外资加仓白酒，风格偏大盘_股票频道

（原标题：外资加仓白酒，风格偏大盘）

来源：金融界网

作者：东吴证券

外资加仓白酒，风格偏大盘

报告要点：

今年9月以来北上资金流入A股节奏放缓，结构上的变化更有意义。在市场缺乏明确方向，公募基金风格混沌的情况下，外资的风格变化或许可以给出更有价值的参考。

行业：9月以来加白酒，减周期、电子。9月以来北上资金最大的变化在于大幅买入前期减持较多的白酒，而对于1-8月净流入的钢铁、建材大幅卖出，电气设备、化工、医药、计算机等前期买入较多的行业在9月以来维持净流入趋势。

市值：向大盘风格偏移。9月以来北上资金流入主要集中在大市值公司，1000亿元以上公司净流入占比从1-8月的53％提升至104％，小市值公司转为净流出，500亿元以下公司净流入占比从30％降至-14％。

估值：买入高估值。9月以来北上资金流入主要集中在高估值公司，PE在60倍以上的公司净流入占比从1-8月的44％提升至87％，低估值公司转为净流出，PE在10倍以下的公司净流入占比从4％降至-61％。

风险提示：全球疫情反复、疫苗有效性不及预期；宏观经济不及预期；通胀短期大幅飙升，货币政策快速收紧；历史经验不代表未来。