冠豪高新：前三季度营收净利稳步增长 吸收合并粤华包协同效应显著

（原标题：冠豪高新：前三季度营收净利稳步增长 吸收合并粤华包协同效应显著）

10月29日晚，国内造纸头部企业冠豪高新（600433.SH）发布2021年三季报。数据显示，冠豪高新前三季度实现营收54.46亿元，同比增长17.84%；归母净利润为1.93亿元，同比增长2.67%；经营性现金流8.61亿元，同比大增97.45%。

第三季度，公司营业收入为17.57亿元，同比增长4.24%；因原材料价格上涨以及需扣除被合并方粤华包在合并之前实现的利润，公司当季净利润出现一定程度下滑。

业内人士指出，中秋、国庆为瓦楞纸及箱板纸市场的传统需求旺季，另外“双十一”将至，快递包装需求将大幅增加。在此大背景下，冠豪高新等龙头纸企下半年吨纸利润有望明显修复，业绩环比提升确定性较高，同时市场份额也有望进一步提升。

持续加码研发 夯实核心竞争力

冠豪高新是国内以纸、膜为基材的涂布新材料行业的领军企业，专业生产无碳热敏材料、不干胶标签材料、热升华转印纸以及高档涂布白卡纸等产品。公司始终坚持绿色可持续发展理念，搭建科技创新平台，致力于精密涂布材料、环保新材料等领域的研发创新。

近年来，冠豪高新深入贯彻“品质在细节，标准就是法”的质量方针，技术工艺精益求精，与国内大型优质客户建立长期合作关系，为提升品牌影响力奠定了坚实的基础。同时，公司集造纸、涂布、复合、印刷产业于一体，产业链协同优势明显，随着市场需求的不断扩大，公司主要产品已覆盖商业、医药、娱乐、物流等多个行业。

报告期内，冠豪高新继续发挥在国内纸基特种材料生产制造领域的优势，实施创新驱动发展战略，做大做强以纸、膜为基材的涂布新材料及相关产业，致力成为全球综合实力最强的特种材料生产企业。

作为高新技术企业，冠豪高新坚持在技术创新和产品研发方面高投入，2021年前三季度，公司投入研发费用2.67亿元，同比大幅增长127.90%。据悉，公司拥有从瑞士BMB、芬兰VALMET、德国VOITH等国际知名企业引进的造纸、涂布设备及技术，设备自动化程度高、技术精密，整体运行高效、稳定、能耗低，产品质量居行业前列，核心技术达到国际先进水平。

吸收合并粤华包 规模优势凸显

在供给侧改革、禁废令、双碳政策及市场竞争等多重因素作用下，造纸行业近年来集中度逐步提升，冠豪高新紧抓行业机遇，于报告期内稳步推进换股吸收合并粤华包事项落地，公司资源整合优势和规模效应得到进一步增强。

据悉，冠豪高新与粤华包均为中国诚通集团旗下公司，双方在技术、原材料、生产、运输等方面协同效应明显，且二者均地处广东，地理位置较近，合并后将显著提升上市公司规模优势，从而实现“1+1>2”的效果。

有分析指出，通过本次合并，有利于冠豪高新与粤华包在采购、研发、生产及物流渠道等方面最大化发挥规模效应和协同效应。同时，也有利于对诚通集团内部造纸板块进行重组整合，优化中国纸业广东省内造纸产业布局，有效提升公司核心竞争力。

推出股票激励计划 激发企业活力

2021年以来，冠豪高新深入推进“科改示范行动”，建立差异化、长效化激励机制，激发员工新活力。公司持续加强考核机制的优化创新，打破大锅饭现象，打造“经营型”部门，通过利润考核与效益增量分红机制，激发员工主动性。公司以“谁创效谁收益”为原则，健全创效激励体系，建立超额分红机制，同时积极探索上市公司股权激励。

就在半个月前，冠豪高新公布2021年限制性股票激励计划（草案），本激励计划首次拟予的激励对象共计324人，拟向激励对象授予的限制性股票不超过4226万股，约占公司总股本的2.3%；首次授予的限制性股票价格为2.77元/股。

山西证券就此在研报中指出，冠豪高新本次股票激励计划主要面向公司董事及高级管理人员、中层管理人及核心骨干，股权激励比例高，业绩考核条件彰显信心，有利于吸引、激励和稳定公司的管理团队以及核心人才，实现股东利益最大化和国有资产保值增值。

展望未来，冠豪高新表示，公司将以产品结构调整和新产品研发为抓手，持续挖掘客户需求，加大技术研发投入，开展差异化营销，最大程度提升产业链协同优势，坚持向客户提供高性价比、高质量的产品，进一步填补市场份额和提高公司盈利能力。