财报前瞻 | 销售增长放缓+通胀挑战，宝洁(PG.US)Q1将交出怎样的答卷?

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智通财经APP获悉，宝洁(PG.US)将于美东时间10月19日（周二）公布2022财年第一季度财报。市场预计Q1销售额为198.4亿美元，同比增长2.72%；每股收益为1.59美元，同比下降2.57%。

与疫情初期相比，宝洁销售增长正在放缓，但该公司在家庭清洁等利基市场仍占据主导地位。此外，投资者担心通胀上涨会对该公司的盈利造成压力。

市场份额

自疫情暴发以来，宝洁的股价一直未能跟上大盘上涨的步伐，但这并不是因为公司在增长方面面临重大挑战。 尽管上一季度有机销售额增长放缓至4%，但该公司继续从金伯利(KMB.US)等同行手中赢得市场份额。 如今，它的业务规模也比两年前大得多。

宝洁首席财务官Andre Schulten在8月中旬的电话会议上表示:"各业务部门都实现了广泛的增长。"

The Motley Fool分析师Demitri Kalogeropoulos认为，宝洁的市场份额增长势头有望延续到2022财年。包括织物护理、皮肤护理和非处方药在内的关键利基市场都保持或扩大了市场份额。 该公司可能将在新财报中更新对其产品的市场前景预测。

通胀挑战

投资者担心，在目前通胀严重的销售环境下，宝洁的盈利能力会因成本飙升而受到重大打击。 毕竟，供应链问题与投入成本上升确实对盈利构成了压力。 分析师预计，这些挑战可能会使新财年的利润减少近20亿美元。

分析师预计，宝洁可能会在周二上调其通胀预期。 理想情况下，公司可以通过削减成本和提高产品价格来抵消大部分通胀压力。 宝洁的创新和较低的开支状况，使其比大多数同行更有可能保护利润。

更新2022财年展望

在公布最新财报之前，宝洁首席执行官David Taylor和他的团队预测，今年有机销售将增长2%至4%，低于2020年7%的峰值。

不利的一面是，在衣物和家庭清洁等主要产品经历了两年的强劲增长之后，业绩将面临艰难的比较。宝洁还需要在销量增长和产品价格上调之间找到平衡。

好消息是，宝洁很可能在各方面都超过整个行业，包括在增长、盈利能力、效率和现金流等关键指标上。宝洁还可能通过派发股息和股票回购来提高股东的现金回报。 这意味着，即便宝洁在2022财年的销售和盈利表现异常疲弱，但与更广泛的市场相比，宝洁投资者更有可能获得稳健的回报。