群核科技冲刺美股上市：2020年亏损约3亿元，曾因违规多次被通报

6月25日，酷家乐母公司群核科技向美国证券交易委员会（SEC）递交F-1招股书，拟申请在纳斯达克全球精选市场上市，代码为“KOOL”，摩根士丹利、摩根大通、中金为主要承销商。

此前的2019年，酷家乐曾任命沈倍为该公司首席财务官（CFO）。目前，沈倍也是该公司的董事，但未持有股份。在此之前，沈倍曾参与蔚来汽车（NYSE:NIO）、齐家网（齐屹科技，HK:01739）等上市事宜。

据贝多财经了解，酷家乐在2020年11月25日宣布启用母公司品牌名“群核科技”。群核科技称，酷家乐成为群核科技的子集，继续扎根4万亿家居市场，服务并且推动泛家居企业的数字化进程。

招股书援引艾瑞咨询数据称，群核科技是全球领先的云设计软件平台和SaaS服务提供商及全球最大的3D云设计平台，旗下核心产品为酷家乐。信息显示，酷家乐的创始人为黄晓煌、陈航、朱皓三人。

其中，黄晓煌任群核科技（酷家乐）董事长，陈航为首席执行官（CEO），朱皓为首席技术官（CTO）。IPO前，黄晓煌持股19.6%，陈航持股14.0%，朱皓持股5.3%，所有董事和执行官合计持股38.0%。

机构股东中，IDG资本持股16.5%，GGV纪源资本持股14.4%，顺为资本持股10.7%，高瓴资本持股6.9%。此外，云启资本、经纬中国、线性资本等也曾参与过对群核科技（酷家乐）的投资。

财务方面，群核科技2019年、2020年的收入分别为2.82亿元、3.53亿元（5420万美元），同比增长25.19%。2021年第一季度，群核科技的收入为1.01亿元，同比2020年同期的7567.5万元增长33.32%。

截至目前，群核科技尚未实现盈利，且亏损规模仍在扩大。2019年、2020年，群核科技的净亏损分别为2.61亿元、2.97亿元。2021年第一季度，其净亏损1.17亿元，而2020年同期的净亏损为4874.6万元。

群核科技在招股书中称，该等亏损主要是由于其继续推动业务的快速和长期增长，在产品开发、技术支持和产品营销方面进行了大量投资。同时，其未来可能无法实现或维持盈利。

对比来看，群核科技（酷家乐）与齐屹科技（齐家网）的规模还存在着较大的差距。2020年度，齐屹科技总收入9.16亿元，同比增长18.8%；经调整公司权益持有人应占净利润4510万元，同比减少26.1%，规模上均优于酷家乐。

除了酷家乐、齐家网外，另外一家互联网家装平台土巴兔也曾计划在港交所上市，但最终以失败而告终。2021年1月，土巴兔与中金公司达成上市辅导协议，拟在A股上市。

早前的招股书显示，土巴兔2015年、2016年、2017年与2018年上半年营收分别为2.03亿元、5.7亿元、8.81亿元与2.7亿元，净利润分别为-7.5亿元、-5.6亿元、-11.11亿元与-6.36亿元。

整体来看，与齐家网相似的是，群核科技的毛利率均超过六成，未来盈利空间较大。具体来看，其在2019年、2020年和截至2021年3月31日三个月的毛利率分别为69%、68%与66%，略有下降。

事实上，随着规模的增加，群核科技的负债规模也在飙升，其负债总额由2019年的4.17亿元增加至2020年的5.43亿元。同期，群核科技的总资产由2019年的5.93亿元增至2020年的9.60亿元。

招股书显示，群核科技在2019年、2020年的经营活动所用现金净额均为负数，分别为-8935.0万元、-1.32亿元，用于投资活动的净现金分别为3978.3万元、5833.7万元。

另据了解，群核科技曾在2018年因存在广告违法行为而被处以罚款3.5万元，作出处罚决定的是杭州市江干区市场监督管理局。2020年12月，酷家乐装修管家（5.9.3）也因存在多项违规行为而遭到浙江省通信管理局通报。

根据通报，酷家乐装修管家（5.9.3）存在的违规行为包括：未明示收集使用个人信息的目的、方式和范围；未经用户同意收集使用个人信息。此外，酷家乐设计师（5.18.4）也在2021年因违规收集个人信息而被通报。