优趣汇控股上市首日破发：股价跌幅超过10%，业绩增速严重放缓

（原标题：优趣汇控股上市首日破发：股价跌幅超过10%，业绩增速严重放缓）

7月12日，优趣汇控股（HK:02177）在港交所主板上市，发行价为11.86港元/股，预计所得款项净额估计约为3.28亿港元。IPO首日，优趣汇控股便跌破发行价，一度报11.48港元/股。

截至贝多财经发稿前，优趣汇控股的股价已经跌至10.60港元/股，跌幅扩大至10.62%。据了解，优趣汇控股此前公布的招股结果显示，该公司公开发售阶段获25.45倍认购，国际发售超额认购0.83倍。

本次赴港上市，优趣汇控股的基石投资者包括碧桂园服务等。据了解，碧桂园服务、Kobayashi Pharmaceutical Co., Ltd.及Unicharm Corporation分别认购金额为1000万美元、100万美元与91万美元。

根据灼识咨询报告，优趣汇控股于2019年自海外快速消费品品牌电子商务服务获得GMV人民币40亿元，市场份额为1.2%，位列中国海外快速消费品品牌电子商务服务市场第十名。

灼识咨询报告显示，按2019年通过电子商务渠道在中国出售的日本品牌快速消费品GMV计，优趣汇控股是中国排名第一的品牌电子商务解决方案提供商，市场份额为5.5%。

根据灼识咨询，中国海外快消电商市场的规模从2014年的564亿元增至2019年的3234亿元，预计到2024年将增长至4861亿元，预计中国跨境进口电商服务市场将自2019年的1736亿增长至2024年的2179亿元。

招股书显示，优趣汇控股的收入整体保持增长态势。其2018年、2019年与2020年的收入分别为25.41亿元、27.82亿元与28.01亿元，分别同比增长9.48%、0.68%，其中2020年的增速严重放缓。

报告期内，优趣汇控股的净利润分别为 5.7万元、-8573.9万元和-191.4万元。以此来看，优趣汇控股在2019年开始由盈转亏。不过，其经调整后的净利润分别为1.12亿元、1.39亿元与1.07亿元，同样在2020年出现下滑。

招股书显示，优趣汇控股产生亏损主要来自优先股公允价值变动的影响。这意味着，亏损的金额来源于发行优先股导致的“账面增值”的增加，是会计准则计量意义上的变动。

即便如此，优趣汇控股的业绩还是出现了滑落的情况。按收入结构来看，其来自于成人个人护理产品的收入连年保持增长态势，但婴幼儿个人护理产品、美妆产品的收入均出现了不同程度的减少。

这也致使优趣汇控股的成人个人护理产品收入占比由2017年的42.0%增加至2019年的50.0%，并进一步增加至2020年的62.8%，对应的收入分别为10.66亿元、13.91亿元、17.58亿元。

招股书显示，优趣汇控股的业务模式主要为B2C模式和B2B模式两种分销模式以及向品牌合作伙伴或其他客户提供解决方案并收取服务费。其中，B2C模式主要是直接面对目标客户，通过线上网店向客户出售产品。

招股书显示，优趣汇控股的收入高度依赖日系品牌产生的收入。报告期内，其来自于日系品牌产生的全部收入分别占其总收入的98.0%、97.9%与97.3%，而向其提供服务所得收入分别占总收入的1.9%、1.8%与1.0%。

截至目前，优趣汇控股为28个品牌合作伙伴及其66个品牌提供品牌电子商务解决方案，其中58个品牌来自日本，包括成人个人护理产品、婴幼儿个人护理产品、美妆产品、健康产品等。

优趣汇控股称，其和其中40个品牌的合作超过3年。其中按产品销售收入而言，其五大品牌合作伙伴分别为尤妮佳、资生堂、小林、高丝及盛世达，分别合作年限6-10年不等。

其中，尤妮佳、资生堂为优趣汇控股的主要客户。根据招股书，尤妮佳品牌在报告期内为优趣汇控股贡献的销售收入分别为11.95亿元、12.13亿元与11.11亿元，占比分别为47.0%、43.6%和39.6%，对其业绩有着重大影响。