新三板策略报告：精选层基金三季度加仓明显 运行一年业绩突出引更多公募基金积极备战北交所

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13 家公募的精选层基金多数运作满1 年，可作为观察窗口：投资于精选层公募基金产品共有31 只，来自13 家基金公司，这批公司运作经验或可作为观察北交所基金的窗口。随着北交所筹备工作快速有序的推进，公募基金也积极布局投向北交所股票的公募产品。证监会官网数据显示，有8 家公募基金上报了投向北交所市场的创新产品，分别是南方基金、华夏基金、易方达基金、嘉实基金、广发基金、汇添富基金、大成基金和万家基金。

第一批精选层基金业绩表现突出，净值增长率平均29.19%：31 只新三板主题基金产品里， 12 只基金产品已运作超过一年，22 只基金产品已运作超过半年。已披露2021 年3 季报业绩的共计28 支基金产品，从整体业绩表现来看，自基金成立至2021Q3，净值增长率平均值为11.31%，中位数是0.18%；净值增长率减基准收益率平均值为5.07%，中位数是1.58%。其中，运作超过一年的12 支基金产品表现突出，自成立至2021Q3，净值增长率平均值达到29.19%，中位数29.55%；净值增长率减基准收益率平均值为11.67%，中位数9.57%。

三季度多数公募精选层基金选择加仓，更多基金亟待北交所开市后入场：运作超过一年的12 支基金产品中，10 支基金产品第三季度精选层持仓占比相较于第二季度有所提高。三季报数据表明，基金持有的精选层市值从二季度的83,784.06 万元升至99,635.60 万元。配比相对较低的公募基金则加仓明显，季末净值占基金资产净值比例平均提升了2.47%。被加仓的精选层标的选择则主要考虑了公司相关的成长性、行业地位、专精特新等因素。

精选层PE(TTM) 均值37.87 倍，中值24.26 倍：新三板挂牌公司共计7238 家，54 家待挂牌，。其中，挂牌企业中 425 家选择以做市方式进行转让，6745 家集合竞价转让，68 家连续竞价。分层来看：精选层68 家，创新层1242 家，基础层5928 家。估值方面，精选层PE(TTM) 均值37.87 倍，中值24.26 倍。做市交易PE(TTM)均值18.81 倍，中值13.83 倍

风险提示：政策风险，市场流行性风险，公司经营风险。

(文章来源：安信证券)