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高瓴高位重仓新能源浮盈翻倍,入股不到一个月获利百亿,大手笔投资背后的正确性是什么?

来源:21世纪经济报道 作者:李域 2021-01-07 21:10:00
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(原标题:高瓴高位重仓新能源浮盈翻倍,入股不到一个月获利百亿,大手笔投资背后的正确性是什么?)

对于不确定性的市场高瓴的正确性是什么?

高瓴资本重仓股又大涨了!

新年开年A股演绎春季躁动行情,上证指数创出三年新高3576点,成交额也连续四日突破万亿,军工、新能源板块成为两大上涨主攻手。

新能源龙头隆基股份也迎来连续上涨,涨幅高达23%,1月7日,其股价一度上涨至114.78元/股,最终收报113.55元/股。

此时,于2020年12月20日入股隆基股份的高瓴资本已经赚得盆满钵满。其买入成本是每股70元,共计2.26亿股。

这场交易被市场视为高位接盘,但在股价不断创出新高的情况下,目前高瓴资本这笔投资获利接近百亿元,浮盈比例达到62%。

不仅如此,在新能源赛道上,高瓴资本先后重仓了宁德时代、恩捷股份、通威股份。从股价走势来看,高瓴在新能源的赛道上的投资成绩卓越,累计浮盈已翻倍。

市场人士称现在高瓴的加持就是一种正确,那么对于不确定性的市场高瓴的正确性又是什么?

高位大胆重仓惊艳

意料之外,又在情理之中。

1月7日,隆基股份收报113.55元/股,涨幅6.12%,继股价突破百元大关后续创历史新高。

2020年12月21日,隆基股份发布公告称,公司股东李春安与高瓴资本签署了股份转让协议。高瓴资本以70元/股的价格,收购李春安持有的2.26亿股隆基股份股权,占公司总股本的6%,总价款为158.4亿元。交易完成后,高瓴资本一举成为隆基股份的第二大股东。

在这次股份收购之前,隆基股份的收盘价格为77.65元/股,高瓴资本70元/股的收购价,相当于当时隆基股份股价的九折,接近其股价历史高位。

高瓴资本方面表示,这是对隆基股份未来持续稳定发展的信心及对隆基股份价值的认可,拟通过本次权益变动获得隆基股份的股份,以获得股份增值收益。

隆基股份是全球最大的太阳能单晶硅棒和硅片制造商之一,主要从事单晶硅棒、硅片、电池和组件的研发、生产和销售,以及光伏电站的开发。除了多晶硅料,隆基股份业务已经涵盖了光伏全产业链。

2020年前三季度隆基股份营业收入为338.32亿元,同比增长49.08%;前三季度扣非归母净利润为60.14亿元,同比增长76.35%。

市场人士分析,隆基股份股价持续走高,一方面是其在行业中的领先地位,另一方面源自政策层面对光伏规划的高度重视,以及行业级定调。

天风证券认为,随着光伏发电的度电成本持续降低,目前全球多个国家与地区已实现用电侧平价,行业长期成长空间逐步打开,龙头一体化企业组件将成为隆基股份利润输出口,而品牌和渠道成为核心竞争力。此外,随度电成本的进一步降低,光伏多场景应用将逐步成熟,公司已布局的光伏建筑一体化具有万亿市场空间,为后续业绩增长提供新动力。

赛道细分龙头一网打尽

高瓴资本在新能源赛道上还入股了多家龙头公司。其中A股市场就包括宁德时代、恩捷股份和通威股份。

2020年12月10日,通威股份披露了定增发行情况报告书,确定本次定增的发行价格为28元/股,发行股份数量2.13亿股,募集资金总额59.8亿元,高瓴资本在这次定增中认购了5亿元。

通威股份是国内光伏多晶硅和电池环节龙头公司,在光伏产业链硅料及电池片两个环节均拥有最低成本的竞争优势。

在新能源电池方面,高瓴资本去年7月斥资百亿元投资了锂电池龙头企业宁德时代。9月,以每股72元总价15亿元认购了电池隔膜巨头恩捷股份。截至1月7日,这些个股都迎来了大幅上涨,高瓴资本在新能源赛道的累积浮盈已高达287亿元。

值得注意的是,通威股份和隆基股份是光伏产业,恩捷股份和宁德时代是锂电池,都是新能源产业链的龙头企业,在大热的新能源赛道里,高瓴资本正在对细分领域龙头企业实现全覆盖。

北京一家私募基金公司人士表示,对于细分领域市场份额不断扩大的行业龙头,高瓴会不计较估值重金买入,以前投资生物医药和互联网也是如此。

 

长期主义待考

作为目前亚洲最大的基金公司之一,高瓴资本在二级市场上的每一笔资产收购都引发了市场关注。

高瓴掌舵人张磊曾对外表达他的投资哲学,“守正用奇”、“弱水三千,但取一瓢”和“桃李不言,下自成蹊”。“守正用奇”语出老子《道德经》的“以正治国,以奇用兵”;“弱水三千,但取一瓢”引申自《论语》,看准了好的公司或业务模式就要下重注。“桃李不言,下自成蹊”出自《史记》,只要做正确的事情,不用去到处宣传,好的企业家会找到高瓴。

作为巴菲特的坚定信念执行者,张磊认可的是长期持有,做时间的朋友。具体来说就是,寻找具有伟大格局观的坚定实践者和选择有护城河的优质公司,本质上是投资真正有格局观、有胸怀又有执行力的创业者与创造最大价值,并用最高效的方式和最低的成本创造最大价值的企业,找出这些公司并长期持有。

但是,追逐利润最大化才是资本的本性。2019年四季度,高瓴资本曾在3美元左右清仓蔚来汽车,在其清仓后,蔚来好消息频出,股价也是一飞冲天,目前蔚来汽车收报50.52美元。不过在2020年三季度,高瓴又开始加仓蔚来,买入了中国新能源汽车新势力的未来。

那么,在已经翻倍浮盈的光伏和锂电池细分领域里,高瓴资本会优先选择落袋为安还是继续长期持有?只有时间能给出答案了。

(作者:李域 编辑:朱益民)

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