注意！因面值和股东人数不合要求，14家企业被“降层”，这些企业也有风险（附名单）

（原标题：注意！因面值和股东人数不合要求，14家企业被“降层”，这些企业也有风险（附名单））

创新层又开始新一轮出清行动。

去年年底发布的《分层管理办法》规定，若创新层企业出现连续60个交易日股价低于面值（即股价低于1元/股），或者合格投资者人数少于50人等情形，将被“降层”。

该规定从今年5月1日开始执行。从5月1日到7月30日，正好为60个交易日。这也意味着，7月30日收盘后，新三板将迎来第一批新规下的降层企业。

很遗憾，共有14家企业符合上述“降层”标准。

利树股份、光宝联合、兴竹信息、新达通等12家企业，因为股价低于面值被调出创新层；振兴生态、中广瑞波2家企业，因为合格投资者人数不符合要求被迫离场。

除上述14家企业外，目前还有32家创新层企业股价低于1元，投资者不得不注意。另外，还有超过300家企业截至2019年末股东人数少于50人，这同样要注意。

新的《分层管理办法》，本质上是让市场对新三板不同层级企业进行优胜劣汰。不仅在创新层，未来也会在精选层上演。

降层之后，挂牌企业的流动性将大打折扣，估值逻辑也会发生彻底变化，对于投资者来说显然要注意规避有潜在风险的企业。

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14家企业被调出创新层

2019年12月27日，股转公司新修订的《分层管理办法》正式发布，其中新增了投资者人数、面值和市值降层。

三项规定分别为：

合格投资者人数连续60个交易日均少于50人；

股票每日收盘价连续60个交易日，均低于每股面值；

通过“60个交易日平均市值不低于6亿元”和“挂牌做市交易市值不低于6亿元”两个市值标准进入创新层的，连续60个交易日，股票市值均低于两亿元，则即时降至基础层。

在此之前，只有财务指标不符合规定，无法及时发布报告，违法违规以及公司治理层面的原因，创新层企业才会被即时调至基础层。

新的分层管理办法发布后，也意味着，留在创新层的难度，将会增加。当时，为了平稳过渡， 今年5月1日才开始实施该项规定。很遗憾，眼下已经到了调整的节点。

到7月30日收盘，正好为60个交易日。截至当日收盘，共有12家仙股因股价连续60个交易日低于面值，而从创新层降至基础层。

其中，不乏大家耳熟能详的企业。比如，海航冷链。海航冷链隶属于海航集团，从事冷链运输业务。此前，海航冷链曾是新三板明星公司，成交活跃。截至2019年末，股东人数超过1000人。

不过，从2017年下半年开始，海航冷链业绩就不断下滑。在2019年，企业净亏损为1.03亿元。

业绩表现不佳，股价一直萎靡。截止7月30日，其收盘价仅为0.33元/股，并且已经连续60个交易日低于1元，最终遗憾被调整出创新层。

另外，利树股份、新达通、光宝联合等公司，也都是过去的明星企业。不过，眼下都已经失去了投资者的认可，最终被遗憾调出创新层。

除12家企业因为股价不满足要求外，还有振兴生态、中广瑞波2家企业，因为合格投资者人数不满足要求，被调出创新层。

对于新三板企业来说，显然不是登陆创新层就可以安心了，核心还是要得到投资者认可。

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未来精选层也会上演

实际上，不仅是创新层企业，未来的精选层企业，也会有同样的风险。

精选层也有“降层”规定。要是不符合创新层进层条件，就会直接进到基础层。其中，精选层“面值降层”与创新层完全一致；合格投资者人数“降层条件”为“连续60个交易日小于200人”；

“市值降层”方面，若精选层企业仅根据“市值不低于15亿元，最近两年研发投入合计不低于5000万元”规定而进入精选层，连续60个交易日，股票交易市值均低于5亿元的，即时降层。

对于新三板各层级来说，“降层”本质上是让市场对企业形成判断，从而对新三板各层级企业进行优胜劣汰，将那些交易不活跃、投资价值不高、不被投资者认可的企业，调至低层级。

企业从一个层级被降至另一个层级，可以说影响不小。比如从创新层降至基础层，不单单是层级的变化，更是流动性的变化。

首先，企业投资者门槛提高。创新层资产门槛是150万，而基础层将升至200万。投资者门槛的上升，将直接影响股东数量，进而影响股票流动性。

其次，交易方式的改变。创新层企业和基础层企业做市交易并无不同，但集合竞价交易频率将大幅减少。目前，基础层每日进行5次集合竞价，创新层每日进行25次集合竞价。交易频率的变化，将直接影响股票的活跃度。

如果从精选层降层，影响更大。毕竟精选层可是连续竞价交易。

除了流动性外，还有预期的变化。创新层企业可以进入精选层，精选层企业可以转板，这对于投资者的诱惑可谓不小。一旦失去这些可能性，那么企业的估值逻辑来说，将发生彻底变化。

新规下第一批“降层”企业的诞生，代表着新三板各层级良性流动已经开始。作为投资者的你，显然要注意了。