万朗磁塑IPO：实控人与关联方关系很微妙

（原标题：万朗磁塑IPO：实控人与关联方关系很微妙）

等啊等，等到了9月中旬，安徽万朗磁塑股份有限公司（以下简称万朗磁塑）从4月22日预披露招股说明书已近5个月了，仍无新进展。中国产业经济信息网对该公司已披露信息和其他公开信息进行了研究，发现实控人与关联方关系十分微妙，这也引起了市场的高度警觉。

实控人持有关联方13.5%股份

本次发行前，时乾中持有万朗磁塑51.3520%股份，为公司控股股东、实际控制人。自上次被否后，时乾中的配偶王怡悠先后将其名下与万朗磁塑存在共同客户和供应商的太通制冷及其子公司、长城制冷对外转让，而时乾中则仍持有关联方雪祺电气13.5%的股份。

报告期内，万朗磁塑对雪祺电气销售金额分别为0.28亿元、0.30亿元、0.29亿元，占当年营业收入比例分别为3.49%、3.06%、2.40%。雪祺电气为冰箱主机厂商提供ODM代工服务，该公司向雪祺电气销售商品主要为冰箱门封、硬挤出产品等，提供加工劳务主要为吸塑加工等。

值得注意的是，这并非万朗磁塑首次冲刺主板。2018年6月5日，证监会发布《第十七届发审委2018年第85次会议审核结果公告》（下称《公告》），同期审核的三家公司中两家获得通过，而万朗磁塑则被否。当时，在证监会的反馈意见中对其列出了52个问题，主要涉及同业竞争、多次股权转让增资、大量关联交易等问题。

三年后重新上市，实控人是否还存在关联交易等问题？

实控人或存不当控制

中国产业经济信息网注意到，此次发行后，时乾中仍为公司控股股东和实际控制人，对公司经营决策具有较大影响力。若实际控制人通过在股东大会、董事会行使表决权对公司的重大经营、财务决策进行不当控制，则可能使公司和中小股东的权益受到损害，并对公司生产经营和发展带来潜在风险。

天眼查数据显示，时乾中有26条任职信息，其中担任法定代表人22家公司，担任高管18家，担任股东8家，取得实际控制权的公司有44家。尤为值得注意的是，他周边风险有81条，历史风险有2条，另有预警提醒达141条。

其中，他任股东的合肥太通投资管理中心（有限合伙）进行了简易注销，担任法定代表人的阜阳万朗新材料科技有限公司有清算信息，担任股东的瑞杰丝（安徽）家用纺织品有限公司有清算信息，担任法定代表人的湖南长沙华凯塑料制品有限公司有清算信息，担任股东的安徽省钜坤投资有限公司有清算信息，担任法定代表人的佛山市顺德区亿臣贸易有限公司有清算信息；担任股东的合肥雪祺电气有限公司曾因买卖合同纠纷而被起诉，曾担任股东的中山市普阳电子科技有限公司曾因买卖合同纠纷而被起诉，曾担任高管的合肥万奇制冷科技有限公司曾因买卖合同纠纷而被起诉，担任股东的合肥雪祺电气有限公司曾因合同纠纷而被起诉、曾因民间借贷纠纷而被起诉、曾因著作权权属、侵权纠纷而被起诉。

董事长身缠数百条风险，再加上诉讼缠身，又实控44家公司，如此一来，怎能保护普通投资者利益？会否有利益输送行为发生？

四大财务风险袭来

除了实际控人与关联方的种种猜想外，中国产业经济信息网还发现了该公司存在的四大财务风险。

一是应收账款回收风险。报告期各期末，该公司应收账款账面价值分别为17867.69 万元、22173.25万元和34733.96万元，占总资产比例分别为19.36%、18.76%和23.58%，上述应收账款对应的主要客户为国内外冰箱主机厂。随着业务规模不断扩大，该公司应收账款可能继续增加，若应收账款不能按期收回或出现其他无法收回的情形，则可能增加公司的营运资金压力，进而影响公司的经营发展和经营业绩。

二是存货规模较大的风险。报告期各期末，该公司存货账面价值分别为 5509.84 万元、6755.08 万元和9676.08 万元，占总资产的比例分别为 5.97%、5.71%和 6.57%。未来随着公司业务规模的持续扩大，该公司存货规模可能会继续增加。较大的存货规模可能会影响到公司的资金周转速度和经营活动现金流量，降低资金运营效率，甚至可能出现存货减值的风险。

三是经营性现金流和应收票据风险。报告期内，该公司经营活动产生的现金流量净额分别为-4552.42 万元、-14093.93万元和-12344.53万元，同期净利润分别为 6544.25万元、9189.34万元和 13294.14 万元，两者差异较大，主要系未终止确认的非“6+9”银行承兑汇票及商业承兑汇票贴现金额较大，贴现现金流入计入筹资活动影响所致。随着公司业务规模不断扩大，应收票据余额可能将持续增加。如果公司不能保持对应收账款的有效管理，或者下游客户经营状况发生重大不利变化导致应收票据无法背书、贴现或承兑等情形，公司可能面临较大的资金压力，进而影响到公司的稳定经营。

四是税收优惠政策变化风险。报告期内，该公司及子公司安徽邦瑞为高新技术企业，享受15%的所得税税率优惠；广州万朗、贵州万朗等多个子公司享受小型微利企业所得税优惠政策；子公司泰国万朗符合泰国当地政策享受所得税减免优惠。同时，该公司及相关子公司每年按规定享受研发费用加计扣除的税收优惠。如果公司及相关子公司不能通过高新技术企业资格认证、子公司不再符合小型微利企业条件，或者国家所得税优惠政策出现不可预测的不利变化，将可能对公司盈利水平产生一定的不利影响。

中国产业经济信息网将继续跟踪报道万朗磁塑IPO进展。

（责任编辑  张丽娜）