东北证券：维持盐湖股份(000792.SZ)“买入”评级 目标价47.27元

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智通财经APP获悉，东北证券发布研究报告称，维持盐湖股份(000792.SZ)“买入”评级，6个月目标价47.27元，预计2021-23年营收分别为165.82/190.19/208.44亿元，归母净利润分别为66.33/85.61/97.20亿元，对应PE分别为24/19/16倍。

东北证券主要观点如下：

公司发布2021年前三季度业绩预告，预计实现归母净利润34.5-37.5亿元，中枢36.00亿元，同比增长62.88%-77.04%，单三季度预计实现归母净利润13.5-17.5亿元，中枢15.5亿元，同比增长83.47%-137.83%，其中包含子公司青海能源对前期违法开采取得的收入3.57亿元进行的账务处理。公司业绩符合预期。

农产品景气带动钾肥板块迎上行周期。

此轮农产品景气源于疫情后各国重视粮食安全保障、经济复苏带动的农产品补库存，叠加原油价格抬升带动生物替代能源需求的强劲复苏。钾肥作为农作物种植收益提升时期需求、价格弹性最大的化肥品种，在全球农产品强景气带动下同样迎来上行周期。7月19日公司上调60%晶粉到站价500元至3270元/吨，同比上涨79.67%。三季度钾肥销量120.74万吨，为公司创优秀业绩。四季度该行认为农产品景气将持续，钾肥板块将持续贡献高盈利。

碳酸锂板块实现量价齐升。

受益于新能源需求景气，碳酸锂价格不断突破新高。据安泰科，工业级碳酸锂三季度均价11.06万元/吨，同比上涨216.91%，环比上涨34.55%。高景气下蓝科锂业2万吨项目部分装置投入运行，三季度碳酸锂出货约7565吨，超过一二季度总量，享受量价齐升。现工业级碳酸锂最新价已到17.8万元/吨，同时碳酸锂板块随着2万吨项目产能提升以及部分电池级产品的供应，将为公司创造更大利润空间。

风险提示：产品价格下降，产能投放不及预期。