极飞科技冲刺科创板“农业无人机第一股”：获高瓴、百度青睐，盈利尚需时间

（原标题：极飞科技冲刺科创板“农业无人机第一股”：获高瓴、百度青睐，盈利尚需时间）

近年来，随着科技的不断进步，无人机的应用变得越来越广泛，与之相关的无人机企业也开始慢慢走近人们的视野当中。

这不，近日便有一家农业无人机企业冲刺科创板，试图拿下“农业无人机第一股”的宝座。

这家农业无人机企业，名叫“极飞科技”，于2007年在广州创建。该公司致力于用科技为农业赋能，旗下涵盖农业无人机、农业无人车、农机自驾仪、遥感无人机、农业物联网、智慧农业系统等六大智慧农业产品线，是业内领先的机器人和人工智能技术公司。

11月22日，极飞科技IPO在上交所科创板获受理，申万宏源证券为保荐机构，拟募资15.09亿元。其中，8.55亿元用于数字农业智能制造基地项目，6亿元用于广州研发中心建设项目，5000万元用于营销及服务体系建设项目。

说起来，在无人机领域，极飞科技并不算最强的——不论是问世时间，还是市场份额，都不如“行业大哥”大疆，但这一次其却选择赶个早急冲刺“农业无人机第一股”。

那么，极飞科技冲刺科创板的背后，究竟有什么底气呢?

智慧农业“大势所趋”，半年营收近5亿

不得不说，在中央关于扶持农业机械化发展政策力度进一步加大，以及农业生产向着集约化、规模化方向有序发展等多方因素推动下，国内的农作物耕种收综合机械化率正在逐步提高，初现朝阳潜质的特点。

据招股书数据披露，目前我国农业机械已经实现深度普及，农作物耕种收综合机械化率在2020年起已达到71%，预计至2025年综合机械化率提升至77.69%，年均复合增长率为1.82%。

与此同时，占据总体生产劳动主要工作量的植后管理环节机械化率仅为8.4%，仍较为依赖人力和个人经验。植后管理环节的主要任务包括施药撒肥、病虫害防治、农田灌溉等，传统农业机械装备难以满足使用场景需求，这也意味着智能农业装备在植后管理环节具备广阔渗透空间。

(数据来源：招股书)

现如今，我国农业向现代智慧农业迈进已是大势所趋的事，因此也变相为相关企业提供了肥沃的成长土壤。

就拿本文的“主角”极飞科技来说，其于2013年开始开始深入农业科技领域，于2015年推出第一代植保无人机，于2016年底开始通过经销商销售设备，进入农业无人机的规模化推广应用阶段，于2019年，该公司又基于农业无人机衍生技术推出农业无人车、农机自驾仪和智慧农业管理系统等产品，开始为农业生产者提供智慧农业整体解决方案。

截止目前，极飞科技涵盖农业无人机、农业无人车、农机自驾仪、遥感无人机、农业物联网、智慧农业系统等六大智慧农业产品线。

(图片来源：招股书)

与此同时，由于极飞科技是最早将无人机应用于农业生产场景的公司之一，该公司在农业无人机市场中也拥有较高知名度，是国内少数具备农业无人机自主研发、生产、销售能力的企业之一，在我国农业无人机领域取得了较大市场份额。

基于上述市场发展空间及市场影响力利好，极飞科技的营业收入也呈现逐年增长的态势。

就招股书数据显示，2018年至2020年，该公司分别实现收入为3.22亿元、3.57亿元、5.30亿元，2019年和2020年分别同比增长10.81%、48.76%。截至2021年上半年，该公司收入增长至4.69亿元。

据智通财经APP获悉，该公司的营业收入主要来源于智能农业装备这一主营业务，报告期各期占比均保持在90%这一水平线附近，主要包括农业无人机、农业无人车、农机自驾仪、农业物联网设备等在内的智能农业装备的销售收入。

(图片来源：招股书)

对于主营业务收入逐年增加，极飞科技在招股书中指出了以下几点利好因素：

一是，行业政策大力支持，市场潜力大;二是，农村土地集约化趋势下，多旋翼农业无人机作业优势明显;三是，公司持续推出新产品，拓展产品应用领域;四是，公司自主研发、技术创新与融合给企业带来业务规模增长。

基于上可知，在现代智慧农业大势所趋的背景下，极飞科技的逐年增长的营收还是呈现出了较强的成长性。

获高瓴、百度青睐，研发投入水平较高

虽然营收处于逐年增长的态势，但极飞科技目前仍处于未盈利阶段。

据招股书显示，2018年至2021年上半年，该公司的净亏损689.40万元、3960.55万元、5983.23万元、8555.84万元。对此，极飞科技在招股书中解释称，尚未盈利主要原因是公司所处行业尚处于快速成长期，现阶段研发投入较高、新产品线仍处于市场推广阶段且销售规模效应尚未体现。

事实上的确如此，极飞科技的研发投入在业内的确处于较高水平。

据招股书披露，2018年至2021年上半年，极飞科技研发投入金额分别为4884.82万元、6947.43万元、9735.84万元、8130.71万元，占同时期营收的15.18%、19.49%、18.36%、17.35%。

(图片来源：招股书)

与此同时，对比行业的平均研发费用率来看，极飞科技的研发投入也不低。在招股书中，极飞科技截取了九号公司、石头科技、中控技术、纵横股份的研发费用率计算出同期平均值分别为7.96%、8.25%、8.81%、11.84%，由此可知极飞科技的研发投入在业内的确处于较高水平。

而对于研发投入过高的原因，该公司也在招股书直言，主要系公司始终重视通过技术创新拓展公司业务领域，促使公司产品持续升级开发，研发投入比例较大导致。此外，极飞科技还表示，未来公司仍将持续加大研发投入，加强技术研发和创新，提升公司竞争力。

由于极飞科技所处的行业属技术密集型行业，通过加大研发投入构筑技术“护城河”，这似乎也是无可厚非的事。以长远的眼光来看，随着其通过不断推陈出新提升竞争力，未来其业绩也有望受益于技术创新带来的发展红利。

虽然尚未盈利且研发投入大，但极飞科技仍获得了诸如高瓴、百度等明星机构的青睐。

据天眼查数据显示，截止目前，极飞科技共经历6轮融资，最新一轮投资方为高瓴创投，投资金额超3亿人民币。此外，前几轮的投资方还包括百度资本、软银愿景基金、广州新兴基金、越秀产业基金、成为资本等。

(图片来源：天眼查)

股权结构图方面，据招股书披露，截至IPO前，极飞科技第一大股东为公司董事长彭斌，持股29.13%，为公司控股股东和实际控制人;持股在10%以上的股东则分别为香港极飞、厦门极力、SVFFLY。

在上述明星机构的青睐下，极飞科技的资金压力也不是很大。2018年至2020年，该公司通过股权融资方式获得较为充裕的现金流，吸收投资收到的现金分别为3809.30万元、9488.72万元及10.75亿元。截至2021年6月30日，公司货币资金余额为10.75亿元，交易性金融资产余额为1.98亿元，现金流较为充裕。

资本市场向来讲究“风物长宜放眼量”，虽然极飞科技尚未盈利，但身处潜力赛道的它似乎还是给予了市场不少信心。