财报前瞻：专注于良好教育背景的年轻白领 “新消费”下乐信(LX.US)将如何表现？

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乐信(LX.US)将于周二(3月24日)美股盘前发布其2019年第四季度及全年业绩。

该公司成立于2013年，是中国领先的金融科技集团，致力于通过大数据、云计算、人工智能等领先技术。其旗下包括：品质分期购物平台分期乐商城，互联网理财平台桔子理财以及金融资产开放平台鼎盛资产。截至2017年6月，用户总数已超过1800万。

市场普遍预计其2019年第四季度营收约为4.42亿美元，每股收益为0.52美元。

上季度，乐信实现营业收入32亿元，同比增长72%，自上市以来连续八个季度呈现双位数增长。净利润7.24亿，同比增长62%。截至2019年3季度末，乐信用户达到6260万，同比增长92.2%；单季新增活跃用户数250万，同比大幅增长265%。

用户的强劲增长，带动乐信业务规模高速增长。3季度，管理在贷余额515亿，同比增长99.5%。资产质量表现持续稳健，超过90天的逾期率由上一季度的1.49%下降为1.40%。

乐信CFO曾岩曾接受采访表示，国家政策目前鼓励消费，大环境有利于公司发展，这也是乐信新消费平台战略的重要机遇。公司之所以坏账率不高，主要有两方面原因：一是公司客群是优质高成长人群，他们受过良好教育，信用意识强，本身的内在风险很低；另一个是公司有成熟的风控系统，通过复杂网络、用户行为序列、LBS分析、收货地址聚类分析等模型有效防止大规模欺诈。公司风控系统已经有7500多个变量，可以实时评估用户的风险情况。

从整个行业来看，监管合规和资产质量是比较值得关注的。而公司我们在这两方面都做了不少的努力。乐信是有消费场景的分期平台，利率一直在24%左右，各项经营保持合规。资产质量方面，乐信所专注的客群内在风险低，加上我们在风控技术上的大力投入，所以资产质量一直保持稳健。

而目前的获客渠道大致有以下三种，一是在线高效的广告投放；二是地推和电商获客；三是自然流量(公司知名度，用户推荐等)。公司业务会继续专注于有良好教育背景的年轻白领，当然也会更年轻化，更优质。

再者，谈到2019年监管对催收、借贷行业整顿力度较大这个问题时，乐信CFO曾岩表示，公司并没有受到太多的负面影响。公司业务一直保持合规经营，APR有很大的竞争优势，金融科技内功扎实，服务的用户也是高质量的。而从行业来看，总体是走在一个更加有序，更加合规的方向上。从公示的角度看，清除不合规平台，对于合规的大平台，恰恰是好事。

最后，关于研发投入的增长，作为技术驱动的金融科技公司，乐信实现了AI在服务流程中全链条应用。乐信智能风控引擎“鹰眼”的订单自动化审核率达到98%，海量小微金融资产处理技术平台“虫洞”的融资匹配成功率达到93%，同时风险长期控制在行业较低水平。2019年乐信AI实验室与大数据中心推出的“灵犀”AI智慧金融平台的效果也开始显现。

此外，乐信近期上线了“阳光守护者2.0”用户保护体系及预防电信网络诈骗的“猎鹰”安全产品等。乐信还与百行征信达成战略合作意向，将一起推动在行业建立反欺诈联盟。

据统计，2019年乐信总计破获400多个欺诈案件，月均成功拦截欺诈订单近5000万元，平均每天帮助用户避免超过100万元损失。据零壹财经发布的《中国数字金融反欺诈报告(2019)》，2018年银行卡欺诈率约为1.16BP(BP即万分之一)，而乐信平台的欺诈发生率仅为0.003BP，远低于行业平均水平。