅本化学卡龙酸酐及其衍生产品的最终用途，所以不能确定雅本化学生产的卡龙酸酐产品是否符合辉瑞产品需求。

也没有进行相关的技术验证，无法确定雅本化学生产的卡隆酸酐产品是否为或者能够成为辉瑞新冠口服药中间体。

在手订单明显增长

尽管雅本化学多次表示跟辉瑞没有直接业务联系，但市场仍然高度关注。

实际上，卡龙酸酐及其衍生产品的收入，占雅本化学的收入比例较低，但在手订单确实增长明显。

据雅本化学披露的信息，2021年卡龙酸酐及其衍生品的销售收入为2700.73万元，占全年营业总收入的比例约为1%-2%。

而截至2021年底，雅本化学卡龙酸酐及衍生品的在手订单金额达6354万元，超过2021年全年该业务收入的两倍。

管中窥豹，雅本化学在手订单的明显增长，表明短期市场需求较高。在此背景下，行业内其他厂商也准备来分羹。 

据雅本化学透露，行业内其他生产厂商拟投资建设卡龙酸酐及其衍生产品的生产线，且设计产能远高于雅本化学的现有产能。

根据规模效应，其他生产厂商大规模投产后，生产成本预计将低于雅本化学的产品生产成本，可能导致雅本化学面临订单流失、收入减少、盈利能力下降等风险。

针对上述情况，雅本化学也在研究卡龙酸酐及其衍生产品的扩产事宜。雅本化学表示，待卡龙酸酐及其衍生产品的下游市场形势趋于明朗，公司将对是否扩产作出筹划和审慎决定，目前公司尚未决定是否扩产，最终是否扩产仍存在较大不确定性。