打新不再稳赚！报价新规后科创板现上市首日破发，券商解析两大原因

（原标题：打新不再稳赚！报价新规后科创板现上市首日破发，券商解析两大原因）

来源：金融界网

作者：李欣

金融界网10月22日消息 今日中自科技（688737）登陆A股科创板，该股开盘即遭破发，低开1.27％，开盘后股价直线跳水，最低报58.88亿元，跌幅近17％。截至午间收盘，该股跌6.09%，报66.58元，最新市值为57.3亿元。按中午收盘价计算，投资者每中一签亏损2158.9元；在上午最低价卖出的投资者，中一签亏近6000元。

值得关注的是，自2019年12月4日建龙微纳后，科创板再遇上市首日破发，且区间跌幅显著扩大，也是今年9月18日证监会、沪深交易所、中国证券业协会修订完善科创板、创业板新股报价规则后的第一支首日破发，值得关注。

对于破发中信建投证券指出两大原因：

1报价新规将高剔比例从不低于10％调整为不超过3％，并放开不超过“四个值”孰低值的要求，放开博弈空间，带来普遍影响，整体新股报价中枢呈上移趋势。中自科技发行价对应PE（TTM）68倍，招股书中可比公司艾可蓝、凯龙高科、威孚高科、贵研铂业PE（TTM）均值32倍，估值相对较高。

2公司主营各类天然气车、柴油车、汽油车和摩托车尾气处理催化剂，销售与下游商用车景气度密切相关，21H1受年初油气价差缩减、上半年国五柴油车冲量销售等影响，天然气重卡终端销量下滑，导致公司营收和归母净利润分别下滑54.61％、81.76％，预计Q1-3分别下滑57.48％-53.03％、75.33％-70.40％，基本面表现不佳。

对于该股走势产生的影响，该机构进一步指出，报价新规加强新股定价市场化，报价博弈加强、难度加大，对报价中枢、中签率、收益率等均产生广泛影响，出现首日破发在预期之内。未来机构将加大新股投研力度，结合发行人基本面情况客观理性独立报价。