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太平洋证券:创世纪(300083.SZ)高端整备业务持续爆发,给予“买入”评级

来源:智通财经网 2021-07-13 14:57:25
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(原标题:太平洋证券:创世纪(300083.SZ)高端整备业务持续爆发,给予“买入”评级)

智通财经APP获悉,太平洋证券发布研究报告,预计创世纪(300083.SZ)21-22年归属于母公司股东净利润分别为5.6、8.2亿,21-22年对应估值29、20倍,给予“买入”评级。

公司近期公告2021H1业绩预告,2021年1-6月实现归属于上市公司股东的净利润2.6-3亿元,同比增长86.11%-114.74%,不考虑股权激励费用影响,归母净利润达到3.6-4亿元,同比增长75.66%—95.18%。

太平洋证券主要观点如下:

高端整备业务持续爆发

表观利润受到少数股东权益以及限制性股票激励影响,单看创世纪(高端装备板块)符合预期,保持高速增长。2021年上半年,公司高端智能装备业务延续了去年以来的高景气度,发展态势良好。分项来看,3C业务方面,公司在稳步推进传统3C领域“进口替代”的同时,积极开拓电子烟、无人机、自动化、AR/VR硬件设备等新领域的应用,实现部分“3C产品非3C化”。通用业务方面,上半年继续保持快速增长,半年度业务规模已超过2020年全年水平,且发展态势良好,成为公司业务增长的关键驱动力。

引入国家大基金,有望形成业务协同。2020年度,基于对公司高端智能装备业务,特别是通用机床业务快速增长及未来发展前景的充分认可,国家制造业基金向公司高端智能装备业务经营主体深圳创世纪投资5亿元,用于主营业务经营。公司成为数控机床领域首个获得国家制造业基金直投落地的企业,未来,公司将积极寻求与国家制造业基金的合作及协同,助推核心主业发展再上新台阶。在业务方面,国家制造业基金聚焦机床产业链上下游,选择核心功能部件、数控系统、机床整机和下游应用环节优势企业开展战略性投资,公司将积极参与相关业务合作。

该行预计行业将会进入持续上行期。从目前制造业投资情况来看,根据1-5月份行业数据,工业机器人产量1-5月份同比增长73%,叉车产量1-5月份同比增长73%。无论PMI数据、工业自动化设备制造厂家订单来看,近期订单情况仍然较好,根据该行此前的报告《未来2-3年制造业资本开支向上,带来自动化显著投资机会》,工业机器人、工业车辆、机床等数据形成明显的关联性,相关性较高。复盘过去10年工业叉车、工业机器人数据,可以看到基本呈现出3-4年维度周期性,在3-4年中会经历过一个较为完整的上升到下降的过程,此前3轮周期为2009-2012年,2013-2015年、2016-2019年,根据行业发展历程来进行推断,从19年年底开始,该行预计机床行业也将呈现一个不断向上的趋势,持续未来2年,预计21年处于上升通道。

风险提示:经济复苏进展不及预期,技术突破不及预期,资产剥离不及预期。

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