广州万隆：增量资金介入明显 结构性偏强延续

一、市场观点可能存在偏差

大盘指数仍然是震荡整理，增量资金介入消化浮筹能力强。震荡整理之后，离场观望资金回流或会推动行情继续阶段性反弹。

二、偏差分析

虽然近几个交易日表现最强的地摊概念进入分歧板阶段，但另一方面资金风险偏好保持相对强势的生态格局并没有改变。从资金流向的情况来看，今天沪深股通合计净流入约57亿元，仍然是我们定性的主动做多级别。在配置型资金主动做多，并且高风险偏好游资维持相对高位的情况下，我们认为右侧继续维持相对强势是大概率事件。

从存量的角度来看，核心行业板块，主题材块是否有延续性，以及是否有新主题接力做多，决定了存量资金短期是否面临锁仓待涨。而从近期盘面的表现情况来看，以消费白马、消费电子为看长做长的方向阶段性表现强势。而大级别题材方面，零售板块先后经过了网红经济、农村电商、跨境电商、地摊经济的炒作，基本确认了大级别资金仍在场内做多。而从传媒、海南自贸等低位异动情况来看，也预示着短期仍有增量题材接力做多可能。

整体上来看，从行为主体的角度来看，右侧处于增量延续阶段，并且是转向合力主导多的概率较大。而存量的角度来看，大级别题材、行业板块的主导多是比较明显的。因此，整体现阶估处于存量+增量做多阶段，右侧延续上涨概率较大。而左侧，净值回升可能会带来套牢盘赎回压力的影响，因此下阶段将会面临窄幅震荡调整压力。

（文章来源：万隆证券网）