（原标题：今日大行评级 | 机构上调微软目标价至300美元，大摩升小米目标价至31.5港元）

投行Argus：维持微软「买入」评级，上调目标价至300美元

在微软宣布将以每股56美元的价格收购$微妙通讯(NUAN.US)$后，投行Argus发布研报维持对$微软(MSFT.US)$的「买入」评级，并将目标价从275美元上调至300美元。

Argus分析师Joseph Bonner指出，在美国重新开放期间，随着企业的IT支出（尤其是云服务）的增加，微软将长期从中获益。Bonner认为微软是「少数几家在疫情影响下表现出持续增长势头的公司」之一，该分析师还强调投资者不应该忽视微软强劲的资产负债表和现金状况。

截至发稿，微软跌0.42%，报257.393美元。

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大摩：升小米目标价至31.5港元，评级升至「增持」

摩根士丹利发布研究报告指，$小米集团-W(01810.HK)$具有潜在价值，其人工智能物联网(AIoT)及互联网服务的潜在发展被低估，因市场只关注短期盈利表现，而非行业长期发展。

该行采取与市场不同估值方法，对小米手机业务估值较低，对其AIoT及互联网服务估值较高，相信长期而言，结合手机、AIoT及互联网的发展模式的盈利能力及竞争力将较高。上调小米评级，自「中性」升级至「增持」，目标价自24港元上调至31.5港元。

小米今日收涨2%，报25.4港元，总市值6401.9亿港元。

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交银国际：首予B站港股目标价1086港元，下调美股目标价至140美元

交银国际发布报告，该行预计$哔哩哔哩(BILI.US)$2021年1季度收入37.5亿元(人民币，下同)，同比增62%，与市场预期一致。调整后净亏损8.8亿元，好于市场预期的9.0亿元。短期重点独代手游流水下滑略高于预期，该行下调2021年游戏收入预测5%至60亿元。预计直播和增值服务、广告仍维持强劲增长，1季度同比增83%、195%。

哔哩持续加强游戏产业链布局，21年至今战略投资5家游戏产业链公司，包括近期的$心动公司(02400.HK)$，持股4.7%，看好与TapTap在游戏分发等方面的合作深化，以及长期游戏业务增长潜力。

该公司二次上市募集资金达202亿港元，50%/20%/20%用于内容/研发/营销投入。基于分部加总估值，该行将目标价从154美元下调至140美元，维持买入，首次覆盖$哔哩哔哩-SW(09626.HK)$港股目标价1086港元，看好长期增长潜力。

截至发稿，哔哩哔哩涨0.38%，报104.823美元。

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中金：首予快手「跑赢行业」评级，目标价353.9港元

中金首次覆盖$快手-W(01024.HK)$，给予「跑赢行业」评级，目标价353.9港元，对应2022E10.7x P/S。理由如下：

1. 受益视频化大趋势，社区属性网络效应显著。

2. 快手不断提升生态核心竞争力，用户规模仍有增长空间。

3. 信任经济孕育直播电商未来海量空间及独特发展道路。

快手今日收涨0.39%，报260.2港元。

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瑞信：下调京东目标价至431港元，评级「跑赢大市」

瑞信发表报告表示，预期$京东集团-SW(09618.HK)$今年首季收入同比升34%至1,956亿元人民币，主因在稳健用户增长的支持下，包括电子产品及家庭电器，而服务收入将基于低基数效应而表现理想。

报告又指，由于京东今年宣传推广活动及策略投资增加，预计首季Non-GAAP经营利润率按年下跌28个基点至1.9%；至于毛利率前景及线上杂货业务的投资仍受投资者最为关注。

该行又指，长线而言，京东前景维持稳健；而短期内，随着投资者对管理投资规模以及未来几个季度的利润率的影响更加清晰，股价可能会保持区间波动。该行下调其2021至2023年度每股盈利预测4%至9%，目标价由452港元降至431港元，维持「跑赢大市」评级。

京东港股今日收涨2.55%，报306港元。

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小摩：美国税率调整将对苹果盈利构成不利影响，维持目标价150美元

摩根大通分析师Samik Chatterjee发表研究报告，认为拜登政府提出的提高法定联邦税率和改革全球无形低税收入(GILTI)的计划将对$苹果(AAPL.US)$的盈利构成不利影响。该分析师维持2021年iPhone销量的预期不变，苹果12个月的目标价为150美元。

该分析师估计，美国企业所得税税率从21%提高到28%，以及美国公司海外利润税率提高，这两项措施可能会抵消2017年至2020年法定税率下调给这家科技巨头带来的好处。

2017年，美国法定联邦所得税税率从35%降至21%。但是，由于提高了对海外收入的最低税率，一部分降税所获得的收益被抵消。

Chatterjee表示，随着美国税率的改变，企业将无法在高税收和低税收辖区平均税收，以利用海外收入税率较低的政策。Chatterjee预计，苹果在低税率地区的海外收入税率可能达到21%，在高税率地区达到26%，高于目前的个位数水平。

Chatterjee指出，他的估计是基于对税率变化影响的简单假设。然而，他指出，应税收入计算和法律条款的复杂性可能会导致一个非常不同的数字。

截至发稿，苹果跌0.22%，报134.14美元。

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