富途研选 | 宁德时代力推钠电池，将颠覆铁锂电池？

（原标题：富途研选 | 宁德时代力推钠电池，将颠覆铁锂电池？）

7月29日，宁德时代将举行钠离子电池发布会。

作为一种兼具资源、成本优势的技术路线，机构认为宁德时代入局有望加速钠离子电池产业化，并在未来部分替代铁锂电池。

什么是钠离子电池？其优劣势、未来应用前景如何？以下是我们的一点判断：

1）钠离子电池并非新技术，不存在所谓「突破性」创新，更多是技术迭代；

2）钠离子电池具备十分鲜明优缺点，巨大的资源、成本优势，使得其有望在储能、电动两轮车与A00级低速汽车领域具有不错应用前景。但低能量密度，又导致其难以对高续航汽车动力电池形成替代（除非如宁德时代所说，下一代钠离子电池能量密度可突破200Wh/kg）；

3）考虑到钠储量比锂丰富，企业应适当重视钠电池作为技术储备、保障能源安全的战略意义。

一、什么是钠离子电池？

钠离子电池的研究可追溯到20世纪70年代，近10年相关研究迎来井喷，产业开始布局。与锂离子电池摇椅式工作原理类似，钠离子电池依靠钠离子在正极和负极之间移动来工作。

钠离子电池与锂电池的最大区别在于正极材料：

1）钠离子电池采用NaCuFeMnO/软碳体系vs.锂电磷酸铁锂/石墨体系；

2）负极选取碳基材料、过度金属氧化物、合金材料等；

3）电解液选取六氟磷酸钠等钠盐vs.锂电六氟磷酸锂；

4）负极集流体选取铝箔vs.锂电铜箔。

在制造、生产设备方面，钠离子电池与锂电池具有较高兼容性。

宁德时代为什么要发展钠离子电池？

2021年以来，全球电池需求高增长开始面临锂资源约束问题。wind数据，截止2021/07/20，今年碳酸锂价格已上涨66%，氢氧化锂上涨96%。

而与锂资源相比，钠资源储量丰富且分布广泛，因此钠电池大规模商用后将具有较大成本优势。

二、对比锂电，发展钠离子电池的优、劣势

类比锂电池，钠离子电池具备以下优势：

1）资源丰富，钠离子电池主要电荷载体的钠离子地壳丰度约2.36%，远高于锂离子的0.002%；

2）成本更低，钠离子电池（NaCuFeMnO/软碳体系）的正极材料成本，仅为锂离子电池（磷酸铁锂/石墨体系）正极材料成本的40%；

3）更加安全，钠离子电池有相对稳定的电化学性能。

类比锂电池，钠离子电池的劣势：

1）能量密度较低，当前钠离子电池电芯单体能量密度仅为120Wh/kg，明显低于磷酸铁锂电池180Wh/kg和三元的240Wh/kg；

2）循环寿命较短，钠离子电池当前循环次数最高约1500次，显著低于磷酸铁锂电池的6000次与三元的3000次；

3）产业链仍不完善，由于工程化设备、供应链配套等暂未形成，当前生产成本反而高于锂电。

三、钠离子电池具备百亿级市场空间

通过上述分析，会发现钠离子电池具备十分鲜明优缺点。

巨大的资源、成本优势，使得其有望在储能、电动两轮车与A00级别汽车领域具有广阔应用前景。但低能量密度，又导致其与新能源车长续航需求匹配度低。

中信证券认为，钠离子电池凭借成本优势，有望在能量密度较低要求的储能、工程机械、通信基站、两轮车等场景实现商业化，对锂离子电池、铅酸电池等成熟的储能技术形成一定补充。

光大证券认为，钠离子电池在储能、电动两轮车与A00级别汽车领域均有较好应用前景，预计2025年国内储能需求48GWh，两轮车需求41GWh，A00级汽车需求34GWh。当前这三个场景主要应用磷酸铁锂电池，若钠离子电池产业化顺利推进，将对铁锂电池实现替代。

钠离子电池作为一种新的电池技术路线，产业链包括上游资源企业、中游的电池材料及电芯企业：

1）布局钠离子电池技术的公司，如宁德时代、鹏辉能源、*ST 猛狮、圣阳股份、中国长城、欣旺达；

2）持股或投资钠离子电池企业的公司，如华阳股份、浙江医药、新筑股份；

3）布局钠离子电池材料技术的公司，如负极材料企业翔丰华；正极材料企业容百科技；铝箔企业鼎胜新材、南山铝业、明泰铝业、万顺新材；

4）钠资源公司，如中盐化工、南风化工、百合花等。?