优趣汇通过上市聆讯：业务增长后劲乏力，B2B模式收入接连下滑

（原标题：优趣汇通过上市聆讯：业务增长后劲乏力，B2B模式收入接连下滑）

6月20日，优趣汇在港交所披露了通过上市聆讯后的招股书。如果顺利，优趣汇将于2021年7月实现挂牌。有消息称，优趣汇计划集资1亿美元至1.5亿美元（约7.75亿港元至11.6亿港元）。

据了解，优趣汇的全称为优趣汇（上海）供应链管理有限公司，是一家电子商务代运营公司，注册于2014年10月，法定代表人为王勇。同时，王勇也是该公司创始人、董事长兼CEO。

根据灼识咨询报告，优趣汇于2019年自海外快速消费品品牌电子商务服务获得GMV人民币40亿元，市场份额为1.2%，位列中国海外快速消费品品牌电子商务服务市场第十名。

灼识咨询报告显示，按2019年通过电子商务渠道在中国出售的日本品牌快速消费品GMV计，优趣汇是中国排名第一的品牌电子商务解决方案提供商，市场份额为5.5%。

整体来看，优趣汇的收入呈现上涨趋势，但2020年的增速出现了大幅下滑，几乎与2019持平。招股书显示，其2018年、2019年与2020年的收入分别为25.41亿元、27.82亿元与28.01亿元，分别同比增长9.48%、0.68%。

根据介绍，优趣汇的业务主要包括分销以及提供服务业务（即代运营服务）。其中，分销方式下的B2B模式以及B2C模式合计为该公司贡献了超过98%的收入。相比之下，提供服务业务的收入占比则不足2%。

值得一提的是，优趣汇在B2B模式下产生的收入连续两年出现了下滑。2020年，该板块对应的收入为12.27亿元，较2019年的13.80亿元减少11.12%，而2019年也较2018年同比下降约1.71%。

优趣汇在招股书中称，其通过一般贸易于B2B模式下产生的收入由2019年的10.15亿元，减少至2020年的8.42亿元，主要由于该公司在2020年不再销售品牌A旗下的产品。

优趣汇还表示，其提供服务业务所得收入于2019年至2020年有所减少，原因为其于2020年停止为TCC提供线上运营服务。其中，TCC为日本的大宇宙株式会社（TCI，也称“日优趣汇”）旗下公司，后者是优趣汇的控股股东之一。

截至2020年末，优趣汇尚未实现盈利，仍处于亏损状态。报告期内，其净利润分别为 5.7万元、-8,573.9万元、-191.4万元。不过，其经调整后的净利润分别为1.12亿元、1.39亿元与1.07亿元。其中，2020年较2019年下滑约23%。

按产品分类来看，成人个人护理产品为优趣汇的主要营收来源，贡献占比由2017年的42.0%增加至2019年的50.0%，并进一步增加至2020年的62.8%，对应的收入分别为10.66亿元、13.91亿元、17.58亿元。

根据招股书，优趣汇的产品主要是日本品牌快速消费品。报告期内，优趣汇来自于日系品牌产生的全部收入分别占其总收入的98.0%、97.9%与97.3%，而向其提供服务所得收入分别占总收入的1.9%、1.8%与1.0%。

优趣汇在招股书中称，截至最后实际可行日期，其为28个品牌合作伙伴及其66个品牌提供品牌电子商务解决方案，其中58个品牌来自日本，包括成人个人护理产品、婴幼儿个人护理产品、美妆产品、健康产品及其他等产品类别。

其中，优趣汇的五大主要供应商（即资生堂、尤妮佳、TCI集团、小林及盛势达）也是其客户。优趣汇称，因为其在往绩记录期间的一年或一年以上采用服务费方式向其提供品牌电子商务解决方案或营销服务，该安排符合行业惯例。

报告期内，优趣汇于服务费方式下自该等集团获得的收入分别占其有关期间总收入的约1.0%、1.5%及0.8%。同期，我们自该等集团的采购额分别占其采购总额的88.9%、86.5%及87.3%。

股权方面，王勇通过Wisdom Oasis间接持有优趣汇47.63%的股份；TCI （大宇宙株式会社）持有42.35%的股份，王勇、Wisdom Oasis以及TCI为优趣汇的共同控股股东。

作为优趣汇的关联方，TCI还与优趣汇有着巨额的关联交易。报告期内，优趣汇控股来自TCI购买产品的对价分别为3.08亿元、2.36亿元、1.87亿元，呈现逐年减少趋势。