科创板|二过二！芳源股份、厦钨新能科创板IPO申请顺利通过审核

（原标题：科创板|二过二！芳源股份、厦钨新能科创板IPO申请顺利通过审核）

12月30日，资本邦获悉，上海证券交易所科创板上市委员会2020年第126次审议会议于2020年12月29日上午召开，广东芳源环保股份有限公司(以下简称：芳源股份)、厦门厦钨新能源材料股份有限公司(以下简称：厦钨新能)符合发行条件、上市条件和信息披露要求，均顺利通过审核。

图片来源：上交所网站

芳源股份：说明主要依赖单一客户及单一供应商结构下的经营风险

芳源股份于2016年10月21日公司股票在新三板挂牌并公开转让，2019年4月2日摘牌。公司主要从事锂电池三元正极材料前驱体和镍电池正极材料的研发、生产和销售，产品主要用于锂电池和镍电池的制造，并最终应用于新能源汽车动力电池、电动工具、储能设备及电子产品等领域。

2017年至2020年上半年，芳源股份营收分别为1.92亿元、7.72亿元、9.51亿元、2.93亿元;同期对应的净利润分别为866.25万元、2494.65万元、7452.57万元、411.15万元。

图片来源：芳源股份招股书

公司的控股股东为罗爱平，实际控制人为罗爱平、吴芳夫妇。

本次发行前，罗爱平直接持有芳源股份17.69%股份，高于第二大股东贝特瑞持股比例(11.20%);吴芳直接持有芳源股份4.00%股份，罗爱平和吴芳系夫妻关系，罗爱平夫妇合计直接或间接控制芳源股份28.81%股份表决权。

图片来源：芳源股份招股书

本次申报科创板IPO，芳源股份经营风险、募投风险等问题遭到科创板上市委问询。

科创板上市委要求芳源股份代表具体分析报告期经营活动现金流量净额、存货账面价值、应收账款占流动资产比重，说明主要依赖单一客户及单一供应商结构下的经营风险;要求芳源股份结合目前主要产品产能及产能利用率、客户需求等说明相关募投风险。

科创板上市委要求芳源股份代表说明公司2016年11月、12月与前员工相关方长沙东昊、和源盛签署销售合同，2017年9月至2018年4月才陆续向最终用户发货的原因，在贝特瑞为公司直销客户和股东的情况下，公司通过和源盛、湖南格鸿和长沙东昊向贝特瑞进行销售的原因;要求芳源股份代表说明公司与和源盛、长沙东昊、湖南格鸿之间转贷安排的原因及合规性。

此外，根据申请文件，芳源股份报告期存在无证销售危险化学品硫酸钴的行为。科创板上市委要求芳源股份律师进一步论证该项行为不属于影响公司发行上市条件的重大违法行为，并重点阐述论据和结论之间的逻辑关系。

厦钨新能：公司经营是否对政府补贴存在依赖?

厦钨新能的主营业务为锂离子电池正极材料的研发、生产和销售，报告期内主要产品为钴酸锂、镍钴锰三元材料等。

2017年至2020年上半年，厦钨新能实现营收分别为42.11亿元、70.26亿元、69.78亿元、30.72亿元;实现归母净利润分别为1.66亿元、8,010.61万元、1.50亿元、9,534.72万元。

图片来源：厦钨新能招股书

截至招股说明书签署日，厦钨新能控股股东厦门钨业持有公司1.16亿股的股份，占公司股份总数的61.29%;稀土集团直接持有厦门钨业4.51亿股的股份，占厦门钨业股份总数的32.05%，并通过全资子公司福建省潘洛铁矿有限责任公司间接持有厦门钨业0.23%的股份，合计持有厦门钨业32.28%的股份，系厦门钨业控股股东。冶金控股持有稀土集团85.26%的股权，系稀土集团控股股东;福建省国资委持有冶金控股100%的股权，对冶金控股履行出资人职责。综上所述，福建省国资委为公司实际控制人。

图片来源：厦钨新能招股书

本次申报科创板IPO，厦钨新能政府补贴、资产负债率等问题遭到科创板上市委问询。

科创板上市委要求厦钨新能代表说明2019年公司计入当期损益的政府补助占净利润比重为63.32%，公司经营是否对政府补贴存在依赖;(2)报告期厦钨新能主营业务毛利率呈下降趋势且低于同行平均水平，公司解释因执行相应钴中间品长采协议所致，对比同行业公司说明公司对原材料的风险控制能力，对第一大客户ATL既销售又采购的合理性;(3)厦钨新能报告期资产负债率远高于同行平均水平，结合相关指标说明厦钨新能是否存在短期偿债风险。

根据申请文件，厦钨新能在货物验收合格后才入库并确认采购，供应商中伟新材以经客户签字确认的送货单(或物流单)作为收入确认依据，双方应收账款和应付账款确认亦有不同。科创板上市委要求厦钨新能代表说明上述验收的具体内容，公司和中伟新材对履行合同是否存在争议;说明厦钨新能会计处理是否符合会计准则的要求，是否与可比公司一致。

根据申请文件，NCM三元材料高电压化、高镍化已成为现实发展趋势，厦钨新能Ni8系产品主要处于客户中试或小试认证过程中，但厦钨新能披露已具备Ni8产品量产能力。科创板上市委要求厦钨新能代表说明相关披露是否矛盾;说明高镍产品是否整体落后于行业竞争对手，申请文件说明电池材料认证周期较长，公司未来业务市场份额是否存在下滑风险。

根据申请文件，厦钨新能从控股股东厦门钨业处无偿受让22项专利技术，科创板上市委要求厦钨新能代表说明厦门钨业无偿出让该等专利的决策程序、是否存在侵犯相关债权人利益的风险。

此外，科创板上市委要求厦钨新能律师进一步说明厦门钨业向公司划转22项专利技术的决策程序及其合法性。