被Ikun伤透了心？抱团越集中亏得越惨，这些抱团集中度低但表现不错的基金或可疗伤

（原标题：被Ikun伤透了心？抱团越集中亏得越惨，这些抱团集中度低但表现不错的基金或可疗伤）

2月24日，AH股双双大跌。春节假期归来后，此前市场普遍担心的抱团股瓦解的情况，在几个交易日内确定性地发生了，而集中抱团的基金们，净值也纷纷大幅下跌。

随着前期典型抱团板块白酒的连续大跌，市场上知名的重仓白酒基金易方达中小盘的表现，同样不乐观。有Ikun粉丝（易方达基金经理张坤的粉丝）直呼被张坤伤透了心。

尽管机构们仍在试图给抱团行为套上合理的说辞，以达到维护市场投资者情绪的目的，但相关个股却用大跌来表示并不买账。

不过，除了抱团的基金外，市场上也有不少不抱团、业绩也不错的基金。国信证券金工团队于近日梳理出抱团集中度较低、但业绩表现也不错的15只基金。

抱团度低、业绩不错的15只基金

上述15只基金分别是：广发多因子、广发睿毅领先、华商新趋势优选、大成新锐产业、工银瑞信战略转型主题A、嘉实资源精选A、华夏经典配置、景顺长城策略精选、华宝高端制造、平安行业先锋、富国低碳新经济A、建信中小盘、国泰金鑫、海富通改革驱动、西部利得量化成长A。

这些基金并非全部主动管理，也有量化基金。

国信证券称，市场上不乏一群优秀的基金经理，他们笃信自己特有的投资理念，并不蜂拥至本就已经拥挤的赛道，坚信只要选对行业、选好个股，基金的收益也能开出灿烂花朵。

上述基金中，春节后3天的收益排名前三的分别是：广发多因子（8.18%）、广发睿毅领先（7.40%）、华商新趋势优选（6.61%）。这三只基金重仓的第一大行业分别是：机械、银行、计算机；2020年收益分别是：61.38%、62.76%、77.42%。

此外，管理规模部分代表着基金受到市场投资者的认可度。

从现存规模来看，管理规模排名前三的分别是：富国低碳新经济A（66.16亿）、工银瑞信战略转型主题A（57.96亿）、海富通改革驱动（55.61亿）。其第一大重仓行业分别是：国防军工、银行、电力设备及新能源；2020年收益分别是：89.56%、107%、89.50%。

抱团越集中的基金春节后亏得越惨

国信证券通过定义与研究基金抱团集中度，发现，春节后，抱团集中度越高的基金亏损越多。且目前市场上基金热衷的抱团股估值，与非抱团股估值的比，已经达到了近10年新高，二者分化十分剧烈。

抱团股票，即，公募主动股基持仓总市值排名前100名的股票及北上资金持股市值排名前50名的股票。

抱团基金，即，公募基金在年季报中披露的持仓数据中，属于抱团股票的持股比例加总，作为衡量公募基金抱团集中度的指标。

国信证券研究了市场上的公募基金四季报，整理出109只4季度公募抱团个股。其中，贵州茅台、五粮液、宁德时代、中国中免、美的集团均为公募基金重仓持有的股票。

通过对比“抱团股”的估值和“非抱团股”的估值，国信证券发现，两者的分化十分剧烈，估值比已经到了近10年新高。

公募基金中，持有这些抱团股市值站基金持股市值的比例越高，则抱团集中度越高。

对比基金抱团集中度与春节后3个交易日的收益，集中度越高的基金，收益跌幅越大，亏得越惨。

（作者：王媛媛 编辑：朱益民）