广州万隆：当前不应该对A股悲观 三大板块或成重点布局方向

（原标题：广州万隆：当前不应该对A股悲观 三大板块或成重点布局方向）

昨天美股的尾盘急跌，让早盘的A股如临大敌，沪指盘中一度走出下行，创业板虽然较好，但也没有了昨天放量的冲高的气势，整体来看，市场又回到了指数震荡，个股分化的磨人行情之中；好在行情无聊，一组数据的公布还是吸引了不少人关注的目光。

据最新数据统计，公募基金规模再次刷新了历史记录，总规模达到了17.78万亿，其中光是4月份增量就达到了1.14万亿，增幅为6.98%，这是近7个月以来基金规模单月增量最大、环比增幅最大的一个月，这种巨幅增量，显然说明在流动性宽泛的时代，大量资金涌入到了金融市场寻求保值和增值。

然而，这里的17.78万亿，不是全部可投资股票的资金，其中可以投资股票的资金大约有3.8万亿，剩下的大部分资金是买的债券和货币型的基金，对股市的影响不大，而这3.8万亿中，又有1.49万亿是只能投资股票，且不管行情有多差，硬性规定必须要持仓80%以上的股票型基金，而另外的2.3万亿，则是可以投资股票，也可以投资债券、或者拿着现金不投资的混合型基金。

所以，这里面对股市影响最大的显然是1.49万亿必须持仓股票80%以上的股票型基金，而这一部分资金在4月份仅仅增加了900亿，也就是说硬性配置股票的资金，实际上只有900亿，而且这900亿中其实还有玄机，4月份股票基金份额减少了113.48亿份，环比减少了1%，但总的资金规模增长了900亿，这说明这900亿的资金不是全部增量，而是由于部分基金持仓的股票上涨所带来的市值提升，这一点去看看近期大涨的贵州茅台就很容易理解。

因此，为何央行频频放水之下，A股为何总是难以大涨？最大的原因就是资金压根就没往股市流，反而是大规模的涌入了债券和货币基金市场，而之所以资金不愿因流入股市，除了股市自身的制度建设尚存缺陷之外，还有宏观经济不景气等多个方面的因素，尤其是近期外部还突然加大了压制力度，这同样也会使A股面临压力。

所以，在特殊时期我们当前或许不应该对A股悲观，但在操作上却应该要保持相对稳健，不是非常看好没有必要冒进追高，而是多围绕低位低估值的板块挖掘机会，两会即将公布军费开支刺激的军工、以及国内关键科技自主可控催化下的芯片半导体，还有避险属性强烈的黄金板块，或将成为当前弱势行情下，低吸选股的重点方向。

（文章来源：广州万隆）