传神语联再度冲刺科创板：2020年业绩大幅下滑，本质为中介公司？

（原标题：传神语联再度冲刺科创板：2020年业绩大幅下滑，本质为中介公司？）

去而又返，来自于湖北的传神语联再度冲击上交所科创板上市。

5月19日，传神语联网网络科技股份有限公司（下称“传神语联”，OC:835737）在科创板递交的招股书获得受理。据贝多财经了解，传神语联已经是第二次在科创板递交上市申请。

在此之前，传神语联曾于2019年向科创板递交上市申请，但在2020年9月撤回。根据此前消息，传神语联在科创板上市申请撤回的原因是公司董事会正在筹划重大事项，且其不排除重新申报的可能。

目前，传神语联仍是一家新三板挂牌的公司。根据传神语联近期公布的2020年度报告，其2020年实现营收2.79亿元，同比减少25.80%；归属于挂牌公司股东的净利润为-4191.29万元，同比由盈转亏。

招股书显示，传神语联本次公开发行股票的上限为4146万股，且不低于发行后总股本的25%，发行后总股本不超过16,582.5669万股（不含超额配售选择权），拟募资金额为5.13亿元。

根据介绍，传神语联的控股股东为武汉市龙腾传神投资管理有限公司，实际控制人为何恩培、何战涛、石鑫，三人已经签署了《一致行动协议》以及补充协议，保障一致行动关系将长期有效。

其中，何恩培为传神语联的董事长、总经理，石鑫为董事、副总经理，何战涛为董事。除了何恩培、何战涛、石鑫外，传神语联的高管还包括副总经理傅强、梁旭、安杰以及董事会秘书兼财务总监李阳一。

传神语联表示，其为一家基于人工智能平台的语言服务商。基于IOLAIDrive系统的AI能力，传神语联面向语言服务行业构建了语联网平台，以NLP等AI技术赋能语言服务的全链条。

目前，语联网平台已经聚集近百万人工译员和近百个优质机器翻译引擎，服务近2000家大客户、上万家中小客户，具备46个常用语种的处理能力，覆盖了国际工程、装备制造、影视传媒、舆情资讯、跨境电商等应用场景。

2018年、2019年、2020年，传神语联的营收分别为3.55亿元、3.76亿元、2.79亿元，归母净利润分别为2572.83万元、2348.19万元、-4227.12万元，扣非后归母净利润分别为2576.59万元、2538.50万元、-4191.29万元。

贝多财经发现，传神语联的收入在2020年出现了大幅下滑，同比缩减25.80%。同时，该公司也由盈转亏，这也是其2015年以来首次出现亏损。同时，2020年的经营活动产生的现金流量净额为-2994.95万元。

传神语联在招股书中提示风险时称，其2020年度的归属母净利润为-4191.29万元，扣除非经常性损益后的归母公司净利润为-5314.36万元，经营出现亏损，且截至2020年末公司未分配利润为-1884.55万元，存在未弥补亏损。

对于亏损，传神语联解释称，其2020年度亏损主要系受新冠疫情影响所致，因该公司主要经营地址位于武汉以及北京，受疫情影响严重，致使2020年上半年的营业收入同比减少4323.71万元，降幅达到29.13%。

其次，2020年的口译业务收入和毛利分别同比减少3926.17万元和2810.64万元，降幅分别达到51.70%和104.92%。同时，客户回款进度不及预期，导致应收账款坏账准备计提金额明显上升，产生信用减值损失1962.30万元。

此外，传神语联称其2020年度继续保持了高强度的研发投入，年内研发支出5118.96万元，较2019年下降10.60%，远低于收入降幅。多重因素叠加下，致使传神语联2020年经营出现亏损。

事实上，在疫情尚未开始大流行的2019年，传神语联的营收同比也仅仅增长了约6%，净利润则同比出现了下滑。2015年、2016年、2017年，其净利润分别约为2473.04万元、2115.06万元、2908.36万元，忽高忽低。

早前的信息显示，传神语联2017年的研发投入为724.17万元，占总营收的比例为2.32%。而在2018年，这一占比则飙升至14.03%，2019年、2020年的研发占比分别为15.21%、18.33%。

根据招股书，按收入结构来看，传神语联的收入主要来自于笔译、口译、影视文化译制、翻译技术和解决方案等。报告期内，笔译贡献的收入约占总收入的五成，口译的贡献占比逐渐下降。

其中，笔译产生营收分别约为1.89亿元、1.77亿元、1.2亿元，占主营业务收入的比例分别为53.2%、46.96%、43.16%；口译产生营收分别约为8879.15万元、7594.09万元、3667.92万元，占比分别为25.02%、20.18%、13.14%。

传神语联还表示，以兼职译员为主的人力资源是公司生产经营的核心要素，人力资源成本是公司营业成本的重要组成部分。报告期内，其营业成本中人工成本占比分别为 91.01%、86.31%和 85.29%，保持较高比例。

这也意味着，传神语联可理解为一家中介平台，串联需求方和供给方。传神语联称，报告期内，其语联网平台产能链接层对接了大量兼职译员，合作方主要系具为邦芒人力公司及武汉锦绣人才管理顾问有限公司（下称武汉锦绣公司）。

2019年、2020年，武汉锦绣公司均为其最大供应商，2018年则为邦芒人力公司。2019年、2020年，传神语联对武汉锦绣公司采购金额分别为6388.49万元、6773.87万元，占当期总采购金额的比例分别为45.63%、40.46%。

另据了解，截至2018年、2019年、2020年末，传神语联的应收账款账面余额分别为3.06亿元、3.50亿元与3.30亿元。其中，2020年的账龄超过1年的应收账款余额为1.48亿元，占期末应收账款余额的比例增至44.75%。

报告期内，传神语联计入当期损益的政府补助金额分别为1099.64万元、571.25万元及1451.91万元，占利润总额的比例分别为40.99%、23.70%和-30.54%。同时，相关税收优惠金额占比分别为5.66%、9.01%和-5.71%。

若祛除补贴，传神语联的利润水平或将进一步下滑。