撰稿 | 多客

来源 | 贝多财经

调控政策愈发精细化，房地产行业进入史上最严监管时代。从发展的眼光看，高频精准调控在挤压行业泡沫的同时，也倒逼房企蜕变升级。

如果说房地产的上半场“发展就是安全”，那么下半场的准则是“安全才能发展”。2021年的中报对房企而言，是在调控浪潮和行业波动中的一次全面大考。可以看到，综合实力强的头部企业彰显出坚固的基本盘和稳健的增长性。

8月30日，融创中国控股有限公司（01918.HK，以下简称“融创”）就交出了一份全优答卷：销售大涨64.3%、收入上涨23.9%、每股盈利上涨8.7%，归母净利润上涨9.4%；负债率持续下降、“三道红线”指标稳步改善；国际信用评级全面提升。

融创的战略定力展现出强大的韧性，并在实现业绩快速增长的基础上，提出了新的战略发展目标——更安全、更从容、更长期、更有价值。

转型元年，走向“绿档”

当房地产行业迎来“最严监管”，房地产企业则进行着“优者更优”的头部竞争游戏。显然，只有能够在浪潮中蜕变的企业，才能够继续站稳脚跟，进一步发展壮大。

由此，融创在2020年进入了转型元年，正式打开了公司“均衡高质量发展”的序章。这一年融创主动调整节奏，拿地金额仅为2019年的一半，“三道指标”连降两档至黄档，融资成本持续下降，信用评级全面提升，业绩全面增长的同时负债指标也持续改善。

到2021年中报，融创财务健康度得到进一步提升：净负债率下降9.4个百分点，非受限现金短债比升至1.11，剔除预收款项后的资产负债率降至76%，加速迈向“绿档”。

变得更稳健安全的同时，融创也迎来了稳定高质量的增长态势。中报显示，上半年，公司营业收入同比增长23.9%至958.2亿元，毛利199.8亿元同比增长12.5%，归母净利润119.9亿元同比增长9.4%。

此外，融创土储充足，坚持对拿地总量严管控，对土地质量高要求——这使得它能在变化的大环境中，进一步保障企业发展的安全健康。数据显示，融创在上半年获取土地权益货值2135亿元，上半年权益拿地销售比37.9%，而2020年7月-2021年6月一年内权益拿地销售比则为28.5%，彰显出极强的拿地纪律。

实际上，这一系列的变化的源头要追溯到2019年下半年。彼时，融创先于政策要求主动做调整，落实“降杠杆、优化资本结构”的战略要求，并制定了全面、清晰、长期的行动计划。

也正是融创提前进行进一步巩固更安全、稳健的基本面的战略，使得如今融创不仅业绩高质量增长，加速迈向“绿档”，而且得到了多家国际评级机构的评级提升。

据了解，2021年上半年，标普将融创主体评级上调至BB，展望稳定；穆迪及惠誉将其评级展望升至正面。摩根大通也看好融创强劲的基本面、较高的净利水平、以及预期将持续下降的财务成本与杠杆水平，维持 “买入”评级。全球领先的ESG评级公司Sustainalytics也将融创提升至“低风险”评级，评分位列70家境内参评房企首位。

步入“竞品质”时代

从来乌云难蔽日，真金不怕火。在行业洗牌之际，融创凭借高质量的产品与服务，得以从容穿越市场周期、抵御行业风险。

在第一轮“双集中供地”结束后，住建部有关领导表示，要着力建立房地联动机制，推广北京市的做法，限房价、控地价、提品质。这意味着，房地产行业将迎来“竞品质”时代。产品力将成为企业发展的核心竞争力，拥有高品质产品力的企业不仅在销售端崭露头角，也将在土地端如鱼得水。

房地产行业回归本质，做好产品与服务是企业安全健康发展的前提。而高品质产品力的代表——融创在“竞品质”时代的领先优势将进一步扩大。

要知道，融创自上市之初就坚持两件事：做好产品与服务、深耕城市。在经历了十八年如一日的沉淀过后，融创已建立行业领先的核心优势，为业务发展奠定坚实基础。继摘得克而瑞研究中心、亿翰智库的产品力桂冠后，融创在今年上半年再次获得中国指数研究院“房地产产品力优秀企业”第一名。

充裕且高品质的土储，也将支持融创地产主业未来更从容的增长。截止至2021年6月30日，融创持有的权益土储货值约 2 万亿元，足以支持未来稳健发展。

通过不断夯实产品竞争优势、城市深耕、市场口碑和高质量土储的核心优势，融创在地产主业持续建构的综合能力，让这家公司能够更加从容应对行业波动，为其战略升级打下了坚实基础。

融创中国执行董事兼行政总裁汪孟德在公司内部表示，“调控对行业和企业都是好事，经过这一轮（调控），都将变得更稳、更健康。但与此同时，也要求企业在新的政策环境下快速调整适应。融创积极融入国家战略、坚决响应政策导向、从容拥抱行业变化，进一步坚定‘更安全、更从容、更长期、更有价值’的均衡高质量发展的战略方向，持续为员工、客户、股东、社会创造价值。”

总之，在2019年的提前部署、2020年的转型元年当中，从高质量产品到均衡化发展，从盈利稳增长到达成更安全基本面，离不开融创长期以来的经营新年及前瞻性战略指导。

而在2021年上半年这份良好的“成绩单”出炉之后，融创将以“四更”准则重新定义头部房企的未来增长形态，继续引领房地产行业的下半场。