老白干酒：公告提示风险，依旧不改资金追捧热情

（原标题：老白干酒：公告提示风险，依旧不改资金追捧热情）

岁末年初，A股“喝酒”行情又又又开始启动，酒类板块继续保持拉升态势。三天两板的老白干酒（600559）12月16日晚间公告，截至公告披露日，不存在应披露而未披露的重大信息，同时，不存在涉及公司应披露而未披露的重大信息，公司生产经营情况正常，内外部经营环境未发生重大变化。尽管公告出了，也提示了风险，但依旧挡不住已经“喝多了”的资金做多的热情。

目前，老白干酒股价已经站在30元左右，半年时间股价翻了接近三倍。

香型独特的老白干酒

老白干酒，主要从事白酒的生产与销售，主要产品为衡水老白干系列酒。衡水老白干始于汉代(公元104年)，知名于唐代，正式定名于明代。在1915年巴拿马万国博览会曾荣获赛会最高荣誉“甲等金奖”。

老白干酒作为河北省区域企业，此前一直受到体制和竞争格局压制，通过国改以及并购之后，老白干酒逐渐解决了此前的几大制约因素，基本面情况显示经营已进入正轨。

作为冀酒的龙头企业，香型独特是衡水老白干持续差异化赢得市场空间的重要抓手。老白干香型是国标十一大香型之一，同时也是国际主流香型口感。独特的地缸发酵工艺，全程隔绝泥土，避免有害微生物和杂味产生，酒体更纯净；酒体分子量小，易分解、代谢快、醉得慢、醒得快；杂醇油含量低于原国家标准的1/4，不到酱香、浓香型的一半，饮后舒适不上头成为其一大标志。

在近年白酒逐渐高端化的趋势下，老白干酒顺应消费升级趋势，近年不断削减中低端产品，聚焦高档产品。2018年，老白干酒启动“喝老白干，不上头”的品牌战略，剑指白酒高端市场。以颇受精英们喜爱的衡水老白干1915为例，就曾多次成为国际招待用酒，深受新一代精英喜爱，在高端人群社交圈中逐渐成为了一个“文化表达符号”。

衡水老白干酒业股份有限公司总经理王占刚在专访中曾表示，衡水老白干近年来的“高质量发展”之路主要从管理、产品品质、营销和品牌、消费者互动等方面开展。

在企业高质量管理方面，衡水老白干近几年提出“前端更传统，后端更现代”，前端方面的制酒端依然延续最传统的酿酒工艺，后端方面的包装端和物流端，导入现代化的管理系统来支撑。

在企业营销与消费者互动方面，老白干主要专注于文化营销、品质营销、体验营销和数字化营销四个方面；与此同时，通过大数据了解消费升级趋势和变化，做好与消费者的深度沟通。此外，除了传承传统文化，老白干也在顺应信息化时代的大潮，以信息化带动产业化。

老白干建设了一条智能酿酒生产线，公司坚持“基于传统、优于传统”的指导原则，围绕酿酒工艺标准化、生产过程智能化目标，以衡水老白干传统酿酒作业指导书为蓝本，开发了以八个子单元支撑中央控制平台的“81”系统。老白干还上线了CRM、ERP、SAP等信息化项目，在营销、生产、采购、财务、质量、项目、主数据管理等方面提升企业的核心竞争力。

老白干还实施了全流程智能制造新模式，努力打造传统白酒行业升级新标杆。公司充分发挥自身在白酒行业丰富的技术和管理积累，将传统的生产工艺与先进的智能制造技术相结合，对生产厂区进行整体数字化建模设计和工艺流程优化。

白酒赛道中被低估的“兄弟”

根据2020年三季报，老白干酒今年前三季度实现总营收24.97亿，商誉6.32亿，无形资产8.14亿。上半年老白干酒的高档中档和低档酒分别实现收入6.72亿元，3.59亿元和3.80亿元，

但与之相对应的是，或许是“优秀的兄弟”太多，之前的老白干酒在白酒这个优质赛道上似乎并不太受资本“待见”，其市值在白酒上市企业中一直排名倒数。目前，老白干酒的市值还不到300亿元，在白酒行业中排名第14，排名第一的贵州茅台市值为2.3万亿元。而与老白干酒营收相仿的水井坊、酒鬼酒市值也都在400亿元左右。对此，有股民感叹，老白干酒的估值在白酒行业中属于被低估的。

2020年，整个世界范围内的新冠疫情让很多行业存在不确定性，而食品或者白酒行业，有着特殊的刚需以及稳定性，现金流和净利润率一直很好。所以，特别是下半年，白酒股受到了北上资金游资等资金的追捧，成为了整个市场的避风港。

另一方面，伴随着消费升级，酒类消费的结构在不断提升，特别是名酒的发展长期看好，也加剧了资本市场的热度。那么，展望明年，酒类板块行情是否可以延续？有业内人士认为，优质名酒资源是具有长期稀缺性，所以全国性名酒在二级市场的前景依然看好。

中信建投近期研报显示，第三季度单季度白酒板块实现营业总收入合计617.47亿元，同比增长11%，归母净利润合计212.43亿元，同比增长13%。展望未来，白酒向好趋势确定。

而且，马上元旦、春节等假期即将来临，都属于白酒销售旺季，虽然疫情对今年消费需求整体而言可能产生一定不利影响，但白酒消费需求在未来仍将获得持续性的增长。而对老白干酒这样基本面良好的区域龙头、次高端龙头酒企来说，未来的想象空间依然很大。览富财经网将持续关注。