陈君君:等待修复继续精选结构

来源:大众证券报 2021-05-07 07:08:00
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经济仍处复苏阶段,只是同比增长动能或逐步放缓,但距离上市公司盈利同比高点仍有一段时间。年报及一季报披露期结束后,市场进入空窗期,短期行业景气度成为关注的重要对象,建议继续布局估值相对合理、行业景气度持续向好的板块。

(原标题:陈君君:等待修复继续精选结构)

陈君君 专栏

经济仍处复苏阶段,只是同比增长动能或逐步放缓,但距离上市公司盈利同比高点仍有一段时间。年报及一季报披露期结束后,市场进入空窗期,短期行业景气度成为关注的重要对象,建议继续布局估值相对合理、行业景气度持续向好的板块。


节后市场表现较为萎靡,沪指在周期资源板块的托举下相对强劲,但消费板块表现较差成为拖累因素,创业板指受医药、新能源等板块的大幅下挫影响而深度下跌,北向资金仅小幅流入,南向资金小幅净流出。海外方面,美国道指续创新高。

行业板块涨跌各半,钢铁、煤炭、有色等板块涨幅居前,受国际大宗商品期货及现货节日期间涨价影响,相关资源品行业集体爆发,而消费者服务、医药、食品饮料等消费板块跌幅居前,疫苗行业受到美国放弃疫苗专利影响,其他还包括节日期间消费不及预期等因素影响,市场赚钱效应一般。

技术上,沪指仍位于多条均线下方,KDJ等指标空头形态不改,但整体波幅较小,预计延续震荡整理行情;创业板指近期首次跌破5日均线,但仍险守10日均线,技术指标表现存分歧,或在休整一段时间后延续修复。

节日期间,美股市场震荡下跌,美国财长耶伦暗示加息等模糊的利空信号对市场信心产生了扰动,叠加节前部分公司结构性行情演绎得较为极致,且部分行业如疫苗等遭受重大潜在利空,市场出现了波动较大的调整。

后市来看,在短期调整过后,美股市场或出现自我纠偏,就此形成系统性风险的概率不大。国内方面,4月,政治局会议指出,要辩证看待一季度经济数据,当前经济恢复不均衡、基础不稳固,强调要保持宏观政策连续性、稳定性、可持续性、不急转弯,并未提及宏观杠杆率,对流动性的表述为保持流动性合理充裕等,一系列政策表述隐含目前流动性全面收紧的条件并不具备,且居民消费和制造业的修复不会一蹴而就的现实判断,下一阶段国内经济工作的重心将继续围绕供给侧结构性改革,以及打通国内国际双循环堵点,扩内需和调结构并重。经济仍处复苏阶段,只是同比增长动能或逐步放缓,但距离上市公司盈利同比高点仍有一段时间。

年报及一季报披露期结束后,市场进入空窗期,短期行业景气度成为投资者关注的重要对象,建议继续布局估值相对合理、行业景气度持续向好的板块,周期性板块的冲顶行情或仍可延续。

(作者为南京证券研究所副所长)

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