毛利率变动趋势是否合理？粤万年青回复创业板IPO二轮问询

（原标题：毛利率变动趋势是否合理？粤万年青回复创业板IPO二轮问询）

3月17日，资本邦了解到，广东万年青制药股份有限公司(以下简称“粤万年青”)回复创业板IPO二轮问询，其中毛利率、关联交易、产能利用率等16个问题受到关注。

申报文件及首轮问询回复显示，粤万年青2017年、2018年毛利率低于同行业可比公司平均值，2019年毛利率高于同行业可比公司平均值，粤万年青毛利率变动趋势与同行业可比公司存在差异。

因此创业板上市委要求粤万年青结合产品品种应用领域、销售模式、招投标策略对毛利率的影响，量化分析并披露粤万年青毛利率及变动趋势与同行业可比公司不一致的原因及合理性。

粤万年青回复表示：

报告期内，公司药品销售毛利率与同行业可比公司对比情况如下：

万年青制药与方盛制药报告期内毛利率变动趋势基本一致。

2020年1-9月，方盛制药毛利率下降幅度较大，主要系方盛制药于2019年末收购控股了肾病连锁医院湖南省佰骏高科医疗投资管理有限公司，新冠肺炎疫情期间医疗机构接诊量下降，导致方盛制药主营业务成本同比增幅高于主营业务收入增幅，毛利率有所下降。万年青制药与佐力药业、羚锐制药2017年至2019年毛利率变动趋势一致。

佐力药业2020年1-9月毛利率上升主要系毛利率较低的医药流通业务占其销售收入的比例下降，羚锐制药2020年1-9月毛利率与2019年基本持平。万年青制药与珍宝岛报告期内毛利率变动趋势存在差异，主要系珍宝岛2018年毛利率较低的商业及药材销售业务占收入比例下降，导致2018年毛利率较高，商业及药材销售业务2017年、2018年毛利率分别为19.66%、14.77%，其占销售收入比例2017年、2018年分别为37.52%、19.56%。

综上所述，公司毛利率及变动趋势与同行业可比公司存在差异具有合理性。

申报文件及首轮问询回复显示，粤万年青2016年净利润为2,462.51万元，经营性现金流量净额为1,784.31万元。为解决关联方资金拆借，拟进行现金分红3,845.58万元，于2017年派发。

创业板上市委因此要求粤万年青结合盈利情况、现金流情况说明公司为解决关联方资金拆借进行分红是否合理，是否损害其他股东利益，并说明相关税费的缴纳情况。同时结合盈利情况、现金流情况说明粤万年青为解决关联方资金拆借进行分红是否合理，是否损害其他股东利益，并说明相关税费的缴纳情况。

粤万年青回复表示：

公司2016年度实现净利润2,462.51万元，经营性现金流量净额1,784.31万元，2017年开始筹备上市事宜，为尽快归还关联方所欠粤万年青借款，健全内部控制，2017年5月，粤万年青股东会审议通过关于进行利润分配的决议，分配现金股利3,845.58万元，由当时全体股东金欧健康和侨银房地产(均系实际控制人100%控制)按照持股比例进行分配，不存在损害其他股东利益的情形。本次现金分红直接抵销金欧健康和侨银房地产对粤万年青所欠借款，实际没有现金流出，对粤万年青现金流状况和生产经营活动不存在明显影响。粤万年青2017年度和2018年度分别实现营业收入19,158.89万元和29,049.48万元，净利润3,275.75万元和6,360.04万元，业绩保持快速增长态势。

综上，粤万年青为解决关联方资金拆借进行分红未对其现金流状况和生产经营活动产生明显不利影响，具有合理性，不存在损害其他股东利益的情形。