天岳先进上市首日盘中破发 “碳化硅衬底第一股”获华为宁德持股

“碳化硅衬底第一股”天岳先进(688234)1月12日正式登陆A股。上市首日天岳先进开盘直接破发，股价跌超6%。盘中震荡拉升，截至收盘，天岳先进涨3.27%，报85.5元，最新市值367亿元。

机构预期，天岳先进IPO募集资金拟用于碳化硅半导体材料项目，进一步提升碳化硅衬底材料的生产能力、生产技术、生产效率和精益化制造水平，从而使公司突破现有的产能瓶颈。未来公司将专注半导体材料的研发与生产，成为国际先进的半导体材料公司，并致力于实现我国半导体材料的自主可控。

碳化硅行业龙头

天岳先进成立于2010年，主营业务是宽禁带半导体（第三代半导体）碳化硅衬底材料的研发、生产和销售。目前，公司主要产品包括半绝缘型和导电型碳化硅衬底，产品可广泛应用于微波电子、电力电子等领域。宽禁带半导体衬底材料在5G通信、电动汽车、新能源、国防等领域具有明确且可观的市场前景，是半导体产业重要的发展方向。

碳化硅衬底材料属于宽禁带半导体材料，是战略性新兴产业新一代信息技术产业的基础核心原材料之一。经过十余年发展，天岳先进已掌握涵盖设备设计、热场设计、粉料合成、晶体生长、衬底加工等环节的核心技术，自主研发了不同尺寸半绝缘型及导电型碳化硅衬底制备技术。半绝缘型碳化硅衬底处于5G通信等行业上游，属于前沿、基础的核心关键材料。

根据Yole统计，天岳先进在全球半绝缘型碳化硅衬底领域市场份额全球排名第三，市场占有率由2019年的18%提升至2020年的30%，是目前全球半绝缘型碳化硅衬底的主要企业。公司产品已批量供应至国内碳化硅半导体行业的下游核心客户，同时已被国外知名的半导体公司使用。

2019年，天岳先进第四次增资中，引入了华为旗下哈勃投资；同年12月，天岳先进又通过增资引入众海泰昌、辽宁海通新能源和辽宁中德。

战投阵容豪华

值得注意的是，目前天岳先进尚未实现盈利。2018年至2021年上半年，天岳先进实现营业收入分别为1.36亿元、2.69亿元、4.25亿元、2.47亿元；同期净利润分别为-4213.96万元、-2.01亿元、-6.42亿元、4790.80万元。

股权结构方面，天岳先进控股股东、实际控制人为宗艳民，合计控制公司42.7511%股份。

这次IPO天岳先进发行价格82.79元，发行结果显示，网上投资者弃购2178.35万元，网下投资者弃购0元。此外，公司披露的IPO战略投资者缴款认购结果显示，上汽集团获配4975.12万元，广东小鹏汽车科技获配4975.12万元。广汽集团、宁德时代分别通过旗下机构广祺柒号、问鼎投资参与了本次IPO。

天岳先进本次发行募集资金总额为35.58亿元，扣除发行费用后，募集资金净额为32.03亿元。天岳先进最终募集资金净额比原计划多12.03亿元。天岳先进于2022年1月7日披露的招股书显示，公司拟募集资金20亿元，用于碳化硅半导体材料项目。

值得注意的是，目前天岳先进尚未实现盈利，市场人士认为这是公司上市首日表现逊色的原因之一。

目前新能源汽车赛道火热，天岳先进一跃成为各大车企的“新宠”。据天风证券，与硅材料相比，使用碳化硅材料节约的能源相当于汽车每年节省5.5桶油量。随着比亚迪、广汽、小鹏等都发布了搭载800V高电压平台的车型，这场高压快充升级革命，其中功率器件作为重要参与部件，引发了二级市场对碳化硅等化合物半导体前所未有的追捧，2021年以来迎来多轮轮番炒作，Wind第三代半导体指数2021年全年涨幅超50%。天岳先进是一家国内领先的宽禁带半导体(第三代半导体)衬底材料生产商，未来发展潜力仍然可期。