基金经理的两会投资策略来了！急跌结束，布局顺周期和高景气行业

（原标题：基金经理的两会投资策略来了！急跌结束，布局顺周期和高景气行业）

急速下跌阶段已告结束，3月1日，A股迎来全面反弹。

截止当日收盘，沪指报3551.40点，涨1.21%；深成指报14857.34点，涨2.41%；创指报2994.75点，涨2.77%。

接下来将进入3月两会时间，机构大多认为，市场维稳，可能会以横盘震荡为主。两会行情成为基金经理关注焦点。

当天，稀土永磁、造纸、化工新材料等板块涨幅居前，证券、银行等大金融板块表现较弱。

值得一提的是，上周被抛售的抱团股普遍反弹。

基金重仓指数上涨1.9%，茅指数上涨2.37%。

“今日市场反弹可以视为对前期大幅下跌的修复。”龙赢富泽资产总经理童第轶说。

他的理由是：首先美股等外围指数普遍反弹，提供了温和向暖的外围环境；

其次，以茅台集团为首的白马股陆续披露业绩，营收和利润总额等经营数据继续大幅增长，在一定程度缓解了市场对抱团股调整的担忧；

最后，大宗商品、化工等品种继续涨价，相关个股重回升势。

“市场依然处于较为健康的状态之中，在接下来的两会上将披露下阶段的政策方向，并由此产生下阶段的行情主线，碳中和、农业安全、军工等主题投资仍有预期差可以深度挖掘。可以关注相关方向中市占率较高、收益确定性较大的龙头品种和弹性较大、成长性较强的小盘品种。”童第轶说。

前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，“部分抄底资金已经开始去配置业绩优良的股票。周一多数板块和个股出现了反弹，这再次证明优质股票已然是资金追逐的对象。当然今天的反弹不一定代表调整已经结束，后市可能还会反复震荡，但急速下跌、投资者恐慌情绪集中释放的阶段已经结束。”

富荣基金研究部总监郎骋成认为，大幅杀跌阶段已过，短期或有反弹。但拉长时间来看，龙头公司因为疫情导致市占率提升叠加流动性宽松，估值大幅提升的“干拔估值”阶段可能已经过去。往后看估值回归与利润复苏下股价震荡可能将加剧。

“基于业绩复苏角度，我们认为市场趋势性下跌概率不大，短期低估值防守的银行具备配置价值，高景气赛道如新能源、军工、TMT以及周期中的有色、化工等值得重点关注。”郎骋成说。

私募排排网未来星基金经理胡泊认为，“短线的投机资金在这轮回调之后大部分已经被清理，因此短期继续出现踩踏的可能性不大。另外，两会之前，资金面出现重大风险的可能性也不大，所以当前市场会处于一个相对均衡的状态，市场做多热情仍在，可能会有一些新的投资热点出现，所以眼下市场更多是博弈于受益于两会相关的板块，类似于军工、科技等。”

君创基金投资总监商维岭判断，“拉下来市场整体处于螺旋上升的状态，主要动因来自资产基本面及政策面。两会相关行业会出现阶段利好政策，需要详细梳理政策主线来制定阶段的投资策略。”

商维岭认为，“我们关注品牌消费资产（包括新消费）、大科技（效率资产）的投资机会，以及可以代表行业景气的头部企业，包括低估的价值成长型企业，看好优质产能输出方向的投资机会。”

优美利投资总经理贺金龙表示，“未来市场基于中国经济良性运行，风景这边独好，货币超发还在继续，两会行情也会展开，大盘短线是反弹的需求。机会在于超跌的，业绩确定性强的低估值板块和个股企业，我们会做相应板块标的的配置。”

伊洛投资总经理许传华指出，今年两会“十四五”规划是核心方向，重点导向和近期政策持续提及的军工，碳中和、科技创新等大概率成为主线。其中，“碳中和”细分领域，包括新能源汽车、光伏、风能等产业链受益于供给、需求相互拉动，产能密集待投，确定性趋势明显：同时，国防、粮食安全重要性提升。

而部分基金经理对后市比较谨慎。

沃隆创鑫投资基金经理黄界峰指出，今日出现普反行情，但由于此前诸多抱团股瓦解，调整并未到位，部分个股仍严重高估，需要一定时间消化估值，对后市指数会形成一定压制。

“两会期间国内流动性保持稳健，因此后市大概率维持震荡格局，指数下跌空间有限，而此前受指数牵连错杀的优质个股可逢低布局，如受益经济快速复苏的顺周期、低估值的板块，以及受益于十四五规划的新能源、军工和科技细分领域。”黄界峰说。

大道兴业投资基金经理黄华艳表示，接下来到底是反弹后重拾升势还是继续震荡，现在判断为时尚早。因此继续关注机构抱团股的表现，比如说白酒，医药和新能源汽车等。

黄华艳建议，“此刻尽量多看少动。接下来两会行情不会有太大的变化，震荡为主基调，板块轮动加快，但券商板块一直没有表现，加之中信证券配股募资280亿拖累，短期难以带领大盘反攻，因而继续布局低估值的品种，选择盈利能力确定的行业，才是未来的主流方向。”

（作者：庞华玮 编辑：朱益民）