开源证券：迈为股份（300751.SZ）九宫格战略打造平台公司，首予“买入”评级

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智通财经APP获悉，开源证券发表研究报告称，迈为股份（300751.SZ）是高效光伏设备领跑者，九宫格战略打造平台公司。预测公司2021-2023年营业收入分别为31.98/44.11/60.95亿元，2021-2023年EPS分别为5.55/7.84/10.85元，当前股价对应市盈率73.7/52.1/37.7倍。考虑到公司技术领先性和业绩确定性，首次覆盖，给予“买入”评级。

开源证券指出，迈为股份平台战略正式起航，未来有望随着新型面板显示、半导体设备国产化等行业趋势实现多业务增长接力。在双碳目标推动光伏行业发展和电池片技术迭代红利释放的背景下，公司高效光伏设备业务迎来黄金发展期，未来有望保持高速增长。

开源证券主要观点如下：

领跑高效光伏设备，九宫格战略打造平台公司，首次覆盖给予“买入”评级

在双碳目标推动光伏行业发展和电池片技术迭代红利释放的背景下，迈为股份高效光伏设备业务迎来黄金发展期，未来有望保持高速增长。公司依托真空、激光、印刷三大技术，打造九宫格业务布局，目前已初步完成光伏设备平台建设，未来半导体设备、OLED设备业务有望成为新增长引擎。开源证券

当下看点：光伏异质结整线具备先发优势

异质结电池转换效率更高，未来降本路线清晰，符合行业降本增效主基调，未来或将成为太阳能电池片主流技术。公司通过自研PECVD、PVD等核心设备和收购江苏启威星补齐清洗制绒设备，目前具有HJT整线生产能力。据公司客户安徽华晟披露，2021年3月18日安徽华晟500MW异质结电池量产项目正式流片，平均转换效率23.8%，最高转换效率24.39%。该产线在量产HJT电池上导入银包铜浆料，后续降本空间大，异质结电池片已具备产业化条件，未来设备需求大。根据迈为股份最新公众号披露，经德国哈梅林太阳能研究所测试认证，迈为股份研制的异HJT电池片全面积光电转换效率达到了25.05%，公司设备性能卓越。

长期看点：顺势布局OLED、半导体设备

公司依托印刷、激光、真空三大技术，实施九宫格战略，以光伏设备为依托，基于底层通用技术顺势布局半导体设备和OLED设备，打造平台型设备公司。据公司公告，目前公司的首台OLED面板激光设备已被客户正式验收。迈为股份平台战略正式起航，未来有望随着新型面板显示、半导体设备国产化等行业趋势实现多业务增长接力。

风险提示：下游客户扩产不及预期，异质结技术推广不及预期，公司研发进展不及预期。