徐晓宇：空间难拓展 震荡或延续

（原标题：徐晓宇：空间难拓展 震荡或延续）

一方面，在全球宽松的预期下，虽然国内情况很好，但也不可能预期紧缩，股市不可能有较大的下行空间；另一方面，国内的情况很好，不太可能像其他国家那样无限量的宽松，股市的上行空间也是很有限的。

在过去的两周中，上证指数先是上攻遇阻，后是探底反弹，两周都是三阴两阳，周K线两颗长影线的十字星，方向刚好相反。在预期全球性宽松的情况下，资金买买买，但后续增量一时半会儿还跟不上，于是市场上攻乏力、欲罢又不能，预期中短期内空间难拓展，震荡将延续。

从基本面看，国内继续向好，海外仍不乐观，国际大环境并不安定，黄金以及贵金属有望再拾升势，美元再次走弱，石油长时间超稳定的横盘之后可能会有突发震荡，但我们看到的实际情况是，基本面对股市的影响越来越小，有些过去看似影响很大的因素，现在仅仅是对个别行业以及市场结构有所影响。

从技术面看，目前的上证指数运行在年初2646点以来上升波段的第四小浪与第五小浪之间；从K线组合上看，7月份以来，上证指数构成了以7月下旬3174点与本周3312点为底边、以3458点为顶边的三角形。以技术面来看，短期内向下突破三角形底边的可能性小于向上突破三角形顶边，但随着时间的推移，越来越接近三角形末端，突破的有效性越来越不可靠。因此，在技术面上不排除近期向上突破三角形顶边构成假突破的可能性。

从市场层面看，由于一些大盘指标股板块市盈率市净率都不高，在预期宽松的情况下，即便是不能上涨，也难以出现较为显著的下行，这就使得中短期指数有了底气，各种资金寻找各种题材轮番炒作，只要市场不出现较大的升幅，就很难出现较大的跌幅。

综上所述，一方面，在全球宽松的预期下，虽然国内情况很好，但也不可能预期紧缩，在这种情况下，长期持有现金资产肯定是不对的，所以在全球性的疫情没有得到较好的控制之前，股市不可能有较大的下行空间；另一方面，国内的情况很好，不太可能像其他国家和经济体那样无限量的宽松，所以中短期内股市的上行空间也是很有限的。操作方面，选择上升通道中的股票操作，坚决规避弱势个股。

(作者为中金财富证券高级投资顾问)

（文章来源：大众证券报）