这个周末又有大事:印度疫情爆了!券商最新研判:反弹更要调仓!

来源:中国基金报 2021-04-25 21:03:00
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(原标题:这个周末又有大事:印度疫情爆了!券商最新研判:反弹更要调仓!)

上周上证指数、深证成指、创业板指本周分别累计上涨1.39%、4.60%、7.58%。截至周五收盘,上证指数再度逼近3500点整数关口,创业板指离3000点仅一步之遥。

明天A股又要开盘,能否网上继续冲击?这个周末,有哪些大事影响A股?券商分析师又有何高见?我们一起来看看。

影响A股十大事件

1、支持RCEP各成员国过渡性条款先行先试

今日,为推动区域全面经济伙伴关系协定(RCEP)早日生效,RCEP各成员国贸促机构和商协会商讨共同发起《关于共同推进RCEP区域经贸合作青岛倡议》在青岛发布。倡议提出,期望各国支持地方先试先行,促进中小企业发展和经济技术合作。支持将RCEP协定与各国地区发展紧密结合,特别是过渡性条款的先行先试,为高效执行RCEP协定经贸规则提供可复制、可推广的样板经验。

2、印度连续四天单日新增破纪录为疫情暴发以来最高纪录

印度总理莫迪:当前印度的疫情形势让全国震惊

根据印度卫生部公布的最新数据,截至当地时间4月25日8时(北京时间10时30分),过去24小时内,印度新增新冠肺炎确诊病例349691例,累计确诊16960172例;新增死亡病例2767例,累计死亡192311例;累计治愈14085110 例;现存确诊病例2682751例。

数据显示,25日的单日新增确诊病例数已经连续四天刷新印度疫情暴发以来单日最高新增纪录,也刷新了全球单日单个国家新增病例的最高纪录。同时,25日的死亡病例数也创下疫情暴发以来最高纪录。

印度总理莫迪当地时间25日中午参加一个广播节目表示,当前印度正在面临的第二波疫情“犹如暴风雨般让整个国家动摇”,“我们的许多亲人离开了我们,我们的耐心和痛苦承受能力面临着严峻考验。”

莫迪表示,如今第二波疫情的突然来袭让整个国家震惊。莫迪强调,必须优先考虑专家的观点,才能打赢抗击疫情的阻击战。

3、特斯拉车厦门又出事,倒车撞倒一女三儿童!

近期频繁上头条的特斯拉又“抢镜”了,这次事故发生在厦门。

据厦门警方在线今日下午通报,4月25日11时53分,思明区常明路莲坂西小区外发生一起小型轿车与二轮电动车相撞的交通事故,思明交警大队迅速到场处置。经查,系左某某(女,56岁,厦门人)驾驶闽DD5***7小型轿车在该小区南门起步时,车左侧与小区道闸发生碰撞,随后在倒车时,车尾又与沿常明路由东往西行驶的二轮电动车发生碰撞,造成电动车驾驶员余某(女,35岁)及电动车上的三名儿童倒地受伤,其中1名儿童腿部骨折,其他均为擦伤。目前,伤者已送医治疗,肇事司机正在配合警方调查,初步排除酒驾,事故原因正在进一步调查中。

4、广东:深化碳交易试点积极推动形成粤港澳大湾区碳市场

广东省发布“十四五”规划纲要,其中提出,加大工业、能源、交通等领域的二氧化碳排放控制力度,提高低碳能源消费比重。深化碳交易试点,积极推动形成粤港澳大湾区碳市场。开展大规模国土绿化行动,提升生态系统碳汇能力。进一步推动碳普惠试点工作,深化市场机制在控制二氧化碳排放中的作用。推进低碳城市、低碳城镇、低碳园区、低碳社区、近零碳排放及近零能耗建筑试点示范。

5、50万!跟谁学、学而思、新东方在线、高思四家校外教育培训机构被顶格处罚

4月25日,北京市市场监管局发布消息,近期,北京市市场监管局针对群众反映强烈的校外教育培训机构组织专项检查,依法查处校外教育培训机构价格违法、虚假宣传等行为。北京市市场监管局对跟谁学、学而思、新东方在线、高思四家校外教育培训机构价格违法行为分别给予警告和50万元顶格罚款的行政处罚。

6、12天10板金发拉比:股票交易核查解读 4月26日开市起复牌

金发拉比公告,近期,公司就股票交易异常波动的相关事项进行了必要的核查。鉴于相关核查工作已完成,经公司申请,公司股票将于2021年4月26日(星期一)开市起复牌。经核查,公司未发现前期披露的信息存在需要更正、补充之处。公司投资韩妃医院项目目前已完成第一笔股权转让价款的支付,第二笔股权转让价款将按照协议约定落实,韩妃医院已于近日完成公司变更登记事宜。

7、多位知名基金经理于今年一季度增持了医药股

日前披露的上市公司一季报和公募基金一季报显示,多位知名基金经理于今年一季度增持了医药股。据统计,包括张坤、刘彦春、谢治宇、刘格菘等在内的多位“顶流”基金经理都将医药医疗板块作为挖掘投资机会的重要方向,布局相关个股。公募人士认为,当前医药板块估值压力正被逐渐消化,行业主要公司基本面情况仍长期向好。作为目前公募基金持仓市值较大的板块,医药仍是价值投资的主赛道。

8、上海楼市再出新政:楼盘认购时间延长至7天认购前需公示3天

4月25日讯,上海楼市再出新政。随着今年第二批集中批量供应房源上市,上海商品房销售秩序监管力度进一步提升。从上海市房管局获悉,在商品房方面将延长认购时间。所有上市销售项目,认购时间由原来的5天延长至7天。其次,提前公告信息。所有上市销售项目,至少在认购前三天,“网上房地产”将公示该项目认购地点、认购时间等。第三,规范认购材料,规范认购所需材料清单,并在认购规则中明确。最后,还要严格销售监管。凡发现开发企业设置障碍“筛选”客户等违规行为,加大整治力度。

9、钟南山:正全力研发针对变异毒株的疫苗

4月24日上午,在广州召开的中国工程院2021年医学科学前沿论坛上,钟南山院士做了线上报告。他指出,目前正全力研发针对变异毒株的疫苗。在谈到新冠疫情的精准预防时,钟南山表示,当前我们遇到的主要矛盾是新冠病毒的变异。目前出现的变异毒株有来自英国、巴西、尼日利亚、南非等地。现在看起来对于南非的b1351变异毒株,我们使用全病毒的灭活疫苗,也就是中国最常用的科兴和国药的疫苗,针对这一变异毒株的保护率有所降低。现在我们正在全力研发针对变异毒株的疫苗。

10、证监会核发3家企业IPO批文

近日,证监会法定程序核准了以下企业的首发申请:中国三峡新能源(集团)股份有限公司,江西九丰能源股份有限公司,天津市依依卫生用品股份有限公司。上述企业及其承销商将分别与交易所协商确定发行日程,并陆续刊登招股文件。

十大券商最新研判

1、中信证券:结构博弈加剧整体波澜不惊

4月宏观流动性和一季报超预期,但投资者对未来内外部流动性担忧被证伪前,增量资金依旧会呈现观望状态,预计一季报后市场结构性博弈会加剧,但基本面支撑下平静期的市场波澜不惊,整体缓慢修复趋势不变。

首先,4月内外部宏观流动性预期紧但实际松,叠加史上最佳的一季报集中披露,短期市场有足够韧性。

其次,海外流动性收紧在未来两个月仍可能强化,输入型通胀担忧被证伪前,投资者对国内流动性预期也受到压制,增量资金依旧呈现观望状态。

再次,5月进入一季报后的业绩空窗期,机构重仓股在持续反弹后压力增加,机构投研资源扩散推动“盘轻无基”个股持续重估,承接从机构重仓股中流出的资金。

最后,不断改善的基本面形成市场的支撑力,博弈加剧不改整体缓慢修复趋势,投资者所等待的超预期变化因素出现前,平静期的市场仍然波澜不惊。配置上,建议积极调仓,继续聚焦平静期的四条主线。

2、安信策略:病毒变异带来新的潜在变数

本周与投资者交流,感受到市场对流动性预期已经出现边际改善,创业板持续强势,医药板块则实现了五连阳,我们认为印度变异毒株可能带来的影响值得进一步讨论。

总的来说,当前A股市场的核心问题是后疫情时代的基本面与政策预期有待重构。从基本面来看,我们认为中国经济从整体上已经接近完成“填坑”式复苏,这意味未来一个阶段整体企业盈利修复速度正面临逐步趋缓。从政策预期来看,当前政策环境仍然相对“友好”,需要关注后续政治局会议对下一阶段经济政策的定调和部署,同时未来美联储政策出现边际收紧导致美股回撤风险也存在,但这种风险并未释放。因而短期市场并不面临系统性风险,总体处于震荡格局,配置上要侧重于估值与盈利增长速度及空间匹配度高的品种,同时自下而上挖掘经济修复和转型过程中被忽视的机会,大多数核心资产估值仍需要消化,但非核心资产中的新主线仍在孕育中。当前行业重点关注:医药、电子、食品饮料、家居、航空等。主题关注:碳中和、疫情修复服务业等。

3、海通策略:218以来的下跌只是牛市中的回撤智能制造有望成为新主线

①简单按照季度同比预测,投资时钟一季度处于过热期、二季度进入滞胀期、三季度步入衰退期。剔除基数因素看两年平滑,投资时钟今年整体处于过热期。

②牛市指数高点略提前或同步于ROE高点,这轮ROE回升从20Q3开始,按照上行周期持续6-7个季度,预计高点在21Q4-22Q1。

③今年市场机会>风险,218以来的下跌只是牛市中的回撤,智能制造有望成为新的主线。

4、开源策略:反弹,更要调仓

本周(4月19日-4月23日),市场明显反弹,创业板指周涨幅达到7.58%,上证指数周涨跌幅在主要指数中排名靠后,仅为1.39%,其他A股主要指数均实现了涨幅。医药、电新、食品饮料、电子成为了本周市场反弹的主要板块。以“茅指数”来看,本周大部分的“茅”都出现了明显反弹,指数整体收益率和中位数收益率协同上行,成分股中的上涨家数也远高于下跌家数,成为了我们转向“无须持币”后的最大一次反弹。

部分投资者认为基金一季报中体现的对于核心资产的坚守也许预示着过去2年风格将延续。但我们的指标显示,当下投资者正经历类似2016年新旧切换过程(市场而非经济层面),区别在于:当下机构只是坚守前100重仓股,但风格已经开始再均衡;2016年由于中小盘成长可选较多,公募基金选择在同样风格中进行腾挪。“新共识”正在发现中,投资者切勿怀念过去。

能够随着货币增长而价格变高的“资产”或者“商品”,往往有着比较稳定的供给格局,价格增长快于货币增长的资产往往具有供给垄断性和稀缺性。过去十年中,M2的复合增长率达到11.6%,超过这一增速的仅仅有两种实物资产:土地和拍卖市场中的奢侈品,复合增速分别达到15.2%和34.5%;大多数的工业品与M2不相关。但一个工业品中的变化值得我们注意:水泥价格从2016年开始随着M2扩张而涨价,背后是行业供给格局的改善。过去产能的过剩扩张导致了大量工业品无法享受名义计价的货币增长带来的价格提升。“碳中和”对于过剩行业的估值水平提升并非来源于长期供需缺口以平抑周期的“成长性”,投资周期股仍需重视库存周期的波动。但是当下高的产品价格无法再如同此前一样激发出更高的供给,供给存在上限。伴随全社会货币供应量的增长,部分周期品将长期享受货币符号增长带来的名义价格提升。这是真正意义上“成长性”的来源。

反弹正是调仓的机会,寻找未来新共识。我们延续对以下三条主线的推荐:(1)钢铁、铝、煤炭、化工中的部分低估值品种(PVC、纯碱、钛白粉等);(2)银行(四大行和部分城商行为主)、房地产、建筑。(3)中小市值成长的盈利土壤已经具备:TMT、机械。

5、中金:A股逐步重回成长

2020年年报和一季度业绩披露接近尾声、信用债集中到期的时间也基本平稳度过,经济数据并不强劲也缓解了政策过快紧缩的担心,我们判断市场“中期调整”已经接近尾声,尽管市场短线仍可能有反复,但对中期前景无需过度悲观。同时,市场局部热点如自动驾驶等主题已经开始浮现,情绪逐步好转。

我们判断,伴随债券收益率下行,以及市场开始关注增长可持续性,市场重心可能会重新开始关注此前回调较多的成长主线。

配置建议:重结构,自下而上。当前要注重估值安全边际及催化剂,结合估值及景气程度综合判断,泛消费领域(如轻工家居、家电、汽车、酒店旅游)仍是自下而上的重点,保持高景气趋势的行业有望率先企稳(半导体等科技硬件、新能源汽车产业链中上游、新能源光伏等),近期自动驾驶等局部热点已经开始浮现,这些方向都值得关注。

6、方正策略:历年4月政治局会议如何影响市场

2008年以来的政策周期中,由于2008-2012年的4月政治局会议不讨论经济,2008-2012年一季度政策基调均未出现明显拐点,其中2008年、2010年和2011年4月政策基调延续偏紧,2009年和2012年4月政策基调延续偏松。

2013-2020年的历次4月政治局会议里,有4次政治局会议出现政策的基调变化,另外4次延续了之前中央经济工作会议的政策基调,经济与政策整体呈现“交谊舞”的态势。

2008年以来4月政治局会议出现基调变化的核心原因有三个,分别为一季度经济增速与预期的偏离程度、宏观杠杆率的变化以及超预期的风险事件。

政治局会议通过作用于短期市场风险偏好影响股票市场走势,较市场预期相对偏暖的定调有助于提升短期风险偏好,如2013年-2015年、2018年和2020年,市场在会议后均走出了企稳回升的反弹行情,拉长时间看市场运行趋势需要结合经济与政策周期进一步确认。

预计本月政治局会议定调上不会出现大的改变,重点关注对于一季度经济数据的态度、大宗商品价格上涨以及稳杠杆方面的表述,维持逢高减仓的判断。

7、浙商策略:“吃饭行情”如期而至后续怎么走?

对老核心资产而言,我们认为整体是反弹,一则,以白酒和调味品等为代表,估值仍相对较高;二则,复盘规律显示,机构抱团股不断变更才是常态;三则,下半年风格向成长类倾斜,机构抱团行为或有所弱化。

我们认为,2021年老核心资产整体难有系统性机会,阶段性反弹后,后续将走向分化。

展望未来1-2个月,市场仍处在阶段性做多窗口。逻辑上,基金仓位较低,加之景气仍较强劲,这是吃饭行情开启的基础,而近期北上资金持续流入成为行情催化剂,与此同时一季报陆续披露也形成正面催化。

就结构来看,新核心资产整体处在战略布局期,老核心资产阶段性反弹,具体来看:

其一,看长做长,新核心资产,就新核心资产中的风口,我们认为2021年将出现在应用端,也即工业赋能和汽车赋能,人工智能是两者交叉点,科创板是代表性板块。

其二,看长做短,老核心资产,1-2个月的阶段性反弹后,后续将走向分化。

其三,基础配置,低估值蓝筹,以银行和交运(机场、航空、公路)为代表优质个股。

8、国君策略:科技成长行业ROE优势凸显眼下正是布局起点

维持横盘震荡判断,中枢区间为3300-3700。从预期环节来看,当前重点在分子端而非分母端。分母端难见边际贡献:当前利率压力计价充分,主要矛盾通胀(温和通胀而非高通胀、先升后降二季度见高点)与美债(通胀预期、实际利率对美债名义利率上行的推动均持续减弱)的影响已基本被市场充分预期;同时风险偏好仍在低位难见明显边际贡献。分子端是当前机会之源:经济正处于复苏的寻顶阶段,未来两个季度盈利动能强劲。二季度盈利增速保持高位,三季度增速虽有所回落,但从盈利能力来看未来两个季度ROE仍高,短期高景气标的成为当下首选。下半年经济面临回落压力,四季度盈利增速考验负增长,进一步凸显盈利结构的重要性。横盘震荡的指数虽为方寸之地,盈利结构带来的机会却别有天地,轻指数、重结构的投资思路不变。

看长还是看短?估值体系的切换反映当前市场看短行为,但看短重点并非在确定性而在短期盈利弹性优势。1)过去两年尤其是疫情后直至春节前,市场乐于采用DCF估值方法,远期现金流受益于低利率环境,讲成长、讲赛道的个股凭借远期业绩预期被给予额外的估值溢价;2)春节后,通胀预期与美债上行导致贴现率预期快速抬升,市场开始重新关注PE,并进一步聚焦于PEG、PB-ROE;3)当前投资视野已极致放短,市场对净资产、对确定性的关注进一步提升,部分投资者开始利用资产价值法寻找被低估标的。市场的看短行为源于对远期预期的模糊,在目前不确定环境下投资视野确应继续看短。但我们认为,看短并不意味着以地产为代表的确定性资产就一定是好标的,更应关注的是以制造和科技成长为代表的具备短期盈利弹性优势的标的。同时随着未来经济修复的式微、贴现率的逐步稳定,以及短期盈利弹性再次稀缺后,市场视野仍将回归看长、投资重心将重回相对成长性,估值体系还将再次面临切换。面对估值体系的再切换,新能车、半导体为代表的科技成长兼具短期盈利弹性与远期业绩最具适应性。

制造半场开哨,科技成长发令枪响。四月全球经济继续复苏,海外主要经济体PMI数据超预期,欧元区制造业PMI创历史新高。伴随着全球经济进入冲击后的修复阶段,国内制造业领先的小时代特征归来。受“补足海外供需缺口+企业全球市场份额提升+国内实现进口替代效应”三重因素拉动,国内上中游制造业实现量、价双升,盈利显著改善。同时,在当前成长行业净利率上升背景下,科技成长行业ROE优势凸显。尤其新能车、半导体等基本面确定性的方向,随着未来估值体系的再切换,眼下正是布局起点。推荐:1)制造:工业设备(中钢国际)。2)估值体系的再切换,科技成长:电子(立讯精密、芯源微)、新能源(宁德时代、亿纬锂能)。3)“碳中和”主题:钢铁(华菱钢铁)。

9、广发策略:当前处于健康的流动性收紧阶段维持A股整体偏震荡的判断

一季度广义流动性依然较佳,微观结构问题是A股大波动的核心矛盾。A股交易集中度已从接近50%回落到了40%左右,微观结构修正处于下半场,微观结构调整是否会终结牛市,后续主要取决于流动性环境。“不急转弯”政策基调下,当前处于健康的流动性收紧阶段,A股呈现典型的盈利扩张和估值收缩,整体偏震荡,存在结构性机会,建议继续关注“市值下沉/即期业绩好/低PEG”策略。

10、兴证策略:流动性整体不温不火有利于股市布局时间点

估值向下,盈利向上,波动加大,回归业绩基本面,更加注重短期业绩落地、兑现而非中长期故事,这是当前市场需要重视的特征之一。相比于2019、2020年持股待涨、追高赚钱,当前市场人心思变,流动性预期波动,底部布局,波段操作,择时重于前两年是市场的重要特征之二。二季度经济环比与一季度相比仍有动能和韧性,可能也较难看到流动性短期进一步宽松的理由。整体而言,流动性仍处于温和震荡区间,对股市而言,更有利于再次期间围绕一季报景气方向布局的好时点。

(文章来源:中国基金报)

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