叮咚买菜营收越多亏得越多？第二季度亏损规模已超过2019年全年

8月30日，叮咚买菜（NYSE:DDL）发布截至6月30日的2021年第二季度财报。财报显示，叮咚买菜2021年第二季度的营收继续实现大幅增长，而亏损金额也在飙升。

具体来看，2021年第二季度，叮咚买菜的营收为46.46亿元（约7.196亿美元），较2020年同期的26.11亿元增长77.94%。相比之下，其2021年第一季度的营收为38.02亿元，环比增长22.20%。

以此来看，叮咚买菜的营收继续保持高增长态势。不过，叮咚买菜的营收增速在逐渐放缓，其2020年度营收113.36亿元，同比增长192.16%，2021年第一季度营收的增长率则降至46.01%，2021年第二季度营收重回增长77.94%的状态。

随着营收水平的增长，叮咚买菜的亏损规模也在大幅攀升。2021年第二季度，叮咚买菜的净亏损为19.37亿元，较2020年同期的净亏损8.58亿元扩大125.76%，环比2021年第一季度的13.85亿元扩大39.86%。

值得一提的是，叮咚买菜2021年第二季度的亏损总额已经超过了2019年全年的亏损金额。这也意味着，叮咚买菜的亏损规模或将随着营收的增长而持续扩大，仍处于烧钱换量阶段。

不按美国通用会计准则（Non-GAAP），叮咚买菜2021年第二季度的净亏损为17.29亿元（约2.677亿美元），而2020年同期净亏损为7.15亿元，同比扩大141.92%。

与亏损对应的是，叮咚买菜的各项成本依旧不俗。2021年第二季度，其销售成本39.67亿元，同比增长91.8%；履行费用16.94亿元，同比增长79.3%；销售和营销费用为4.10亿元，同比增长263.6%；研发费用2.07亿元，同比增长234.7%。

以此来看，叮咚买菜的营销相关费用增速远高于其他开支。同时，该项开支金额约为同期研发费用的两倍。换句话说，叮咚买菜对营销相关费用的重视程度要远远大于研发。

值得一提的是，叮咚买菜在营销方面用力过猛，还曾在2021年中旬收到一张罚单。因上海壹佰米网络科技有限公司（叮咚买菜运营主体）存在违反广告法的行为，上海市浦东新区市场监督管理局对其罚款2.5万元。

信息显示，叮咚买菜于2021年6月29日在美国纽交所挂牌上市，发行价为23.5美元/股，对应IPO市值为55.46亿美元。上市次日的6月30日，叮咚买菜的的股价曾一度飙升至46.00美元/股，市值达到108.56亿美元。

此后，叮咚买菜的股价则呈现震荡式下行的态势，并在2021年8月16日再创历史新低，最低跌至17.30美元/股，较早前的IPO发行价下跌26.38%，对应的市值为43.01亿美元。

而相较于6月30日的历史最高价46.00美元/股，叮咚买菜股价的累计跌幅达到62.39%，市值相对缩水65.55亿美元。与之对应的是，叮咚买菜创始人兼CEO梁昌霖的身价相对减少约19.53亿美元。

据贝多财经了解，在叮咚买菜IPO前，梁昌霖持有该公司30.3%的股份，在IPO后持股29.8%。另据了解，梁昌霖还曾在叮咚买菜上市仪式现场称，要“从此刻开始，忘记股价，做时间的朋友。”

对于未来，叮咚买菜方面称，其预计2021年第三季度的毛利率将有所改善，非GAAP净亏损利润率将在2021年第三季度收窄，并在2021年第四季度进一步收窄。

叮咚买菜首席战略官俞乐称，“在较为成熟的市场上海，毛利率、履单成本将进一步优化，预计今年四季度有望获得正经营利润”。