康诺亚生物通过港交所聆讯：“烧钱”未见回报，资金流高度紧张

（原标题：康诺亚生物通过港交所聆讯：“烧钱”未见回报，资金流高度紧张）

6月21日，港交所披露的信息显示，康诺亚生物医药科技有限公司（下称“康诺亚生物”）通过港交所上市聆讯，并披露了聆讯后资料集（即“招股书”）。

据了解，康诺亚生物由原君实生物创始人陈博创建。此前，陈博曾出任主席兼行政总裁，但在2015年开始逐步退出君实生物，并于2016年辞任君实生物首席科学家职务。

信息显示，君实生物在准备科创板上市时还曾回复过问询，称陈博认为自身更适合初创企业的经营管理，因而退出君实生物并自主创业。资料显示，君实生物于2018年12月在港交所上市，并于2020年7月登陆科创板。

贝多财经了解到，康诺亚生物成立于2016年，是一家生物科技公司，拥有五种临床阶段的候选药物，在国产同靶点药物或同类别药物中，每种均处于取得中国及美国临床试验申请批准的前三位。

根据介绍，康诺亚生物主要专注于自主发现及开发创新生物疗法并与其他制药及生物技术公司合作，以满足自体免疫及肿瘤治疗领域中一些巨大的医疗缺口，如特应性皮炎、哮喘、慢性鼻窦炎及胰腺癌等。

招股书显示，康诺亚生物拥有超过十种候选药物处于内部研发阶段，其中五种处于临床阶段。同时，其拥有九种可进入试验性新药(IND)申请及后期阶段的候选药物的产品线，核心产品为CM310。

截至目前，康诺亚生物尚未产生任何收入。2019年、2020年，该公司来自于其他收入及收益的收入分别为1565万元、4119万元，对应的净亏损分别为1.67亿元、8.19亿元。

与之对应的是，康诺亚生物报告期内的研发开支分别6481万元、1.27亿元，行政开支分别为1516万元、2155万元。截至2020年末，康诺亚生物持有的现金及现金等价物为1.99亿元，较2019年的4.32亿元减少53.94%。

股权方面，IPO前，康诺亚生物创始人Bo CHEN（陈博）通过Moonshot持股36.58%，通过Eagle Hero持股8.45%，合计控制约康诺亚生物45.03%的股份，为该公司的实际控制人。

同时，高瓴资本通过Hillhouse持股12.18%，Hankang（汉康）持股7.79%，博裕资本通过Spring Aquila Limited持股6.4%，联想之星持股5.76%，礼来亚洲基金持股5.36%，其余单个股东持股比例均不足5%。

根据招股书，2021年3月10日，康诺亚生物与上海津曼特生物科(石药集团的全资附属公司)订立独占许可协议，以在中国大陆地区开发和商业化CM310中度至重度哮喘、慢性阻塞性肺疾病和其他呼吸疾病适应症。

一经批准，石药集团将成为有关领域（包括哮喘）及有关地区的CM310上市许可持有人。康诺亚生物称，为在有关领域及地区内开发和商业化CM310，石药集团将向其购买CM310。

根据协议，石药集团应向康诺亚生物支付一笔7000万元的一次性、不可退还、不可抵扣的前期付款。此外，石药集团将在完成开发后向康诺亚生物支付最多1亿元，完成销售后支付最多2亿元，并按照销售额支付分级特权使用费。

根据介绍，康诺亚生物的首个符合现行药品生产质量规范的生产设施于2019年在成都市建成，总产能为1600公升。同时，其预计在2022年完成第一阶段新商业化规模生产设施，预计将为公司提供16000公升的额外产能。

不过，目前还都用不上。康诺亚生物称，其在往期记录期间及截至最后实际可行日期，该公司没有商业化的产品，因此没有客户。换句话说，康诺亚生物所设立的生产设施暂时无法投入生产。

由于并未商业化，康诺亚生物一直处于“烧钱”状态，致使其持有的现金流长期紧张，在2020年12月末降至1.99亿元。不过，康诺亚生物在2021年2月完成1.21亿美元（人民币7.84亿元）C轮融资，才有所缓解。

康诺亚生物称，自2021年1月1日起计的约54个月内可保持财务可行性。同时，其将继续密切监控经营所得现金流量，且如有需要，预期将进行下一轮融资，最短缓冲期为12个月。

这也意味着，如果不及时融资，康诺亚生物的现金流或将陷入枯竭状态。