分析师警告：基本面不足以支撑高股价 特斯拉或是最危险股票

今年迄今，特斯拉(TSLA.US)股价已翻两番。截至9月4日收盘，报418.32美元。

投资研究公司New Constructs的首席执行官David Trainer称，特斯拉是华尔街最危险的股票，表示其基本面并不支持如此高的股价和估值。

Trainer表示：“不管你认为特斯拉会做什么——他们会在未来10年内生产3000万辆汽车，进入保险行业，并拥有和丰田(TM.US)一样高的利润率——即使你相信这一切都是真的，特斯拉的股价仍然意味着利润将会比这还要高。”

他指出，按平均销售价格(ASP)计算，公司股价意味着其市场份额在40%至110%之间。如果按照目前57,000美元的ASP，并假设到2030年汽车销量为1090万辆，这意味着该公司的市场份额占42%。特斯拉的远期市盈率为159倍。

此外，他认为，近期特斯拉的拆股计划也可能对新买入其股票的投资者带来危险，因为股票拆分对价值无关紧要，是一种引诱更不知情、不太老练的交易员去追逐这只股票的方法。

据悉，8月31日，特斯拉完成1:5的股票分拆后，该股当天涨幅达12%。不过，遭最大外部股东Ballie Gifford减持后，该公司股价在9月2日收盘时跌逾5%。此外，该股还陷入了更大范围的抛售，打击了市场中一些高动量股。

Trainer表示，更现实的估值应该远低于目前水平，接近50美元，而非500美元。他认为，大约10%的利润水平可能是合适的。就电动汽车而言，特斯拉在欧洲的市场份额或汽车销量都没有进入前十名，这是因为欧洲法律的改变促使现有制造商加大推进混动和电动车的力度。同样的情况也发生在美国。

（文章来源：智通财经网）