港交所拟推首只A股期货产品，证监会表态促进A股指数期货在岸与离岸产品发展

（原标题：港交所拟推首只A股期货产品，证监会表态促进A股指数期货在岸与离岸产品发展）

21世纪经济报道记者满乐报道8月20日，香港交易及结算所有限公司（后称为香港交易所）宣布，已经与MSCI签订新的授权协议，推出以MSCI中国A50互联互通指数为标的之期货合约。MSCI中国A50互联互通指数将追踪50只通过沪深港通交易的主要沪深股票表现。

据悉，这只离岸交易并有均衡行业代表性的中国A股指数期货产品，将于2021年10月18日推出。未来MSCI中国A50互联互通指数将会涵盖中国内地A股大型股中的50只股票，目标为每个行业至少两只，以全面反映中国的经济状况。该指数包含50只合资格沪深港通交易的股票，并与主要MSCI A股指数的历史表现高度相关。

对此，中国证监会新闻发言人在答记者问时表示，香港证监会宣布将在香港推出A股指数期货有利于丰富境外投资者投资A股的风险管理工具，进一步吸引境外长期资金配置A股，巩固和维护香港国际金融中心地位。 

而为保障相关指数期货产品的平稳推出，证监会也将与香港证监会细化和完善了衍生品监管合作和跨境风险防范安排相关合作机制。两地将加强市场信息交换和监管执法协作，打击各类跨境违法违规行为，切实保护投资者合法权益，共同维护两地市场安全平稳运行。同时，证监会将稳步推进境内股指期货市场深化改革和扩大开放，促进A股指数期货在岸与离岸产品、市场协同发展。

实际上，自2014年推出以来，连接香港和中国内地股票市场的沪深港通已成为国际投资者进入A股市场的主要渠道，并帮助促成了中国A股纳入全球主要指数。 

数据显示，沪深港通成交量在2021年第一季再创新高，北向和南向交易的日均成交额分别大幅增加至1268亿元人民币和608亿元。

而早在2020年5月，港交所即与MSCI 签订了为期十年的授权协议，目前已推出37 种MSCI 指数期货合约。华兴证券（香港）分析了目前最受欢迎的产品MSCI 台湾指数期货的近期交 易记录，将其与此前在新加坡进行交易的记录进行对比，基于港交所披露的2021 年上半年的 每月成交量计算，MSCI台湾指数期货合约月均成交量约为169382份，仅为在新加坡证券交易所成交量（2019年月均180万份）的1%。

对此，华兴证券（香港）首席经济学家兼首席策略分析师庞溟认为，考虑到全球投资者对中国股票挂钩产品的强大需求，此次获批推出的全新MSCI中国A50互联互通指数期货合约业务具备较大的成长潜力，有利于全球投资者进一步关注和长期配置A股市场，也有利于打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的A股市场。

与此同时，推出A股相关指数期货合约有望成为港交所未来收入和盈利的新增长点。

以新交所为例，其2019/2020年的衍生产品交易量分别为1亿600万手和8800万手，其中A股指数产品的1亿7650万新币收入和1亿6420万新币收入分别占新交所2019年和2020年衍生品收入的 53%和46%。

“不过，此次香港证监会批准的指数期货合约标定的是A50指数，比预期中对标MSCI China A的股指期货合约稍逊，而且和新交所FTSE A50合约同类产品形成直接竞争，对港交所短期来说的利好作用宜谨慎乐观。”庞溟也指出。

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（作者：满乐 编辑：张玉洁）

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