化工品涨价驱动明显！万华化学Q4净利润增至46亿元，北向资金持股创历史新高

（原标题：化工品涨价驱动明显！万华化学Q4净利润增至46亿元，北向资金持股创历史新高）

对比各季度数据，投资者应该可以明显看出万华化学的业绩拐点……

3月15日晚，国内化工行业巨头之一的万华化学披露2020年报。2020年四季度，公司营收、利润环比均出现明显增长，其中Q4单季净利润达到45.78亿元，远高于Q3的24.78亿元。

不过，由于上半年新冠疫情、国际油价大幅下跌的影响，化工行业整体处于弱势运行。万华化学四季度的高速增长，也仅仅是填补了上半年的下滑。

按全年计，该公司2020年最终实现了艰难增长。其中，归属上市公司股东的净利润为100.4亿元，同比下降0.87%，扣非后净利润同比增长4.23%。

各季度经营数据拉平之后，也可以看出万华化学全年利润率有所回落。收入规模最大的聚氨酯系列产品毛利率增加2.17%，石化系列、精细化学品毛利率分别减少6.89和0.21个百分点，致使该公司2020年收入略有增加，但是化工类产品整体毛利率小幅减少。

就四季度经营情况来看，受MDI、TDI等聚氨酯产品价格的明显反弹，该公司盈利能力得到明显恢复。

仅以MDI产品为例，百川盈孚数据显示，国内聚合MDI经历2020年上半年的低位震荡后于7月末触底反弹。至2020年10月，包括烟台万华及巴斯夫、亨斯迈等海外巨头价格均已涨破23000元/吨，较7月末的价格几近翻倍。

万华化学发布的经营数据也显示，2020年7月，该公司聚合MDI（直销）挂牌价为14500元/吨，至10月、11月、12月已上调至19600元/吨、25000元/吨、25000元/吨。

反馈到上市公司财报层面，便是公司Q3、Q4营收、利润率的稳步走高。化工品价格的上涨，也成为了带动当期公司盈利能力提升的关键。

这对于专业机构而言，几乎相当于“明牌”，也正是在MDI等化工品涨价前后，万华化学股价连续走高，区间累计涨幅一度超过100%。

就15日披露的年报数据来看，机构整体持股行为保持了相对的一致。其中，挪威中央银行、陆股通资金增持较为明显，至2020年末，陆股通持股数为1.44亿股，位居该公司第一大流通股股东。

另据Wind数据显示，在2月至今万华化学的连续高位调整阶段，陆股通仍然在不断买入。至最新一期可查数据显示，陆股通持股数量已增加至1.75亿股，持股比例达12.29%。

相比之下，社保基金持股变化存在一些差异。

2020年四季度，社保基金一零三、一零八组合分别增持该公司151万股、50万股，但是社保基金一一一组合则高位减持了343万股。

（作者：董鹏 编辑：朱益民）