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华泰证券:完美世界(002624.SZ)《新梦诛》预约数亮眼,新品逐步兑现,维持“买入”评级

来源:智通财经网 2021-06-22 09:32:25
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(原标题:华泰证券:完美世界(002624.SZ)《新梦诛》预约数亮眼,新品逐步兑现,维持“买入”评级)

智通财经APP获悉,华泰证券发布研究报告称,完美世界(002624.SZ)《新梦诛》预约数亮眼,新品逐步兑现。预计公司21-23年归母净利24.33/29.20/33.94亿元,可比公司21年Wind一致预期PE 19X,考虑公司精品游戏研发龙头地位,给予公司23XPE,目标价28.75元,维持“买入”评级。

华泰证券指出,《梦幻新诛仙》是完美世界仙侠大世界回合制MMORPG新作,定档6月25日公测。据游戏官网,截止到6月21日,《梦幻新诛仙》全平台预约下载量已达1,208.7万。据产品官网,公司21年后续多款重点新品已经过多轮测试并取得良好测试表现。

华泰证券主要观点如下:

诛仙旗舰IP新游预约破1,200万

《梦幻新诛仙》是完美世界仙侠大世界回合制MMORPG新作,定档6月25日公测。据游戏官网,截止到6月21日,《梦幻新诛仙》全平台预约下载量已达1,208.7万。据产品官网,公司21年后续多款重点新品已经过多轮测试并取得良好测试表现。

旗舰IP大世界手游上线在即,回合制MMO有望贡献长线业绩增量

据《梦幻新诛仙》及各平台官网,截止到6月21日,《梦幻新诛仙》全平台预约下载量已达1,208.7万,TapTap评分8.1分,哔哩哔哩评分9.4分。《梦幻新诛仙》为完美世界经典端游IP《梦幻诛仙》的最新端转手产品,基于国民经典IP《诛仙》世界观打造,还原经典的同时进行了大量细节内容补充。游戏采取了PBR 2.0物理渲染技术全面提升画质,同时通过丰富的开服福利活动引导社交裂变,有效扩大预约用户规模,游戏制作团队曾成功打造头部回合制MMO游戏《神武》。《梦幻新诛仙》以MMORPG社交系统为基础,采用回合制玩法,适应更广泛游戏玩家的娱乐需求。

开放世界冒险RPG《幻塔》等后续有望于21H2上线的新品同样值得期待

据完美世界游戏战略发布会,公司轻科幻开放世界冒险手游《幻塔》有望于21Q3上线,截至6月21日游戏TapTap评分7.9分,官网预约人数超过569万人;IP产品《一拳超人:世界》及MMO手游《天龙八部2》同样有望年内上线。公司后续高质量产品及IP储备充足,在强研运能力支持下有望提供长线增长动力。5月20日上线的ARPG新品《战神遗迹》上线首日登陆iOS免费榜第1,畅销榜第7,截止6月21日,上线以来畅销榜平均排名58;据伽玛数据预测,游戏首月流水超过1亿。

新品周期兑现有望驱动业绩增长,维持“买入”评级

公司《梦幻新诛仙》、《幻塔》等新品表现可期,有望为21H2贡献流水及利润增量;此外,据完美游戏战略发布会,公司后续丰富产品及IP储备丰富,有望支撑后续业绩长线增长;21年起影视业务有望逐步改善。华泰证券维持盈利预测,预计公司21-23年归母净利24.33/29.20/33.94亿元。可比公司21年Wind一致预期平均PE 19X,考虑公司精品游戏研发龙头地位,给予公司2021年23XPE,对应目标价28.75元(前值27.50元),维持“买入”评级。

风险提示:新品上线进度及表现不及预期,买量市场竞争加剧。

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